Mohou se investoři po volatilním konci léta těšit na mírnější podzim? Podle Sharminy Mossavara-Rahmanihové, investiční ředitelky pro správu majetku ve společnosti Goldman Sachs, je důvod v to doufat.
V letošním roce, kdy se index S&P 500 odrazil od 19% ztráty, kterou utrpěl v roce 2022, se podle Mossavar-Rahmaniové její býčí postoj potvrdil a věří, že nedávný vývoj zisků a klesající pravděpodobnost recese slibují další zisky.
V rozhovoru pro Barron’s Mossavar-Rahmaniová uvedla: „Čtvrtletní marže se zlepšily, což poskytuje dobrou podporu našemu názoru na růst zisků. Investoři a analytici snížili očekávání ohledně zisků a výsledky za první i druhé čtvrtletí překvapily pozitivně. Zisky letos porostou zhruba středním jednociferným tempem, a to o 4 až 5 %. Také se tolik neobáváme, že by se nám inflace vymkla z rukou. To podporuje akciový trh.“
„Podívali jsme se na minulé epizody, kdy růst výrazně překonal hodnotu, abychom zjistili, zda existuje vzorec, podle něhož růst nadále překonává hodnotu. Ve všech případech je index S&P 500 vyšší, takže podle našeho názoru se v tomto prostředí stačí držet indexu S&P 500,“ dodává a poskytuje investorům pozitivní výhled.
Zdroj: Bloomberg
Analytici z Goldman Sachs následují jejího příkladu a ukazují investorům na dvě jména, která podle nich budou od této chvíle tlačit nahoru – a slovem nahoru myslíme připravená v příštím roce zdvojnásobit nebo i více. Pomocí databáze jsme zjistili, že i zbytek Wall Street je pro, protože každá z nich se může pochlubit konsenzuálním hodnocením „Buy“.
Azul S.A. (AZUL)
Azul – což v portugalštině znamená „modrý“ – je brazilská letecká společnost s flotilou 126 letadel, která denně provozuje přibližně 900 letů do více než 100 destinací. Většina destinací tohoto nízkonákladového dopravce se nachází v Brazílii, ale jeho mezinárodní lety zahrnují linky do Fort Lauderdale a Orlanda na Floridě a do Lisabonu v Portugalsku.
Společnost disponuje pestrou flotilou letadel, která zahrnuje turbovrtulové letouny pro krátké tratě, ale také moderní malá a středně velká proudová letadla Airbus a Embraer. Společnost provozuje také 2 moderní nákladní letadla, každé z nich je model Boeing 737. Azul je největší brazilskou leteckou společností, měřeno počtem obsluhovaných měst, a funguje od roku 2008.
Zdroj: Bloomberg
Společnost minulý měsíc oznámila výsledky za druhé čtvrtletí, kdy vykázala tržby ve výši 4,3 miliardy brazilských realů, tj. 866 milionů USD podle aktuálního směnného kurzu, což představuje 8,8% nárůst oproti druhému čtvrtletí předchozího roku a historický rekord. V konečném součtu činil údaj podle GAAP 71 centů čistého kladného salda na ADR, což překonalo prognózu o 1,04 dolaru.
Od oznámení výsledků za 2. čtvrtletí je nejnovějším zveřejněným údajem společnosti Azul zpráva o provozu za srpen 2023. Jedná se o klíčový ukazatel pro letecké společnosti, který dokumentuje trendy v poptávce cestujících. Za letošní srpen společnost vykázala meziroční nárůst konsolidované přepravy cestujících o 13,5 % a vedení společnosti uvádí, že korporátní přeprava se ve srovnání s úrovní před pandemií plně zotavila.
Podle analytika společnosti Goldman Sachs Bruna Amorima je tato jihoamerická letecká společnost „nejlepší volbou“ mezi akciemi leteckých společností. Jako důvod zájmu investorů analytik uvádí dobrou realizaci.
„Podle našeho názoru vede současná situace společnosti AZUL k nákupní příležitosti vzhledem k současnému racionálnímu stavu konkurenčního prostředí, které by mělo umožnit zvýšení cen během několika příštích čtvrtletí, aby se vyrovnaly vyšší náklady. V této souvislosti podotýkáme, že i) společnost byla v uplynulém roce úspěšně schopna promítnout dopad vyšších nákladů na palivo do tarifů (RASK se v roce 2022E rozšířil o 27 %), neboť celý trh se chová racionálně a zaměřuje se na obnovu ziskovosti směrem k předpandemické úrovni; ii) Azul dokázal udržet výnosy na vysoké úrovni i v kontextu nižších cen leteckého paliva v 1H23; a iii) brazilský trh zůstává racionální s ~0% CAGR domácí kapacity za posledních 10 let,“ vysvětlil Amorim.
