Goldman Sachs doporučuje nákup Etsy, v recesi je podle něj odolnější než ostatní maloobchodní prodejci
Internetové tržiště Etsy je podle Goldman Sachs dobrou investicí v době, kdy se většina maloobchodního sektoru potýká s problémy.
Analytička Alexandra Steigerová zahájila nákupní rating s cílovou cenou 130 USD, což představuje nárůst o 17,7 % oproti poslední uzavírací hodnotě. Banka předpovídá 15% složený roční růst tržeb v průběhu pěti let, který bude tažen především 13% nárůstem hrubých tržeb za zboží.
„Model tržiště společnosti Etsy po COVID prokázal velkou míru odolnosti ve srovnání s mnoha obdobnými e-shopy a tváří v tvář přetrvávajícím makroekonomickým protivětrům,“ uvedla.
Mnoho e-commerce a kamenných maloobchodních společností se v letošním roce potýká s problémy, protože snižují ceny a zavádějí další propagační akce, aby přesunuly nadbytečné zásoby. Problémy v dodavatelském řetězci se začaly řešit samy, což vedlo ke zvýšení úrovně výroby a nově vyřízených zpětných objednávek ve stejné době, kdy spotřebitelé přesouvají výdaje vycházející z pandemie od zboží ke službám a v prostředí inflačních tlaků si více uvědomují potřebu peněz.
Zdroj: Getty Images
Etsy je však netradiční, protože je to prostě platforma pro propojení kupujících a prodávajících zboží. Jistě, prodejci by byli pravděpodobně ovlivněni stejnými problémy nabídky a poptávky, ale samotná společnost má větší štít než ta, která potřebuje koupit produkt, řekl Steiger.
Steiger také poznamenal, že Etsy pomalu rozšiřuje pole působnosti prostřednictvím akvizic Depop a Elo7, přičemž má dostatek peněžních prostředků, aby mohla pokračovat v pohlcování dalších online tržišť.
Poznamenala, že pokračující pokles celkových spotřebitelských výdajů by měl na společnost pravděpodobně stále dopad, ačkoli Etsy a další škálované platformy jsou více defenzivní. I v situaci makroekonomických překážek je podle ní tržiště připraveno do roku 2026 více než zdvojnásobit svou penetraci na globálním trhu bez Číny.
„Domníváme se také, že síťové efekty, kterým se Etsy těší, jsou defenzivnější díky jejímu příklonu k jedinečné nabídce/inventáři (v rámci obrovského souboru ~100 milionů aktivních nabídek), což pomáhá zmírnit substituční efekty a snižuje riziko ztráty podílu na peněžence ve prospěch konkurenčních platforem,“ uvedla.
Akcie společnosti Etsy se letos propadly o téměř 50 %.
Guggenheim zvýšil hodnocení společnosti Merck na základě růstu klíčových produktů a pozitivního výhledu pro zkoušky
Pokračující růst léčivých přípravků a pozitivní výhled zkoušek zvýšily hodnocení společnosti Merck na radaru společnosti Guggenheim.
Oblíbená akcie byla zvýšena na „koupit“ z „neutrální“ s cílovou cenou 104 USD, což představuje 18,7% nárůst oproti poslední uzavírací hodnotě. Znamená to obrat oproti loňskému roku, kdy Guggenheim hodnotil akcie negativně kvůli zdržení schvalování léků a nedostatečné diverzifikaci portfolia.
Zdroj: Getty Images
Nyní analytik Seamus Fernandez uvedl, že dva z jejích klíčových produktů, Gardasil a Keytruda, budou nadále zvyšovat prodeje. Oba překonaly odhady pro rok 2022 a ve srovnání s rokem předtím vzrostly o 26 %, respektive 36 %.
Fernandez je zároveň optimistický, pokud jde o její zkušební léky. Konkrétně uvedl, že třetí fáze studie Sotatercept pro léčbu plicní arteriální hypertenze, nazvaná STELLAR, bude pravděpodobně pozitivní, a předpověděl tržby ve výši 4 miliard USD v roce 2031, což je o 30 % více než konsensus.
Společnost Merck rovněž zaznamenala nedávné rozhodnutí soudu ve prospěch patentu na přípravek Januvia, které by mohlo prodloužit exkluzivitu po roce 2023. To by výrazně zvýšilo prodeje o více než miliardu dolarů ročně do roku 2025.
„Společnost MRK se nyní obchoduje na bázi P/E na úrovni ~11,8x prognóz Street 2023 a podle našeho názoru je připravena překonat odhady pro rok 2023 s potenciálním nárůstem marží oproti konsensu, protože vítězství v patentovém řízení na Januvii se promítne do prognóz a obchodní trajektorie klíčových růstových produktů Keytruda a Gardasil zůstává velmi pozitivní,“ napsal Fernandez v pondělním sdělení klientům.
Jistě, existují rizika specifická pro léky, která by mohla akciím uškodit. Neúspěch STELLAR by mohl znamenat pokles o 5 až 10 %, ale Fernandez uvedl, že jinde by byli stále býčí. Ceny by mohly být poškozeny, pokud by konkurence mohla přeplnit trh nebo pokud by v onkologii obecněji došlo k úpravě cen.
