Konec roku byl pro Coinbase (COIN) krutý. Nástup kryptozimy v kombinaci s následky krachu FTX vedl houfy investorů k tomu, že se akcií Coinbase zbavili. Coinbase se nyní od začátku roku propadla o 82 % a její tržní hodnota se nejednou propadla pod 10 miliard dolarů. A poslední dva týdny Coinbase padá na nová historická minima.
Existuje však silný argument, že Coinbase je nyní investory výrazně podhodnocena. Kvůli všemu strachu, nejistotě a pochybnostem na trhu investoři sráží Coinbase na nepřiměřená minima. Podívejme se blíže na protichůdné argumenty pro investici do Coinbase nyní.
Základní údaje
Výchozím bodem je rozvaha společnosti Coinbase. Koneckonců, pokud jsou všechny ty obavy z nákazy FTX reálné, investoři budou chtít vědět, zda je Coinbase dostatečně finančně silná, aby této nákaze odolala.
Zdroj: Bloomberg
Výkonný ředitel společnosti Coinbase Brian Armstrong neochvějně tvrdí, že jeho společnost nemá vůči FTX žádnou významnou expozici. Navíc agresivně tvrdí, že Coinbase nemá absolutně žádné problémy s likviditou. Stručně řečeno, není třeba se obávat krachu na Coinbase ve stylu FTX.
I skeptici Coinbase musí uznat, že Coinbase přijala mimořádná opatření na ochranu své rozvahy. Společnost má například v rozvaze stále 5 miliard dolarů v hotovosti a podniká agresivní kroky ke snížení výdajů.
Jak je tedy možné, že má Coinbase na trhu hodnotu pouze 10 miliard dolarů? Toto ocenění v podstatě předpokládá nejhorší, apokalyptický scénář, při kterém celý kryptoprůmysl shoří na nulu.
Odrazí se někdy trh s kryptoměnami ode dna?
Dalším faktorem, který je třeba zvážit, je, zda se kryptoprůmysl někdy zotaví. Svého času se jednalo o odvětví v hodnotě 3 bilionů dolarů. Nyní má celý kryptoprůmysl hodnotu asi 800 milionů dolarů. Zvláště skličující se může zdát, když cena Bitcoinu (BTC) stále klesá a táhne celý trh dolů.
Zdroj: Shutterstock
Dokud se Bitcoin nezotaví, kryptoprůmysl se nezotaví. A individuální retailový investor se nevrátí, dokud se Bitcoin nezotaví.
I přes nástup kryptozimy se však zdá, že institucionální investoři své kryptopozice navyšují. Podle nedávného průzkumu společnosti Coinbase 62 % institucionálních investorů, kteří již měli pozici v kryptoměnách, během uplynulého roku zvýšilo své alokace. Celkově 58 % dotázaných očekává, že v příštích třech letech svá krypto portfolia rozšíří, a pouze 6 % plánuje svou expozici snížit. Připouštíme, že tento poslední průzkum byl proveden předtím, než vypukl skandál FTX, ale je vidět, že ani nástup kryptozimy na začátku letošního roku neodradil od krypta institucionální investory zvučných jmen.
Například Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest, která je jedním z největších podporovatelů Coinbase. Její fond nyní drží v Coinbase 4,7% podíl a v poslední době se rozjela nákupní horečka. Od začátku listopadu její fond získal více než 1,3 milionu akcií Coinbase. Závěr je jasný: současný tržní kolaps se stal příležitostí k nákupu pro investory do kryptoměn, kteří hledají hodnotu.
Zdroj: Reuters
Je Coinbase vhodnou investicí?
Samozřejmě hodně záleží na tom, jak se na trh s kryptoměnami díváte. Pokud se na něj díváte jako na obří likvidační výprodej, je Coinbase příliš riziková na to, abyste ji kupovali. Je to jen házení dobrých peněz za špatnými. Pokud se však na současný trh s kryptoměnami díváte jako na obří prázdninový výprodej na konci roku, kdy se nabízejí nejrůznější obrovské slevy, pak se jedná o pozoruhodnou příležitost k nákupu. Všechno je prostě tak levné.
