Akcie RDDT mají potenciál, ale skrývají značné riziko.
Po dvou měsících jsou akcie Reddit (NYSE:RDDT) považovány za úspěšnou primární nabídku akcií. Akcie otevřely na ceně 47 USD za akcii a uzavřely na ceně kolem 50 USD za akcii, což znamenalo první IPO sociální sítě od debutu Pinterestu před pěti lety.
Nyní se Reddit obchoduje za 54 dolarů za kus a má za sebou první konferenční hovor s výsledky hospodaření jako veřejná společnost. Po analýze akcií Reddit se investoři oprávněně ptají, zda je tato platforma sociálních médií akcií, do které se vyplatí investovat, nebo jen palivem nočních můr, kterému je třeba se vyhnout.
Zdroj: Getty Images
Růst veřejného prostoru
Reddit věří v sílu čísel. Tato sociální síť, která se popisuje jako „globální digitální město“, se může pochlubit více než 100 000 aktivními „komunitami“, což jsou diskusní fóra s úzce specializovanými tématy.
Počet unikátních denně aktivních členů se v prvním čtvrtletí vyšplhal na 82,7 milionu, což představuje meziroční nárůst o 37 %. Počet lidí, kteří stránku používají týdně, vzrostl ještě více, a to o 40 % na 306,2 milionu.
Finanční situace však byla smíšená. Tržby sice vzrostly o 48 % na 243 milionů dolarů, čímž snadno překonaly konsenzuální odhady ve výši 213 milionů dolarů, ale ztráty byly mnohem horší, než se očekávalo.
Reddit vykázal ztrátu 8,19 USD na akcii oproti očekávání Wall Street ve výši 6,97 USD na akcii. Upravený zisk EBITDA však činil 10 milionů USD oproti ztrátě 50 milionů USD v předchozím roce.
To je jeden z důvodů, proč akcie po zveřejnění zprávy prudce vzrostly. Zdá se, že sociální síť má silné základy pro růst a stejně jako většina sociálních sítí staví svou budoucnost na získávání příjmů z reklamy.
Celosvětově dosáhla průměrného příjmu 2,94 USD na uživatele, což je o 8 % více než v loňském roce, kdy dosáhla příjmu 2,72 USD.
ARPU v USA, na jejím největším trhu, vzrostl v prvním čtvrtletí o 3 % a zvrátil tak 7% pokles zaznamenaný ve čtvrtém čtvrtletí.
Inzerenti naštěstí po delším období omezování svých výdajů opět zaplavili stránky sociálních médií. Meta Platforms vykázala 18% nárůst ARPU napříč svými platformami, zatímco Pinterest zaznamenal 10% nárůst.
Právě zde však začínají problémy Redditu.
Reddit přiznává, že jeho podnikání je postaveno na angažovanosti. Potřebuje neustále zvyšovat svou základnu, protože až se zpomalí, bude muset zvýšit čas, který uživatelé stráví na webu interakcí, zejména se svými inzerenty.
Při pohledu na zprávu o příjmech Redditu za první čtvrtletí mnohé překvapilo, kolik lidí se na stránce neangažuje. Pouze 48 % denních uživatelů platformy se na Reddit skutečně přihlásilo.
To je důležité, protože bez přihlášení nemohou uživatelé komentovat ani vytvářet příspěvky. To znamená, že více než polovina všech uživatelů Redditu příspěvky pouze prochází. A přestože počet přihlášených uživatelů vzrostl oproti loňskému roku o 27 %, ve skutečnosti se jedná o pokles oproti čtvrtému čtvrtletí.
Počet odhlášených DAQ naopak vzrostl o 48 %. Obzvlášť palčivý problém je to v USA, kde nárůst počtu odhlášených DAQ stoupl o 66 %!
Společnost Reddit již dříve uvedla, že počet odhlášených uživatelů tvořil 75 % přírůstku, který zaznamenala v počtu přidaných uživatelů. To naznačuje, že zapojení není tak velké, jak si společnost – nebo investoři – přejí.
Nejistá cesta k růstu
Další fáze růstu společnosti Reddit je podmíněna prodejem přístupu k jejímu datovému rozhraní API a umožněním umělé inteligenci trénovat na jejích datech. Budoucí růst je založen na zavedení obchodní platformy a výrobě sběratelských předmětů z avatarů.
I zde existují značná rizika, protože růst je podmíněn také expanzí na mezinárodní trhy. Zejména Evropská unie má však mnohem přísnější a autoritativnější pravidla pro reklamu a sdílení dat.
Přesto sociální síť právě oznámila partnerství s OpenAI, tvůrcem ChatGPT, který je podporován společností Microsoft.
Analytici se domnívají, že tato dohoda může Redditu přinést 50 až 60 milionů dolarů ročně dodatečných příjmů, protože bude využívat nástroje OpenAI k vytváření dalších funkcí, které se stanou reklamním partnerem webu s umělou inteligencí.
Pro platformu sociálních médií však stále existuje mnoho neznámých. Od svého vzniku prodělává a ziskovost není v její nejbližší budoucnosti.
Přestože se těšila úspěšnému IPO, s investicí bych zde váhal, dokud Reddit neprokáže, že dokáže více zapojit svou uživatelskou základnu a přejít na pevnější finanční základnu.
Zdroj: Getty Images
