Coinbase (COIN) je přinejmenším velmi volatilní akcií. Od prvotní veřejné nabídky v dubnu 2021 do konce roku 2022 klesla o znepokojivých 89 %. Od té doby se však katapultovala o 801 % výše (k 12. listopadu). Navzdory pozitivní dynamice v poslední době zažívá tato špičková kryptoměnová akcie niterné vzestupy a pády.
Možná zvažujete nákup akcií, protože se blíží svému historickému maximu. Než tak učiníte, zde jsou tři fakta, která musíte o společnosti Coinbase vědět.
1. Coinbase se snaží změnit svůj obchodní model
Společnost Coinbase byla spuštěna před více než 12 lety s cílem usnadnit obchodování s bitcoiny. Zprostředkovatelská a směnárenská platforma je pro podnikání společnosti stále klíčová, ale už ne tolik jako v posledních letech.
Během tříměsíčního období, které skončilo 30. září, Coinbase vygenerovala 572,5 milionu dolarů z příjmů z transakcí. Ty pocházejí z aktivit individuálních i institucionálních investorů. Tento údaj o tržbách klesal postupně ve dvou čtvrtletích po sobě.
Zbytek příjmů společnosti Coinbase pochází z předplatného a služeb. Patří sem mimo jiné příjmy ze stablecoinů a blockchainových odměn.
Cílem vedení bylo posunout strukturu příjmů Coinbase ke stabilnějšímu a předvídatelnějšímu modelu. Ceny kryptoaktiv mohou být extrémně volatilní. V důsledku toho může podnik závislý především na příjmech z obchodování zaznamenat, že jeho finanční výsledky v jednotlivých obdobích silně kolísají. Cílem je vybudovat společnost, která bude mít více opakujících se příjmů.
2. Coinbase je v podstatě sázkou na kryptoměnový průmysl.
Společnost Coinbase má prsty prakticky ve všech oblastech trhu s kryptoměnami, jak jsem se dotkl výše. Aby se zvýšila její expozice, podnik také přímo investuje do soukromých příležitostí, což jsou pravděpodobně začínající podniky nebo digitální tokeny související s kryptoměnami. K 30. září měla Coinbase v rozvaze 700 milionů dolarů těchto investic.
Coinbase lze tedy v podstatě považovat za sázku na růst a úspěch celého odvětví kryptoměn. Akcie by měli kupovat pouze investoři, kteří věří, že ceny kryptoaktiv dlouhodobě porostou a že se toto odvětví v budoucnu stane důležitější součástí života lidí. Je těžké si představit scénář, kdy se trh s kryptoměnami stane mnohem větším a hodnotnějším, a přesto se Coinbase nakonec stane neúspěšnou investicí.
Aby však bylo jasno, blockchain a kryptoměny jsou stále relativně novou technologií. Pokud jde o vývoj a přijetí, panuje tedy stále velká nejistota ohledně konečného výsledku.
3. Ocenění společnosti Coinbase dramaticky vzrostlo
Na základě celkového růstu kryptotrhu v posledním týdnu se zdá, že investoři jsou optimističtí ohledně toho, co může Donald Trump během svého druhého prezidentského období pro toto odvětví udělat. Co přesně to znamená, není známo, ale vstřícnější administrativa by mohla vést k příznivé regulaci odvětví. To by mohlo být pro podnik, jako je Coinbase, přímo výhodné, protože by to usnadnilo a zlevnilo zavádění nových produktů a služeb a vstup na nové trhy.
Akcie společnosti Coinbase od začátku listopadu (k 12. listopadu) skutečně vzrostly o 74 %, což svědčí o extrémním optimismu, který trh kolem této firmy panuje. Společnost má nyní tržní kapitalizaci 80 miliard dolarů.
Akcie se v současné době obchodují s poměrem ceny k zisku 53,6. To je více než dvojnásobek násobku 26 z doby před několika měsíci. Řekl bych, že cena akcií je nyní dokonalá, což ukazuje, že investoři věří, že v blízké budoucnosti dojde k monstróznímu úspěchu.
Je však nesmírně obtížné správně provést ocenění akcií Coinbase, protože finanční výsledky mohou být čtvrtletně velmi nepředvídatelné. Kryptotrh může nadále prudce růst, nebo se může propadnout. Tuto realitu boomu a propadu investoři těžko snášejí.
Pokud uvažujete o investici do této akcie, máte nyní lepší představu o skladbě příjmů, postavení společnosti Coinbase v odvětví a perspektivě ocenění.
