Singapurský dolar se letos etabloval jako nejodolnější asijská měna vůči americkému dolaru a někteří stratégové sázejí na další posílení, pokud cenové tlaky přimějí národní centrální banku příští měsíc opět zpřísnit svou kurzovou politiku.
Goldman Sachs Group Inc., Citigroup Inc. a MUFG Bank Ltd. patří k bankám, které mají na měnu pozitivní názor, protože očekávají, že singapurský měnový úřad na svém říjnovém zasedání prodlouží zpřísňování měnové politiky, aby pomohl omezit jádrovou inflaci, která v červenci dosáhla 14letého maxima.
Tyto předpovědi přicházejí v době, kdy téměř všechny hlavní měny vůči dolaru ustupují, protože Federální rezervní systém je nastaven na agresivní cyklus zvyšování úrokových sazeb. Ačkoli postoj MAS učinil z národní měny vítěze vůči srovnatelným měnám v Asii, stále je letos vůči zelené měně níže o více než 4 %.
Podle Jeffa Nga, měnového stratéga banky MUFG v Singapuru, banka MUFG Bank odhaduje pravděpodobnost dalšího zpřísnění ze strany MAS v příštím měsíci na 50 %, což by mohlo znamenat zisk místní měny vůči dolaru v následujících měsících o více než 1 %. „Naše volání po odrazu SGD vychází z toho, že většina případného zvýšení sazeb Fedu je již nyní v cenách trhů započítána,“ uvedl.
MUFG předpokládá, že asijská měna do konce roku vzroste vůči dolaru na 1,38. Minulý týden uzavřela na úrovni 1,4070.
Zdroj: Getty Images
Na rozdíl od většiny centrálních bank, které používají úrokové sazby, MAS reaguje na rostoucí jádrovou inflaci tím, že směruje místní dolar výše vůči koši složenému z měn svých hlavních obchodních partnerů. Centrální banka se zaměřuje na úroveň nominálního efektivního kurzu singapurského dolaru, označovaného jako S$NEER, který nechává pohybovat v rámci politického pásma.
Přesto, i když MAS letos počtvrté prodlouží zpřísnění své politiky, není zaručeno, že místní měna vůči americkému dolaru vzroste – singapurský dolar se na začátku tohoto měsíce propadl na nejnižší úroveň za více než dva roky, než do konce minulého týdne zmírnil svůj pokles v roce 2022 na 4,1 %.
„Navzdory zpřísnění ze strany MAS USD/SGD nadále stoupá v rámci široké rallye USD podporované jestřábím Fedem, geopolitickým napětím a zpomalením růstu Číny,“ uvedla Divya Devesh, vedoucí oddělení devizového výzkumu pro oblast Asie a jižní Asie ve Standard Chartered Bank SG Ltd. v Singapuru.
Rizikem pro býky singapurského dolaru je, že se MAS příští měsíc rozhodne ponechat svou politiku beze změny, což nelze zcela vyloučit – centrální banka v srpnu zachovala své projekce inflace na rok 2022, což naznačuje, že stávající nastavení politiky může být pro zkrocení inflace dostatečné.
Další zkouška přijde v pátek, kdy bude zveřejněn jádrový index spotřebitelských cen za srpen, který by měl podle prognózy vzrůst o 5 % oproti předchozímu roku. Měna by se mohla dostat pod tlak, pokud údaje zklamou a očekávání dalšího zpřísnění ze strany MAS se sníží. Devesh očekává, že domácí měna v případě absence dalšího zpřísnění klesne na 1,42 za dolar.
