Palivové články by mohly být další velkou technologií pro pohon elektromobilů – Citi je označuje za jeden z deseti nejrychleji rostoucích trhů v oblasti průmyslových technologií.
Technologie palivových článků má své odpůrce, ale podle Citi jí dodává sílu vítr do plachet, například americký zákon o snižování inflace, známý také jako zákon o klimatu.
„Akciový příběh palivových článků měl již dříve falešné začátky, ale vidíme, že impulsy plynoucí z emisní politiky i z oznámených vodíkových plánů vytvářejí atraktivní příležitosti,“ uvedla Citi v poznámce z 11. října.
Palivové články využívají vodík nebo jiná paliva k čisté výrobě elektřiny. Fungují podobně jako baterie, ale nevyžadují dobíjení.
„Palivové články umožňují dekarbonizaci i energetickou odolnost a považujeme je za klíčové v obtížněji ovlivnitelných odvětvích, jako jsou užitková vozidla a lodní doprava,“ napsali analytici Citi.
Zdroj: Getty Images
Banka uvedla, že palivové články se mohou dostat tam, kam „baterie nedosáhnou“, a dodala, že baterie používané ve vozidlech mají svá omezení.
„Problémem baterií je, že některé aplikace mají problémy s dojezdem, nabíjením a hmotností – právě na trzích dálkové nákladní dopravy, autobusů, námořní dopravy a letectví vidíme pro palivové články v rámci dopravy více příležitostí,“ uvedli její analytici.
Výběr akcií
Citi vyzdvihla akcie s nákupním hodnocením, které mají vysokou expozici vůči tomuto tématu.
Vybírá tyto společnosti: Plug Power, Ceres Power, Toyota a Umicore.
Citi poznamenala, že akcie palivových článků se od svého vrcholu v lednu 2021 propadly v průměru o více než 70 %, ale dodala, že podmínky se staly příznivějšími.
„Navzdory poklesu cen akcií se vládní energetická politika ve skutečnosti stala pro palivové články a elektrolyzéry příznivější – především v USA v rámci zákona o snižování inflace a programu EU ‚IPCEI‘,“ uvedla s odkazem na iniciativu EU, která podporuje vodíkové projekty.
Citi odhaduje, že trh s palivovými články by mohl vzrůst z přibližně 2,5 miliardy dolarů v roce 2021 na 43 miliard dolarů do roku 2030.
„Skrytá“ hra s bateriemi pro elektromobily
Morgan Stanley označila jednu akcii, která je podle ní „skrytou hrou na poli baterií pro elektromobily“.
Je to Korea Zinc – tavírna zinku, olova a dalších drahých kovů, jako je zlato a stříbro. Podle objemu má 10 % podíl na světovém trhu, uvedla Morgan Stanley ve své zprávě.
„Baterie se vyrábějí z kovů, ale dlouhodobě akumulované odborné znalosti KZ v metalurgii a její růstový potenciál v oblasti baterií pro elektromobily zůstávají podle našeho názoru stále neodhaleny,“ napsala banka.
Zdroj: Reuters
„Vzhledem k tomu, že KZ působí na trhu již téměř 50 let, vytvořila obchodní model, který podle našeho názoru dokáže odolávat obchodním cyklům a makro nejistotám a generovat stabilní výnosy,“ dodala. „Může se pochlubit jedním z nejvyšších poměrů výtěžnosti kovů z koncentrátů i šrotu na světě, což je klíčový ukazatel při posuzování technologie a ziskovosti hutě.“
Morgan Stanley rovněž poukázala na zdravou rozvahu a peněžní zdroje společnosti a uvedla, že odvětví recyklace baterií pro elektromobily by jí mohlo přinést další růst.
Společnosti Korea Zinc udělila rating „overweight“ a cílovou cenu 740 000 korejských wonů (519 USD), což představuje nárůst o přibližně 22 %. V letošním roce již akcie vzrostly o téměř 19 %.
