Kdo by nechtěl kupovat podhodnocené akcie? Bylo by hloupé záměrně nakupovat nadhodnocené akcie. Samozřejmě, že hodnota, podobně jako krása, je v očích pozorovatele. Jeden z často citovaných výroků Warrena Buffetta zní: „Cena je to, co platíte. Hodnota je to, co dostanete.“
V průběhu let se Buffett stal otevřenějším k tomu, aby za akcie platil spíše spravedlivou hodnotu než hlubokou slevu, což je ideologie, kterou se poprvé naučil od Bena Grahama v 50. letech 20. století. Buffettova pravá ruka Charlie Munger ho přesvědčil, že někdy má smysl za kvalitní společnost zaplatit vyšší cenu.
Společnost Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-A, NYSE:BRK-B), kterou vidíte dnes, se oproti svým partnerům z 60. let značně vyvinula. Kvalita společností, které Berkshire získává, je mnohem vyšší, ať už mluvíme o celém podniku, nebo o jejím akciovém portfoliu.
Pinterest (PINS)
Dne 29. června se vedení společnosti ujal odborník na elektronické obchodování a platby Bill Ready, který naposledy řídil nákupní a platební aktivity společnosti Google. Podařilo se mu již získat podporu společnosti Elliott Management, největšího akcionáře Pinterestu.
Ready v konferenčním hovoru ke 2. čtvrtletí 2022 uvedl, že rok 2022 je pro Pinterest rokem investic. V roce 2023 dojde ke zrychlení růstu marží. Díky 433 milionům aktivních uživatelů měsíčně a mnohem lepšímu zážitku z nakupování by investoři měli očekávat, že příjmy z nákupní reklamy v příštích 18-24 měsících exponenciálně porostou.
Zdroj: Getty Images
Z mého pohledu se MacDonaldova výzva ukáže jako správná v dlouhodobém horizontu. Pinterest je nejlepší z platforem sociálních médií z mnoha důvodů, z nichž neméně důležitý je fakt, že je skutečně nejpozitivněji laděný.
Netflix (NFLX)
Společnost Netflix (NASDAQ:NFLX) je v počáteční fázi rozsáhlé transformace, která zahrnuje vývoj verze své streamovací platformy podporované reklamou.
Akcie NFLX od počátku roku ztratily 60 % své hodnoty. Za poslední měsíc však vzrostly o téměř 30 %. Zdá se, že to nejhorší má za sebou.
Dne 19. července Netflix oznámil lepší než očekávané výsledky za 2. čtvrtletí 2022. Jistě, ve druhém čtvrtletí stále ztratila milion předplatitelů, ale mohlo to být mnohem horší. Generální ředitel Reed Hastings tuto skutečnost uznal a naznačil, že společnost je v dobré pozici směrem k roku 2023.
Zdroj: Shutterstock
Nezapomínejme, že Netflix přesto dokázal ve druhém čtvrtletí zvýšit tržby o 8,6 % na 7,96 miliardy dolarů a zároveň vygenerovat 1,58 miliardy dolarů provozního zisku. Tyto výsledky lze jen stěží označit za katastrofální. Zdaleka ne. Ve skutečnosti během čtvrtletí vygenerovala volný peněžní tok ve výši 8o2 milionů dolarů.
Netflix spolupracuje se společností Microsoft (NASDAQ:MSFT) na uvedení své levnější verze s podporou reklam na začátku roku 2023. Očekávám, že v té době se obnoví motor růstu.
NFLX se obchoduje za 3,5násobek tržeb, takže takto levná nebyla od roku 2012.
