Za rok se cena akcií společnosti Nio (NIO) propadla o více než 50 %. Investoři se obávají pomalejšího růstu společnosti Nio, který je způsoben zejména problémy v dodavatelském řetězci a také opětovným výskytem případů COVID-19 v Číně. Důležitější je, že konkurence na čínském trhu s elektromobily se rozhořívá, přičemž velcí hráči i noví účastníci mají oči pro obrovskou příležitost. Dále je tu zpráva prodejce krátkých pozic, která obviňuje společnost Nio z nadhodnocování tržeb.
Může se společnosti Nio v takovém scénáři dařit?
Akcie EV prudce klesly
Stačí se podívat na pokles ceny akcií společnosti Nio a získáte pocit, že se společností může být něco velmi špatně. Pokud se však podíváte na růst tržeb společnosti Nio, může vám přijít na mysl, proč akcie tak dramaticky klesly.
Zdroj: Shutterstock
Jak ukazuje graf, příjmy společnosti Nio v posledních čtvrtletích rostou, i když mnohem pomaleji. Akcie, které se díky rychlému růstu obchodovaly s vysokým oceněním, zaznamenaly prudší korekci, než by odpovídalo jejich pomalejšímu růstu.
Podívejme se blíže na růst společnosti Nio v průběhu let. V roce 2019 vyrobila společnost Nio 20 565 elektromobilů. V roce 2020 svou produkci více než zdvojnásobila na 43 728 kusů. Stejně tak v roce 2021 společnost opět více než zdvojnásobila svou produkci na 91 429 kusů. Tempo růstu společnosti Nio se však v roce 2022 zpomalilo.
V první polovině roku 2022 dodala společnost Nio 50 827 kusů. Nyní společnost očekává, že druhé pololetí bude lepší, přičemž červen již byl lepší než duben nebo květen. Za celý rok se tedy očekává nárůst dodávek, i když oproti roku 2021 se nemusí zdvojnásobit.
Atraktivní nabídka produktů
Společnost Nio začala v březnu dodávat svůj nový luxusní sedan ET7. V červnu uvedla na trh pětimístné elektrické SUV ES7. Společnost Nio očekává, že jeho dodávky budou zahájeny v srpnu. Nové produkty by měly podpořit růst prodeje společnosti Nio.
Zdroj: Getty Images
Hlavním problémem společnosti jsou však omezení v dodavatelském řetězci a společnost vynakládá veškeré úsilí na zajištění plynulého zásobování. Očekává, že ve druhé polovině roku výrazně zvýší dodávky.
Má pokles akcií smysl?
Pomalejší růst dodávek poškodil akcie společnosti Nio. Klíčovou otázkou je, zda jsou obavy týkající se společnosti Nio přehnané a zda jsou akcie nyní lépe oceněny.
I po poklesu se akcie společnosti Nio obchodují s poměrem forwardové ceny k prodejům (P/S) 3,7, což zjevně nevypadá levně. Pokud však porovnáme poměr společnosti Nio s jejími konkurenty, vypadají akcie atraktivně. Jak ukazuje graf, forwardový poměr P/S akcií společnosti Nio je mezi jejími srovnatelnými akciemi nejnižší. Poměr společnosti Nio je také mnohem nižší než její vlastní historický průměr.
Akcie elektromobilů byly oceněny na základě očekávaného růstu a dlouhé doby růstu. Pokud bude společnost Nio pokračovat ve zdvojnásobování dodávek každý rok, jak tomu bylo v minulosti, nebude trvat dlouho a její poměr P/S klesne na mnohem rozumnější úroveň.
Zdroj: Nio
Společnost Nio má dobré předpoklady k růstu
Společnost Nio zřídila nezávislý výbor, který má prošetřit nedávná obvinění prodejců krátkých pozic. Pokud budou obvinění shledána nepravdivými, může se pokles akcií společnosti Nio zvrátit. Společnost uvádí na trh nové modely, pracuje na řešení problémů v dodavatelském řetězci a zdá se, že její snaha funguje, o čemž svědčí vysoká čísla dodávek v červnu.
Společnost Nio také expanduje na evropském trhu a zdá se, že má dobré předpoklady získat rostoucí podíl na trhu s elektromobily. Čínská vláda plánuje rozšířit dotace na elektromobily, což by mělo i nadále podporovat růst elektromobilů v zemi.
Celkově by společnost Nio mohla být za pět let mnohem zavedenější a ziskovější. Letošní pokles akcií představuje příležitost k nákupu.
