Coinbase považuje regulace kryptoměn za přínos, ale také za hrozbu. Záleží jen a jen na úhlu pohledu.
Akcie jedné z nejznámějších kryptoměnových burz na světě, společnosti Coinbase (NASDAQ:COIN) byly letos jako na pomyslné horské dráze. Rozruch neustává od chvíle, kdy federální soudce rozhodl ve prospěch společnosti Ripple Labs Inc. v soudním sporu, který proti ní podala americká Komise pro cenné papíry.
Od tohoto rozhodnutí se akcie COIN propadly o více než 30 %. Tržní kapitalizace společnosti však stále přesahuje 16 miliard USD a očekávané tržby pro rok 2023 činí 2,7 miliardy USD. A přesto, i když se Bitcoin (BTC-USD) nedávno obchodoval za více než 34 000 USD, což je více než 25 000 USD v době rozhodnutí, společnost podle prognózy vykáže zisk na akcii ve výši záporných 54 centů.
Zdroj: Getty Images
Co se kolem Coinbase vlastně v současnosti děje?
Vzhledem k tomu, že digitální aktiva nejsou skutečná, nabízí krypto trh čistý trh. Jediný nedostatek je umělý, vnucený technologií, která omezuje nabídku prostřednictvím procesu těžby.
Díky tomu může vládnout chamtivost a strach bez obav ze sklizně obilí nebo stávek těžařů. Trhy rostou díky skepsi vůči měnám centrálních bank, jako je dolar. Klesají na právní nejistotě a atraktivitě jiných aktiv.
Od roku 2021 se kryptoměny zmítají v další pomyslné bitvě, a to o to, kdo by je měl regulovat. To platí zejména pro Coinbase, kterou SEC v červnu zažalovala a označila ji za neregistrovanou burzu a její jednání za nezákonné.
Případ se nyní blíží k prvnímu bodu zvratu. Coinbase bude moci 17. ledna přednést ústní argumenty proti žalobě SEC. Burza bude tvrdit, že soud by měl žalobu zamítnout, protože SEC nemá pravomoc regulovat digitální aktiva.
Podle Coinbase je naplánování slyšení dobrou zprávou. Bez ohledu na to, jak soud rozhodne, je však pravděpodobné, že se proti výsledku odvolá. Skutečný právní zlom v případu Coinbase nastane v listopadu 2024, kdy by prezidentské volby mohly do mocenských pozic přivést více lidí přátelských ke kryptoměnám. Mezitím se Coinbase soustředí na mezinárodní trhy.
Nová konkurence je už na obzoru
Existuje také dobrá zpráva, která by se mohla ukázat jako špatná.
Je pravděpodobné, že bude brzy schválen burzovně obchodovaný fond (ETF) pokrývající bitcoin. Soudce rozhodl, že společnost Grayscale, správce kryptoaktiv, může svůj fond Grayscale Bitcoin Trust (OTCMKTS:GBTC) přeměnit na skutečný ETF. Obhájci kryptoaktivity to označují za velký průlom Bitcoinu. Umožní investorům obchodovat s Bitcoinem a zároveň se vyhnout rizikům, která stáhla ke dnu FTX nebo burzy, které byly hacknuty.
Legalizace trhu s bitcoiny je však pro Coinbase dvousečnou zbraní. To, co je dobré pro Coinbase, je dobré i pro Fidelity, Blackrock (NYSE:BLK), Goldman Sachs (NYSE:GS) a pro všechny ostatní obchodní oddělení se škálovanými počítačovými systémy.
Legitimita přichází, když je Coinbase zranitelná. Její současné provozní marže jsou záporné. Hospodářské výsledky má oznámit 2. listopadu a očekává se ztráta. To však není překvapení, poslední zisk společnost zaznamenala v roce 2021.
Co to všechno bude znamenat z dlouhodobého hlediska?
Fondy ARK Cathie Woodové v současnosti prodávají akcie COIN jako o život. Samotná tato zpráva poslala akcie o poznání níže, z nějakých 82 dolarů za akcii na současnou úroveň.
Bitcoinoví tradeři jsou nicméně i nadále optimističtí, ale nesmíme zapomenout na to, že obchodní systémy se liší od obchodovaných aktiv. Zní to zvláštně? Musíme si uvědomit následující – Tvůrce trhu by měl dosahovat zisku bez ohledu na to, jak se trh pohybuje. Zdá se, že Coinbase prodělává a zároveň čelí novým konkurenčním hrozbám ze strany Wall Street.
Zdroj: Getty Images
Ať už u soudu vyhraje, nebo prohraje, společnost Coinbase čelí výzvě vedení. Akcie, které byly volatilní na základě hodnot kryptoměn, by se měly obchodovat na základě schopnosti řídit podnik. Jedinečné výhody společnosti Coinbase se vytrácejí. Dokáže vyrůst v ziskovou burzu na legitimním trhu? Na to sázíte, pokud si koupíte akcie Coinbase.
