Loeb právě zdůraznil pět hlavních změn pro společnost Disney.
Zakladatel a správce fondu Third Point Dan Loeb se dnes dostal na titulní stránky novin poté, co zveřejnil podíl ve výši 1 milionu akcií společnosti Disney (NYSE:DIS). Loeb také napsal dopis generálnímu řediteli Bobu Chapekovi, ve kterém ho vyzývá k provedení pěti strategických změn.
Third Point již dříve vlastnil akcie mediálního gigantu od roku 2020 do začátku roku 2022. Stěžejní fond Third Point Offshore Fund od svého založení v roce 1996 dosáhl ročního výnosu 15,1 %.
Third Point podal u Federální obchodní komise (FTC) žádost o schválení Hart-Scott-Rodino, aby mohl blíže spolupracovat s vedením a představenstvem společnosti Disney. Loeb se domnívá, že společnost Disney potřebuje „další strategické změny, změny v alokaci kapitálu a ve správě a řízení“, aby mohla pokračovat ve svém úspěchu.
S ohledem na to se pojďme věnovat podrobnostem dopisu.
Zdroj: Getty Images
Akcie DIS: Loeb volá po změnách
V dopise Loeb nejprve vyzývá společnost Disney ke snížení nákladů. Manažer fondu charakterizuje náklady společnosti jako „jedny z nejvyšších v odvětví“ a věří, že program snižování nákladů a prodej „nadbytečných nevýkonných aktiv“ by mohl zlepšit marže.
Dále Loeb ve svém prohlášení, které pravděpodobně nebude mít u akcionářů odezvu, navrhuje, aby společnost Disney pozastavila výplatu dividend v hotovosti. Místo toho by podle něj měla společnost Disney použít hotovost na splátky dluhu, zpětný odkup akcií nebo investice do podnikání.
Loeb se také domnívá, že by společnost Hulu měla být přímo integrována do služby Disney+. To by přineslo „významné synergie v oblasti nákladů a příjmů“. Společnost Disney má v současné době v Hulu 67% podíl, zatímco zbytek vlastní Comcast (NASDAQ:CMCSA). Společnost Comcast bude držet podíl do ledna 2024. Poté může společnost Disney donutit, aby získala její 33% podíl za minimálně 27,5 miliardy dolarů. Loeb říká, že společnost Disney by měla získat zbývající podíl v Hulu před uplynutím lhůty v roce 2024, i kdyby to znamenalo zaplatit „mírnou prémii“.
Manažer fondu dále doporučuje, aby společnost Disney vyčlenila ESPN. Oddělení ESPN by mohlo přilákat více akcionářů, zajistit větší odměny zaměstnancům a zvýšit flexibilitu při realizaci iniciativ, jako je například sportovní sázení.
Zdroj: Reuters
Loeb se konečně domnívá, že představenstvo společnosti Disney má „mezery v talentu a zkušenostech jako skupina, které je třeba řešit“. Zakladatel společnosti Third Point již vytipoval potenciální náhradníky do představenstva, ačkoli je v dopise nespecifikoval.
Společnost Disney na dopis reagovala a vydala obranné stanovisko:
„Pod vedením Boba Capeka společnost dosáhla těchto dobrých výsledků, přičemž se vypořádala s pandemií COVID-19 a jejími následky, včetně rekordního počtu předplatitelů streamingu a znovuotevření našich parků, kde jsme zaznamenali silný růst tržeb a zisku v našem podnikání v domácích parcích.“
Společnost také pochválila své současné představenstvo a zmínila, že členové představenstva se obměňují přibližně každé čtyři roky.
