V případě možného krachu na trhu s bydlením si některé akcie pravděpodobně povedou lépe.
Zdá se, že představa hrozícího krachu na trhu s bydlením nabývá na síle. Existuje více signálů, že by se probíhající korekce mohla změnit v něco horšího. Například v srpnu již osmý měsíc po sobě klesla úroveň důvěry stavitelů domů.
Hlavní ekonom Národní asociace stavitelů domů Robert Dietz zašel tak daleko, že současnou situaci označil za „recesi bydlení“. Úroveň žádostí o hypotéku klesla v polovině srpna na nejnižší úroveň za posledních 22 let. Opatření Federálního rezervního systému sice trh s bydlením ochladila, ale ještě se toho hodně uvidí.
Z toho všeho vyplývá, že krach na trhu s bydlením zůstává zřetelnou možností. Případný krach by pravděpodobně způsobil, že by vlivné úřady vyhlásily plnohodnotnou recesi, což by vyvolalo poněkud předvídatelný pohyb trhů. Jinými slovy, je vhodná doba zaujmout defenzivnější postoj na trhu.
Akcie Albertsons (NYSE:ACI) představují známý řetězec obchodů s potravinami se sídlem v Boise ve státě Idaho. Potenciální krach na trhu s bydlením je jen jedním z mnoha důvodů, proč se v současné době vyplatí tuto maloobchodně defenzivní akcii vybrat.
Zdroj: Shutterstock
Albertsons dává smysl z prostého důvodu, že je již nyní podhodnocená. Její poměr ceny k zisku (P/E) je lepší než u zhruba 79 % všech ostatních maloobchodně-defenzivních akcií. Existuje tedy jasný argument, že má smysl bez ohledu na to, zda se krach na trhu s bydlením uskuteční, či nikoli.
Investoři by si také měli uvědomit, že míra růstu EBITDA společnosti Albertsons za poslední 3 roky zastínila míru růstu 84 % srovnatelných společností. To je nedílnou součástí skutečnosti, že Albertsons dosahuje výnosů z investovaného kapitálu, které v podobném období výrazně převyšují průměrné kapitálové náklady.
Jakýkoli krach na trhu s bydlením způsobí, že investoři se otočí do hluboce defenzivní pozice, kterou Albertsons jako maloobchodní prodejce potravin poskytuje.
Analytik společnosti BMO Capital Markets Kelly Bania se domnívá, že akcie společnosti Dollar General (NYSE:DG) mají dokonalou cenu. V důsledku toho její firma snížila rating Dollar General na neutrální a zároveň potvrdila cílovou cenu 265 USD.
Domnívá se, že DG se svým poměrem P/E 26,24x, který se nachází na spodní hranici 30 % srovnatelných společností, nedokáže přivést více kapitálu investorů přes své dveře. Zde je však protiargument k jejímu tvrzení: V případě krachu na trhu s bydlením, který vyvolá plnohodnotnou recesi, se návštěvnost Dollar General jistě zvýší.
Zdroj: Getty Images
To by zvýšilo tržby a pravděpodobně i zisk. A to by znamenalo, že poměr P/E akcií DG by mohl zůstat nezměněn a cena akcií by přesto vzrostla. Takže ano, investoři jsou si již dobře vědomi dobrých výsledků společnosti Dollar General. A to vyvolává určitou váhavost. Existuje však rozumný argument, že tržby by mohly v době krize v oblasti bydlení opět vzrůst, což by vedlo ke zvýšení ceny akcií.
Novo Nordisk (NVO)
Akciím zdravotnických společností včetně Novo Nordisk (NYSE:NVO) se obvykle daří dobře během medvědích trhů, jako je ten, který investoři právě zažívají. Vzhledem k ratingu overweight a 12% nárůstu na základě cílové ceny je nyní vhodná doba k nákupu NVO před případným krachem.
Společnost Novo Nordisk je zajímavá, protože její silné portfolio léků na cukrovku a obezitu těží ze sekulárních trendů. Míra obezity v USA totiž vzrostla z 30,5 % v letech 1999 a 2000 na 41,9 % v březnu 2020. Rostoucí míra obezity koreluje s rostoucí mírou diabetu. Společnost Novo Nordisk by tak měla i nadále zaznamenávat rostoucí poptávku po produktech, které prodává.
Zdroj: Shutterstock
Zde je další zajímavá věc, kterou je třeba u společnosti Novo Nordisk zmínit: Společnost uvádí na trh léky, které mohou lidem bezpečně pomoci zhubnout o více než 20 % jejich hmotnosti. Tyto léky, známé jako inkretiny, mají potenciál stát se prodejci za bilion dolarů. Pojišťovny si to nemohou dovolit, takže jejich předepisování je silně omezeno.
Investoři by si měli uvědomit, že Novo Nordisk je stabilní defenzivní společnost se spoustou potenciálního růstu do budoucna.
