Akciové trhy zažily v posledních letech výrazný růst. Od října 2022 do února 2025 posílily hlavní indexy, jako je Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite, o 36 %, 56 % a 79 %. Tento růst je částečně poháněn technologiemi, zejména umělou inteligencí (AI), která slibuje změnit celosvětovou ekonomiku s očekávaným přínosem až 15,7 bilionu dolarů do konce desetiletí. Dalším z katalyzátorů růstu akcií však byla i vlna rozdělení akcií, které přitahují pozornost drobných investorů.
A právě společnost Costco Wholesale (COST) je jedním z nejpravděpodobnějších kandidátů na rozdělení akcií v roce 2025. Její akcie se aktuálně obchodují za více než 1 000 USD, což je pro drobné investory nákladné. Pojďme se podívat, proč by mohlo být rozdělení akcií pro Costco logickým krokem a jak by mohlo ovlivnit její budoucí výkonnost.
Co je rozdělení akcií a proč je důležité?
Rozdělení akcií (tzv. „split“) umožňuje společnosti snížit nominální cenu akcií při současném zvýšení jejich počtu v oběhu. Například při rozdělení 2:1 by každý investor, který vlastnil jednu akcii, obdržel dvě nové akcie, přičemž cena každé z nich by byla poloviční. Rozdělení nemění celkovou hodnotu společnosti, ale může zlepšit přístupnost akcií pro menší investory.
Existují dvě základní varianty rozdělení. Reverzní rozdělení zvyšuje cenu akcií snížením jejich počtu, což se často používá u firem, které se snaží zabránit vyřazení z burzy. Tento typ rozdělení je však méně oblíbený. Naopak forward split, tedy běžné rozdělení, zvyšuje počet akcií a snižuje jejich cenu, což je pro investory atraktivnější. Studie ukazují, že společnosti, které provedou forward split, mají v průměru lepší výkonnost než zbytek trhu během následujících 12 měsíců.
Costco jako hlavní kandidát na rozdělení akcií
Společnost Costco je jedním z nejvýznamnějších hráčů na trhu maloobchodních velkoobchodů. Od svého vstupu na burzu v roce 1985 její akcie zhodnotily o více než 62 500 %, což z ní činí jednu z nejúspěšnějších veřejně obchodovaných společností. Přestože Costco provedlo od svého IPO tři rozdělení, poslední z nich proběhlo již v roce 2000. Od té doby se cena akcií vyšplhala nad 1 000 USD, což je pro mnoho drobných investorů vysoká bariéra.
Více než 36 % akcií společnosti Costco vlastní drobní investoři. To je důležitý faktor, který by mohl motivovat vedení společnosti k rozdělení akcií, aby usnadnilo jejich nákup. Oproti tomu některé jiné společnosti s vysokou cenou akcií, jako je například Berkshire Hathaway [BRK-A] [BRK-B] Warrena Buffetta, nemají zájem o split, protože jsou převážně vlastněny institucionálními investory.
Silný obchodní model společnosti Costco
Jedním z důvodů dlouhodobého úspěchu Costco je jeho obchodní model založený na prodeji zboží ve velkém. Nakupování ve velkých objemech umožňuje společnosti snižovat náklady na jednotku zboží, což se promítá do nižších cen pro zákazníky. Tento přístup pomáhá Costco konkurovat menším obchodům i velkým potravinovým řetězcům.
Další výhodou je model členství. Costco si účtuje roční poplatek ve výši 65 nebo 130 dolarů, který zajišťuje stabilní příjmy a vyšší marže. Zákazníci, kteří zaplatí za členství, mají motivaci nakupovat co nejvíce, aby získali maximální užitek z poplatku. Tento loajální zákaznický základ je jedním z pilířů růstu společnosti.
Ocenění akcií a výhody rozdělení
Akcie Costco se aktuálně obchodují při 57násobku očekávaného zisku na akcii pro rok 2025. To je více než dvojnásobek průměrného poměru ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500. Ačkoli vysoké ocenění může některé investory odrazovat, rozdělení akcií by mohlo pomoci tento faktor částečně zamaskovat. Historicky se ukazuje, že akcie, které prošly forward splitem, často přitahují více pozornosti a dosahují lepších výsledků.
Vzhledem k tomu, že rozdělení akcií by mohlo zvýšit zájem drobných investorů a podpořit likviditu na trhu, je Costco v ideální pozici, aby se stalo první významnou společností na Wall Street, která tento krok v roce 2025 učiní.
Co mohou investoři očekávat?
Rozdělení akcií je z pohledu základních výsledků společnosti kosmetickým opatřením, ale může mít významný psychologický efekt. Pro investory, kteří hledají stabilní růst a přístupnější akcie, může být Costco atraktivní volbou. Pokud vedení společnosti skutečně oznámí forward split, mohlo by to vytvořit další katalyzátor pro růst ceny akcií.
Costco již prokázalo svou schopnost dlouhodobě růst a udržet si věrnou zákaznickou základnu. Rozdělení akcií by mohlo být dalším krokem na cestě k posílení pozice tohoto velikána na spotřebitelském trhu.
