Po mnoho let se akcionáři společnosti Gilead Sciences nedočkali žádného pohybu svých investic. V poslední době však došlo ke změně tohoto stavu a rally na akciích se nyní stala pro investory důvodem k radosti. Farmaceutický gigant, který dříve prožíval těžké období, začal vykazovat skutečné známky slibného oživení, na které investoři již léta čekají.
Tržní kapitalizace společnosti Gilead činí něco málo přes 117 miliard USD. Společnost zažila propad hodnoty svých akcií, které klesly z téměř 89 dolarů v polovině roku 2016 na mnohem nižší hodnotu až do června letošního roku. Zisk na akcii zaznamenal klesající trajektorii, protože společnost Gilead Sciences čelila problémům při hledání příležitostí mimo prodej svého léku proti HIV, Biktarvy, který je zodpovědný za téměř polovinu ročních tržeb společnosti.
Obrat v této situaci byl do značné míry přičítán léku Biktarvy, neboť ten zůstal pro společnost silným finančním tahounem. Lék i nadále generuje hotovost a spolu s rozhodnutím managementu postupně zvyšovat dividendu si akcie dokázaly získat pozornost investorů orientovaných na příjmy, které láká rostoucí dividendový výnos. Ti začali do společnosti investovat od začátku června.
Aby se společnost vymanila ze stagnace a dosáhla vyššího skoku v hodnotě akcií, uvědomilo si vedení, že musí využít nové cesty ke zvýšení příjmů. Očekávání investorů začalo přinášet ovoce v letošním roce, protože Barron’s doporučil akcie ke konci roku 2023. Od června 2024 akcie zaznamenaly chvályhodný nárůst o 44 % a nyní se dotýkají téměř 91 USD.
Gilead Sciences, Inc. (GILD)
V červnu společnost Gilead Sciences oznámila povzbudivé výsledky testů nově vyvíjené léčby obezity, prozatím známé pod označením GS-4571. Tento vývoj má obrovský potenciál, neboť výzkumníci v oboru a někteří odborníci z Wall Street předpovídají, že celkové výdaje na léčbu obezity obecně by mohly v dlouhodobém horizontu dosáhnout až 100 miliard USD.
Tyto předpovědi byly dále podpořeny údaji společnosti FactSet, která předpokládá, že farmaceutické společnosti jako Eli Lilly a Novo Nordisk budou v příštích pěti letech generovat příjmy související s obezitou ve výši něco přes 50 miliard dolarů. Nedávný pozitivní vývoj staví společnost Gilead do příznivé pozice, která jí v budoucnu umožní získat z tohoto potenciálního zdroje příjmů významné částky.
Dalšího milníku bylo dosaženo v červnu, kdy společnost Gilead zveřejnila výsledky zkoušek nového přípravku pro prevenci HIV s názvem lenacapavir, který se ukázal jako slibný při téměř úplné prevenci tohoto onemocnění. Tento závěr byl podpořen údaji, které společnost zveřejnila v září.
Lenacapavir má zásadní význam pro schopnost společnosti posílit svou pozici na trhu, který podle odhadu analytika společnosti Jefferies Michaela Yee nakonec přeroste v trh s preventivní léčbou HIV v hodnotě více než 10 miliard dolarů. Trh očekává uvedení lenacapaviru na trh, k němuž by mělo dojít v příštím roce.
Společnost Gilead také proniká do oblasti onkologie. Očekává se, že jejich lék na rakovinu prsu Trodelvy dosáhne v letošním roce obratu téměř 1,3 miliardy dolarů a v příštích několika letech se očekává růst na více než 2 miliardy dolarů.
Pro srovnání, společnost Merck, která je významným hráčem v oblasti onkologie, očekává, že její lék na rakovinu Keytruda letos vydělá něco přes 29 miliard dolarů. Dodatečné příjmy z nových léků společnosti Gilead by mohly znamenat roční nárůst o několik miliard až desítek miliard dolarů v průběhu času. Toto potenciální zvýšení příjmů by mohlo zvýšit odhady Wall Street, které v současné době činí 32,9 miliardy dolarů do roku 2029.
Zejména vyhlídky v oblasti prevence HIV “jsou zdrojem růstu, který ulice nemodeluje, a mohly by vést k pozoruhodnému růstu za 1-2 roky a k dodatečným příjmům ve výši až 1 miliardy dolarů,” poznamenal Yee.
To znamená, že by zisk mohl překonat očekávání o dvouciferná procenta. Přestože generování těchto příjmů může vyžadovat zvýšené výdaje, cílem společnosti je pokračovat v úsilí o kontrolu nákladů a neočekává se, že by byly značné.
Analytici očekávají, že některé provozní náklady se v příštím roce sníží a že se zvýší provozní ziskové rozpětí. Vzhledem k předpokládanému růstu tržeb a formující se štíhlejší struktuře nákladů by se měly zvýšit jak marže, tak zisk na akcii.
V případě, že se okolnosti vyvinou v souladu s očekáváním trhu, akcie společnosti Gilead by zaznamenaly další růst. V současné době se obchodují na úrovni o něco vyšší než dvanáctinásobek očekávaného zisku na akcii v příštích 12 měsících. To je stále výrazně nad jejich nejnižšími úrovněmi, ale pod vrcholem více než dvacetinásobku, který byl zaznamenán v posledních dvou desetiletích. Akcie farmaceutických firem se často obchodují s násobky v polovině desítek, když fungují v nejlepším stavu.
Yee poukazuje na to, že akcie jsou “stále levné, zejména před uvedením nové dlouhodobě působící franšízy pro HIV PrEP [pre-expoziční profylaxe HIV] na trh již v polovině roku 2025”. Dodává: “Silné uvedení na trh by mohlo akcie posunout na 100-105 dolarů.”
Investoři do společnosti Gilead tak mají před sebou jasnou oblohu a nyní je čas využít výhod jejich trpělivosti a investice do společnosti.
