Zdá se, že David Tepper je pevně rozhodnutý pro umělou inteligenci (AI). Všechny z jeho deseti nejvýznamnějších akcií jsou úzce spojeny s AI.
Zdá se však, že miliardářský investor už není k některým z těchto akcií AI tak optimistický jako kdysi. V prvním čtvrtletí Tepper prodal akcie společností Amazon, Alphabet – mateřské společnosti Googlu, Microsoft, Meta Platforms – mateřské společnosti Facebooku, a Nvidia.
Tyto tři akcie AI však obratem nakoupil
Alibaba Group Holding
Alibaba Group Holding (BABA) je nyní největším držitelem akcií v Tepperově portfoliu Appaloosa Management. Tato čínská technologická společnost přeskočila Amazon, Microsoft, Meta a Nvidii a dostala se na první místo poté, co Tepper v prvním čtvrtletí zvýšil svůj podíl o téměř 159 %.
Zdroj: Getty Images
Tepperovi se tento krok již vyplatil. Akcie Alibaby klesly v prvním čtvrtletí 2024 o téměř 7 %. Nyní však od začátku roku vzrostly o téměř 11 % poté, co v dubnu a květnu vyskočily o 17 %.
Proč se miliardář rozhodl výrazně posílit pozici Appaloosy v Alibabě? Klíčovým faktorem bylo téměř jistě ocenění. Akcie Alibaby se obchodují za méně než 10,5násobek forwardového zisku. Poměr ceny akcie k růstu zisku (PEG) je nízký 0,82.
Tepperovi se také pravděpodobně líbí strategie Alibaby, která se vrací k růstu. Výsledky společnosti za 1. čtvrtletí ukazují, že tato strategie přináší ovoce. Tržby v 1. čtvrtletí meziročně vzrostly o 7 %. Alibaba také nedávno otřásla čínským trhem se službami umělé inteligence tím, že snížila ceny svých nabídek AI.
Oracle
Společnost Appaloosa Management v 1. čtvrtletí zvýšila svou pozici ve společnosti Oracle (ORCL) o téměř 74 %. Tento velký nákup posunul společnost Oracle na osmé místo v portfoliu hedgeového fondu.
Zdroj: Reuters
Společnost Oracle se po většinu prvního čtvrtletí těšila solidní dynamice. Po dubnovém propadu se akcie letos zatím zvýšily o téměř 20 %. I přes tento pěkný nárůst je však násobek budoucího zisku společnosti Oracle pod 20 – méně drahý než u většiny akcií s umělou inteligencí v megapodnicích.
Předpokládám, že Tepperovi se líbí zejména cloudové podnikání společnosti Oracle. Tržby společnosti z cloudu v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 25 % na 5,1 miliardy dolarů, což představuje 38 % celkových tržeb.
Umělá inteligence je pro cloudovou jednotku společnosti Oracle i nadále hlavním motorem růstu. Generální ředitelka Safra Catzová v tiskové zprávě k výsledkům za třetí fiskální čtvrtletí uvedla, že poptávka po infrastruktuře AI Gen2 společnosti „výrazně převyšuje nabídku – a to navzdory skutečnosti, že velmi, velmi rychle otevíráme nová a rozšiřujeme cloudová [datová] centra“.
PDD Holdings
Společnost PDD Holdings (PDD) se řadí za Oracle jako devátý největší holding v portfoliu Appaloosa Management. Tepper v prvním čtvrtletí nakoupil více než 1,3 milionu akcií této čínské technologické společnosti, čímž zvýšil podíl svého hedgeového fondu o zhruba 171 %.
Mnoho amerických investorů možná PDD nezná. Společnost provozuje Pinduoduo, populární platformu pro elektronické obchodování v Číně. Provozuje také Temu, relativně nové online tržiště zaměřené na globální trhy včetně USA. Stejně jako její americký protějšek, společnost Amazon, i PDD investuje velké prostředky do technologií umělé inteligence.
Zdroj: Getty Images
Společnost PDD měla v prvním čtvrtletí těžké období a její akcie se v jednu chvíli propadly téměř o 25 %. V posledních týdnech se však akcie silně zotavily. Toto oživení bylo částečně podpořeno pozitivními výsledky společnosti PDD za 1. čtvrtletí. Tržby meziročně vzrostly o 131 % a upravený zisk se meziročně více než ztrojnásobil.
Tepperovi se nepochybně líbí ocenění společnosti PDD. Akcie se obchodují za 16,4násobek forwardového zisku s poměrem PEG 0,71. Miliardář by také mohl považovat strategii Temu společnosti PDD za skvělý faktor dlouhodobého růstu.
Lepší než Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta a Nvidia?
Jsou Alibaba, Oracle a PDD lepší volbou než Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta a Nvidia? Tepper si to zřejmě myslí – nebo si to alespoň myslel v prvním čtvrtletí. Jedna věc je jistá: Tyto tři akcie jsou levnější než pět akcií ze Sedmičky velkolepých. To by mohlo oslovit další investory, kteří mají na akciovém trhu celkově vyšší cenu.
Jsem poněkud skoupý na investice do Alibaby a PDD kvůli nejistotě ohledně možných kroků čínské vlády. Myslím si však, že všech osm akcií by mělo být v dlouhodobém horizontu velkými vítězi.
