85% nárůst DraftKings z nejnižšího bodu v roce 2022 stále plně nezohledňuje potenciál společnosti.
Nikdy není špatný čas investovat do dobré společnosti. Jsou však lepší časy než jiné – například když jsou ve výprodeji, zlevněné z důvodů, které nebudou trvat dlouho.
Například investoři, kteří loví výhodné nabídky, by mohli zvážit společnost DraftKings (DKNG), dokud jsou její akcie stále o 43 % níže než na svém historickém maximu. Právě teď trpí určitými turbulencemi, ale investiční teze v širším měřítku je stále solidní ze všech správných důvodů.
Růstový trend zůstává nedotčen
DraftKings je samozřejmě platforma pro fantasy sporty, která se vrhla na online sportovní sázení poté, co Nejvyšší soud v roce 2018 zrušil jeho celostátní zákaz.
Vzhledem k tomu, že různé státy tento segment sázkového byznysu v rámci svých hranic legalizovaly, vstoupila společnost DraftKings na tyto trhy. Nyní působí ve 25 z 38 států, které sportovní sázení v té či oné formě povolují, a v distriktu Columbia. Ze zbývajících států směřují k legalizaci další. Příjmy z daní jsou zkrátka příliš vysoké na to, aby se jich státní zákonodárci mohli zbavit.
To však neznamená, že společnost vždy splnila očekávání. Vezměme si poslední čtvrtletí. Přestože tržby meziročně vzrostly o 39 % na téměř 1,1 miliardy dolarů, mírně zaostaly za konsensuálním očekáváním analytiků ve výši 1,11 miliardy dolarů. A přestože upravená ztráta ve výši 0,17 USD na akcii byla lepší než ztráta 0,18 USD na akcii, kterou očekávala Wall Street, měsíční tržby DraftKings ve výši 103 USD na uživatele klesly výrazněji, než se předpokládalo, oproti výsledku z předchozího roku ve výši 114 USD.
Existuje však důvod, proč akcie DraftKings po této zprávě za třetí čtvrtletí navzdory relativně neuspokojivým výsledkům vzrostly; stále totiž vykazují poměrně působivá čísla, pokud jde o růst tržeb a snižování ztrát. Její upravená ztráta na akcii se meziročně snížila v podstatě o polovinu, a přestože její výhled tržeb na příští rok byl pouze v souladu s očekáváním analytiků, stále by to znamenalo nárůst nejvyššího příjmu o přibližně 30 %.
Příležitost se pomalu uzavírá
Tento minulý a předpokládaný růst vyvolává otázku: Proč jsou akcie DraftKings stále o 43 % níže než v roce 2021? Když na to přijde, co tak dramaticky zvedlo akcie mezi druhou polovinou roku 2021 a první polovinou roku 2022? Medvědí trh sám o sobě nemohl být zodpovědný za celý 85% pullback, který akcie zažily.
Podstatou těchto extrémních výkyvů bylo načasování. Společnost DraftKings vstoupila na burzu v dubnu 2020 uprostřed pandemií zamračeného tržního prostředí, které bylo velmi vnímavé k novým příležitostem. V té době již získávala určitou trakci v rámci tehdy mladého trhu sportovního sázení. Ale vzhledem k tomu, že většina světa zůstala po několik následujících let trčet doma, zatímco sportovní hry byly jen na několik měsíců zbrzděny COVID-19, zaznamenala společnost explozivní růst. Podobně horký růst zaznamenaly i její akcie.
Jak se však dalo očekávat, nakonec se dostavila realita. Koncem roku 2021 se investoři začali vyrovnávat s tím, že rychle rostoucí společnost je stále ztrátová.
Počínaje rokem 2022 se však stala zvláštní věc. Prach se začal usazovat. Několik dalších států legalizovalo online sportovní sázení. Pak ještě několik dalších. Možná právě tehdy začalo být investorům jasnější, že společnosti DraftKings bude trvat několik let, než dosáhne svého plného potenciálu v rámci jednotlivých státních trhů. Není totiž jasné, kdy – a zda vůbec – se její růst začne zpomalovat poté, co DraftKings založí obchod. Jasné je pouze to, že prodejci akcií přestřelili svůj cíl už v roce 2022.
Právě tento obchodní růst poháněný neustálým růstem počtu uživatelů (jeden z výsledků prostého zachování provozu ve státě, jakmile je tam spuštěna aplikace DraftKings) tlačí akcie od začátku roku 2023 vzhůru.
Akcie DraftKings mají prostor a důvod k dalšímu růstu
Kde je tedy konečná hranice? Je stále ještě na míle daleko.
Americká herní asociace uvádí, že 38 států nyní povoluje alespoň nějaký druh sportovního sázení. Ne všechny z nich to ale umožňují online a některé jejich zákony a předpisy sázení přes aplikaci, jakou nabízí DraftKings, nepřejí. Nicméně trh s tímto typem sázení stále roste díky rozšířenému povědomí spotřebitelů a pokračujícím snahám o legalizaci.
Společnost Straits Research, která se zabývá průzkumem trhu, předpovídá, že globální odvětví online sportovních sázek poroste do roku 2032 ročním tempem více než 11 %. Tato prognóza se shoduje s výhledem společnosti Mordor Intelligence.
A společnost DraftKings, která se zaměřuje na USA, plně očekává, že z tohoto růstu bude i nadále těžit. Během prezentace v rámci Dne investorů, který se konal v listopadu 2023, společnost naznačila, že do roku 2028 bude ročně realizovat obchody v hodnotě 7,1 miliardy USD a z toho 2,1 miliardy USD promění v EBITDA.