Na závěr Amorim píše: „Celkově se domníváme, že společnost prokázala, že si dokázala a nadále dokáže udržet cenovou sílu.“
Tyto býčí komentáře podporují Amorimovo hodnocení společnosti AZUL na úrovni Buy a jeho cílová cena na úrovni 18,30 USD znamená pro příštích 12 měsíců zisk ~117 %.
Celkově tato brazilská letecká společnost získává od analytiků z Wall Street konsenzuální hodnocení „Mírně kupovat“ na základě 6 nedávných hodnocení, která zahrnují 4 hodnocení „Kupovat“ a 2 hodnocení „Držet“. Akcie jsou na Wall Street oceněny na 8,44 USD a jejich průměrná cílová cena 14,54 USD znamená roční potenciál růstu o 72 %.
Madrigal Pharmaceuticals (MDGL)
V našem dalším výběru od Goldman Sachs se zaměříme na společnost Madrigal Pharmaceuticals, biofarmaceutickou firmu v klinické fázi. Společnost Madrigal aktivně vyvíjí nové léčebné přípravky proti NASH neboli nealkoholické steatohepatitidě – nebezpečnému onemocnění, které se vyznačuje hromaděním tuku v játrech. Tento stav může vést k řadě komplikací, včetně zánětu, poškození buněk, cirhózy, rakoviny a dlouhodobého selhání. NASH je častá jako sekundární komplikace cukrovky.
NASH představuje stav s významnými nenaplněnými medicínskými potřebami, jak naznačuje žargon odvětví. V současné době je nejúčinnější léčbou snížení hmotnosti a správná léčba diabetu, protože pro léčbu NASH neexistují žádné schválené léky. To z ní činí potenciálně lukrativní oblast pro první biofarmaceutickou společnost, která uspěje.
Zdroj: Getty Images
Společnost Madrigal nabízí investorům zajímavou příležitost díky svému hlavnímu kandidátovi na lék, resmetiromu, který je určen speciálně pro léčbu NASH. Tento kandidát je selektivní agonista receptoru pro hormony štítné žlázy (THR)-β, určený k perorálnímu dávkování jednou denně, zaměřený na klíčové příčiny NASH v játrech.
K dnešnímu dni bylo s resmetiromem dokončeno 18 klinických studií pro léčbu tohoto závažného onemocnění jater. Tyto studie zahrnují 12 studií fáze 1, 2 studie fáze 2 a 4 studie fáze 3. Společnost zveřejnila nejnovější soubor údajů ze studií fáze 3 ve druhém čtvrtletí letošního roku a využila tak kompletní soubory údajů ze všech 18 studií na podporu své žádosti o registraci nového léku (NDA). Ve stejném čtvrtletí byla NDA předložena úřadu FDA. Začátkem tohoto měsíce společnost oznámila, že úřad FDA přijal předložení NDA k přednostnímu posouzení s datem PDUFA stanoveným na 14. března 2024.
Analytička společnosti Goldman Sachs Andrea Tanová, odbornice na biotechnologické akcie, v tom vidí pádný důvod k podpoře akcií MDGL. Podotýká, že resmetirom má vysoký potenciál stát se první schválenou léčbou NASH, s následným silným komerčním potenciálem.
„Atraktivní klinický profil resmetiromu nadále považujeme za podporu příznivé ceny a úhrady (připomeňme, že podle nedávného návrhu zprávy ICER by resmetirom byl nákladově úsporný při ceně 19 tisíc USD/rok a naše rozhovory s kolegy naznačují omezený odpor při této ceně vzhledem k profilu přínosů a rizik), přičemž obojí by mělo podpořit významné komerční využití (GSe vrchol globálních prodejů v populaci F2/F3 ve výši 5,4 miliardy USD v roce 2033). Mezitím sledujeme vyvíjející se situaci v oblasti NASH, přičemž si všímáme, že status MDGL jako prvního na trhu bude konkurenční výhodou, a nová doporučení Americké diabetologické asociace pro screening pacientů s diabetem 2. typu (T2D) na NAFLD (předchůdce NASH) vzhledem k většímu povědomí o roli prvního z nich u druhého pravděpodobně rozšíří skupinu identifikovaných pacientů a nabídnou růst čísel,“ vyjádřila se Tanová.
Při pohledu do budoucna a kvantifikaci svého postoje hodnotí Tanová akcie MDGL jako „Buy“ a stanovuje cílovou cenu 409 USD. Tento cíl naznačuje silný růst akcií o 170 % v horizontu jednoho roku.
Celkově se 7 nedávných hodnocení analytiků na akcie MDGL rozpadá v poměru 6:1 ve prospěch „Kupovat“ oproti „Držet“, což dává akciím konsenzuální hodnocení „Silně kupovat“. Akcie jsou oceněny na 150,94 USD a jejich průměrná cílová cena 314,83 USD naznačuje prostor pro ~109% nárůst směrem k datu PDUFA v příštím roce.
