Argentina, země, kde se překrývá asi tucet různých směnných kurzů, vláda ve snaze oddálit devalvaci vytváří stále více pravidel pro to, kdo a za co může získat přístup k dolarům, a komplikuje tak již tak složitý systém.
Vládní úředníci ve středu zavedli nové daně, které se vztahují na oficiální směnný kurz pro zahraniční cesty před mistrovstvím světa ve fotbale, které se koná příští měsíc v Kataru, a pro místní obyvatele, kteří navštěvují koncerty umělců, jako je britská skupina Coldplay. Nejnovější iterace navazují na nedávná měnová pravidla a specifické kurzy pro technologický sektor a vývozce obilí a vrší abecední soupravu stávajících paralelních směnných kurzů.
Oficiální kurz je 150,7 pesos za dolar, zatímco na černém trhu se v ulicích Buenos Aires obchoduje za přibližně 280 pesos.
Na rozdíl od většiny svých kolegů ze skupiny 20 nemá Argentina volně plovoucí měnu. Vláda prezidenta Alberta Fernándeze kontroluje minimální denní pokles pesa pomocí pavučiny měnových kontrol, zmrazení cen a omezení dovozu s cílem chránit zmenšující se dolarové rezervy.
Tato strategie je v přímém rozporu s doporučeními Mezinárodního měnového fondu pro měnovou politiku, což si vyžádalo formální výjimku při poslední revizi programu země v hodnotě 44 miliard dolarů, největšího pro washingtonského věřitele.
„Devizové restrikce a praktiky s více měnami by měly být zrušeny, jakmile to podmínky dovolí a krytí rezervami se posílí,“ uvedla minulý týden ve svém prohlášení k Argentině výkonná ředitelka MMF Kristalina Georgievová s tím, že taková politika „nenahrazuje zdravou makroekonomickou politiku“.
Více kurzů
Peso vůči dolaru – Zdroj: Bloomberg
Ačkoli alternativní směnné kurzy nejsou v Argentině novinkou, za poslední tři roky vlády Fernandeze se jim dařilo, včetně běžně používaného kurzu na trzích a dalšího kurzu pro kreditní karty, který se rovněž obchoduje nad oficiálním pesem. Nejpoužívanější z nich, Argentinci známý jako „modrý dolar“, je volně plovoucí, plně hotovostní směnný kurz.
To vše je důsledkem Fernandezovy snahy vyhnout se náhlé devalvaci měny, která je považována za destabilizující pro trh a spotřebitele, kteří se již nyní potýkají s inflací, jež se odhaduje na konec roku na 100 %.
Před prezidentskými volbami v příštím roce považují představitelé jeho vládnoucí koalice devalvaci za politicky škodlivou kvůli dopadu, který bude mít na inflaci a mzdy, jak uvedli vysoce postavení zákonodárci, kteří si nepřáli být jmenováni, když hovořili o této strategii.
Restrikce sice pomohly částečně omezit odčerpávání rezerv, zároveň však vytvořily stále více byrokratický systém, v němž se firmy a spotřebitelé potýkají s vysokými transakčními náklady a zahraniční investice mají jen malou motivaci přivádět do země dolary.
A tím, že se uměle udržuje vysoká hodnota pesa, vývozci, kteří jsou nuceni prodávat za tento kurz, přicházejí o peníze – proto vláda znovu usiluje o to, aby jim poskytla zvláštní podmínky – zatímco střadatelé stále více požadují levnější dolary, aby se ochránili před zrychlující se inflací.
Vládní opatření „jsou náplastí, která vytváří deformace“, uvedla Maria Castiglioniová, ředitelka poradenské společnosti C&T Asesores v Buenos Aires. „Je to způsob postupné devalvace: Zvyšují se daně z cestovního ruchu v zahraničí, aby se omezil odliv dolarů.“
Zde je pohled na některé argentinské směnné kurzy:
Zdroj: Getty Images
Oficiální kurz
Kurz: 150 peso za dolar
Argentina a její oficiální směnný kurz je značně omezený. Jednotlivci si mohou legálně vyměnit pesos v bance za oficiální kurz maximálně za 200 dolarů měsíčně a musí zaplatit dvě daně, které k ceně přidávají zhruba 75 %.
„Modrý“
Kurz: 280 za dolar
„Modrý“ kurz dolaru, který je mezi Argentinci nejčastěji dostupný, je volně plovoucí, plně hotovostní směnný kurz, který lze nalézt v ulicích Buenos Aires, i když je technicky nelegální.
Tržní kurzy
Kurz: 306 za dolar
Argentina má také volně plovoucí směnné kurzy pro investory, kteří nakupují akcie a dluhopisy. Pro místní transakce se používá směnný kurz známý jako „dolar MEP“, zatímco pro operace, které končí v zahraničí, se využívá swapový kurz blue-chip neboli „dolar CCL“.
Kreditní karta
Kurz: 275 za dolar
Pro měsíční nákupy do 300 dolarů měsíčně se používá implicitní směnný kurz kombinující oficiální argentinský kurz se dvěma daněmi účtovanými na kreditních kartách za nákupy v cizí měně kromě pesos.
Katar
Kurz: 300 za dolar
Pro měsíční nákupy nad 300 dolarů měsíčně implikovaný směnný kurz kombinující oficiální kurz se dvěma stávajícími daněmi a novou, třetí daní ve výši 25 %. Implicitní kurz začíná platit ve středu a je spojován s tisíci Argentinců cestujících do Kataru na mistrovství světa ve fotbale, nejvýznamnější sportovní událost na světě.
Coldplay Dollar
Kurz: 195 peso za dolar
Argentina a zahraniční umělci? Argentinci navštěvující koncerty umělců, kteří účtují v cizí měně, zaplatí k ceně vstupenky ještě 30% daň. Neformálně se jmenuje podle britské rockové skupiny, která tento měsíc odehraje v Buenos Aires 10 vyprodaných koncertů.
Soy Dollar
Kurz: 200 za dolar
Sojový dolar, vládou navržený pevný směnný kurz, trval v září asi tři týdny a nesl krátkodobé zisky z vývozu s určitými dlouhodobými obavami z vyšší inflace způsobené balonovým množstvím peněz v oběhu v ekonomice.
Technické pobídky
Technologické společnosti si mohou ponechat 30 % dolarů z dodatečných prodejů v zahraničí, místo aby je musely směnit za pesa, jak tomu bylo dříve podle zákona. Dolary jsou určeny na platy zaměstnanců.
