Akciový trh by mohl v novém roce dosáhnout nového minima, ale podle společnosti MKM Partners existují některé akcie, u kterých mohou investoři volatilitu trhu přečkat.
Mnoho sil, které zatížily akcie v roce 2022, zůstane i v roce 2023, přinejmenším v první polovině roku. Patří k nim ekonomická nejistota v důsledku agresivního zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému s cílem zkrotit vysokou inflaci.
„V průběhu roku 2023 očekáváme oslabení ekonomiky pod tíhou restriktivní měnové politiky a pokračujícího snižování přebytečné likvidity,“ uvedl Michael Darda, hlavní ekonom a tržní stratég společnosti MKM. „Restriktivní a vyčkávací“ politika Fedu by mohla vyvolat hlubší než očekávaný pokles.“
Zdroj: Getty Images
To nevěstí pro akcie nic dobrého a znamená to vysoké riziko, že akciový trh v příštím roce zaznamená nové minimum, dodal. Obecně platí, že trhy mají tendenci dosáhnout dna zhruba ve dvou třetinách recese, nikoliv před jejím začátkem, uvádí poznámka.
V takovém tržním prostředí MKM doporučuje zaměřit se na defenzivní akcie a vyhnout se sektorům, které se obchodují s vysoce cyklicky upraveným oceněním. Firma sestavila seznam svých nejlepších tipů, kde mohou investoři najít bezpečí, protože by měly odolat volatilitě v první polovině příštího roku.
Nejlepší výběry
Jedním z nejlepších tipů v oblasti potravin a nápojů je podle MKM Walmart (WMT), který je připraven překonat své konkurenty a v roce 2023 získat.
„Walmart získává podíl oproti srovnatelným potravinářským společnostem, ale diskrétní kategorie jsou měkké,“ napsal analytik Bill Kirk.
Přesto má Walmart díky své dominantní pozici potenciál k růstu. Očekává také, že společnost na začátku roku vykáže lepší zisk za čtvrté čtvrtletí roku 2022 a po zbytek roku 2023 povede nad konkurencí.
„Silné cenové rozdíly, zvýšený důraz na cenu a spotřebitel, který stále více hledá hodnotu, by měly vést k dalšímu zvyšování tržního podílu Walmartu,“ uvedl. „Díky menšímu tlaku na náklady a zásoby by se měla ziskovost dále zlepšovat.“
Neklidné ekonomické pozadí je obvykle pro většinu společností negativní, ale pro společnost O’Reilly Automotive (ORLY), která je pro MKM dalším nejlepším tipem, by mohlo být pozitivní.
„Přetrvávající tlaky na výdaje v minulosti tlačily spotřebitele k tomu, aby si svá vozidla ponechávali déle a z ekonomické nutnosti si opravy prováděli sami,“ napsal analytik David Bellinger. „Podle našeho názoru by společnost O’Reilly měla pokračovat ve svém úsilí o dosažení více než 40dolarové ziskové síly na pozadí dalších programových odkupů.
V pojišťovacím sektoru je podle MKM nejlepším tipem Arch Capital Group (ACGL).
„Arch Capital Group zůstává naším nejlepším tipem, protože je (znovu)pojistitelem v USA s největší pákou na vyšší sazby, protože strategie řízení cyklu společnosti ji přiměla stáhnout kapacitu, když byly sazby nižší, a agresivně se do ní vrátit, když sazby začaly koncem roku 2018 růst,“ napsal Harry Fong.
MKM vidí jako pozitivum vstupu do současného cyklu to, že investoři přehlížejí výši pákového efektu, kterým Arch disponuje. Firma se domnívá, že Arch je blízko zlepšení zisků a že výhled je volný.
„Někteří investoři společnost nadále penalizují za to, že podniká v oblasti pojištění hypoték,“ uvedl Fong. „Společnost však stáhla kapitál z oblasti hypotečního pojištění (což není její hlavní činnost) a část z něj vložila do oblasti P&C.“
Tipem s největším potenciálem růstu je společnost Talos Energy (TALO), u níž MKM vidí nárůst o 47 % na cílovou cenu.
„Považujeme ji za jméno s největším množstvím katalyzátorů v sektoru a je to jedno z ropnějších jmen s více než 70% podílem ropy,“ uvedl analytik Leo Mariani. „Očekáváme také, že společnost bude těžit z nárůstu tržní kapitalizace nad 2 miliardy dolarů a mírného snížení zadluženosti po uzavření fúze s EnVen Energy, což by mělo umožnit více investorům ji vlastnit.
Kromě toho je Talos Energy jedinou akcií společnosti E&P zabývající se zachycováním uhlíku, kde je tato činnost podle MKM oceněna jako volná opce pro investory. Tento úspěch by podle nich měl v roce 2023 vést k několikanásobné expanzi.
Poslední z první pětky na seznamu je společnost World Wrestling Entertainment (WWE), která má více než 22% nárůst cílové ceny podle MKM.
To je způsobeno růstovými příležitostmi, které společnost představuje. Přestože nejvýznamnějším katalyzátorem jsou nadcházející jednání o televizních právech pro Raw a Smackdown v USA, MKM vidí další významné události, jako je mezinárodní expanze, lepší monetizace značky, digitální a webová monetizace a potenciální fúze a akvizice.
