Skupina Formule 1 společnosti Liberty Media se stala lídrem žebříčku TD Cowen pro rok 2024 a vyvrátila obavy z nasycení trhu a rostoucí roztříštěnosti v oblasti sportovních vysílacích práv. Podle firmy nebyla nabídka hodnoty, kterou Formule 1 nabízí, investory dostatečně rozpoznána, což vytváří zajímavou příležitost k růstu.
“FWON vnímáme jako kapitálově nenáročnou královskou investici do růstu a monetizace prémiové globální sportovní ligy,” napsal ve středeční zprávě analytik Stephen Glagola. Vyzdvihl finanční výkonnost společnosti, jejíž nasmlouvané příjmy a variabilní struktura nákladů nabízejí nárazník proti případným slabým stránkám spotřebitelských výdajů.
TD Cowen stanovil cílovou cenu Formula One Group (FWONA) na 90 USD, což představuje optimistický 60% potenciál růstu oproti úterní uzavírací hodnotě. Velké naděje jsou vkládány do růstu společnosti navzdory potenciálním nejistotám na trhu spojeným s tímto odvětvím.
Zdroj: Bloomberg
Glagola poznamenal, že klíčovou oblastí s nedostatečnou penetrací je americký trh, což je anomálie vzhledem k tomu, že Formule 1 zaznamenala od ledna do října meziroční nárůst televizního předplatného o 19 %. Kromě toho zaznamenala Formule 1 v průběhu roku 2023 také potěšující nárůst trendů v návštěvnosti závodů v Severní Americe ve srovnání s předchozím rokem.
Kromě dobrých výsledků firmy “vysoce nasmlouvané” příjmy spolu s přizpůsobivou nákladovou strukturou případu také minimalizují riziko realizace a poskytují robustní obranu proti potenciálnímu finančnímu poklesu. Glagola rovněž předpověděl vzrušující rok 2024 pro Formuli 1, zejména zmínil návrat Velké ceny Číny po pěti letech, což by měl být významný katalyzátor růstu příjmů.
V roce 2024 se uskuteční celkem dva závody navíc, čímž se celkový počet závodů zvýší na 24 z předchozích 22 v roce 2023. Za zvláštní zmínku stojí očekávání zisku generovaného z Velké ceny Las Vegas, která by podle Glagoly měla od roku 2024 zaznamenat výrazný růst.
Obecný konsenzus analytiků pro akcie Liberty Media Formula One Class A (FWONA) je vysoce pozitivní, osm hodnocení navrhuje tři “Strong Buys”, čtyři “Buys” a jedno “Hold”. Pozoruhodné je, že neexistuje žádné hodnocení “Underperform” nebo “Sell”. Při současné ceně 56,06 USD byla nejvyšší cílová cena 90,00 USD, což nabízí průměrný růstový potenciál 26,65 % a průměrnou cílovou cenu 71,00 USD. Nejnižší cílová hodnota byla daleko za ní na úrovni 41,00 USD.
Ačkoli v oblasti sportovního vysílání může být ve hře několik proměnných, zdá se, že pozice skupiny Formula One Group společnosti Liberty Media má silnější základnu. Podle Glagola “očekáváme v dohledné budoucnosti příznivé strukturální vlivy, včetně tržní síly při jednáních o distribuci národního obsahu a rostoucí poptávky po vzácných sportovních aktivech, které pokračují pro vlastníky prémiových sportovních přenosů”.
Navzdory nesčetným výzvám, které se objevily, skončila skupina Formula One Group v roce 2023 pozitivně. Akcie společnosti třídy A zaznamenaly od počátku roku téměř 10% nárůst, což podtrhuje důvěru investorů a silný potenciál firmy do budoucna. Celkově bude úspěch Formule 1 v roce 2024 do značné míry záviset na pokračující globální angažovanosti, úspěšné realizaci plánovaných závodů a příznivých trzích; aspekty, o kterých je společnost TD Cowen zřejmě přesvědčena, že jich skupina může dosáhnout.
