Akcie Crocs (CROX) sice od začátku roku klesly o 29 %, ale za posledních šest měsíců se zdvojnásobily, protože investoři začínají více věřit jejich dlouhodobému výhledu. Díky rychlému růstu tržeb, levnému ocenění a neuvěřitelně úspěšné akvizici s názvem Heydude by býčí série tohoto obuvnického giganta mohla teprve začít.
Podívejme se hlouběji na to, proč by akcie Crocs mohly být skvělým dlouhodobým nákupem.
Znovu v módě?
Společnost Crocs, která byla založena v roce 2002 a o čtyři roky později vstoupila na burzu, je obuvnická firma specializující se na jedinečné pěnové dřeváky. Její cenově dostupná a mimořádně pohodlná ležérní obuv se v polovině roku 2000 těšila obrovské popularitě, než koncem desetiletí rychle vyšla z módy kvůli obavám z jejího vzhledu a možného přesycení trhu. Zdá se však, že vnímání značky Crocs veřejností se mění.
Zdroj: Gettyimages
Během pandemie COVID-19 začali spotřebitelé při nákupu obuvi stále více upřednostňovat pohodlí a cenovou dostupnost. Nelze také přeceňovat úsilí generálního ředitele společnosti Crocs Andrewa Reese, který se ujal jejího vedení v roce 2017.
Pod Reesovým vedením společnost změnila svou tržní strategii a zaměřila se na nastupující generaci Z. Na tento věkový segment se zaměřuje prostřednictvím spolupráce s populárními osobnostmi, jako jsou Justin Bieber, Bad Bunny a Post Malone, a zároveň se prosazuje na platformách sociálních médií, jako je TikTok a Snapchat společnosti Bytedance. Zatím se zdá, že se toto úsilí vyplácí.
Společnost Crocs je na vzestupu
Výsledky společnosti Crocs za třetí čtvrtletí ukazují dopad transformace značky. Tržby meziročně vzrostly o 63 % na 985 milionů USD (při zohlednění měnových výkyvů) díky posílení hlavní značky Crocs a dceřiné společnosti Heydude, jejíž tržby v tomto období vzrostly o 87 % na 269,4 milionu USD.
Společnost Crocs koupila na začátku roku 2022 značku pánské ležérní obuvi Heydude za 2,5 miliardy dolarů v hotovosti a akcie v hodnotě 450 milionů dolarů jejímu zakladateli Alessandru Rosanovi. Zdá se, že nákup již nyní předčil očekávání.
V době transakce se očekávalo, že společnost Heydude dosáhne ročních tržeb až 750 milionů dolarů, což je nyní revidované číslo až 890 milionů dolarů. Vedení společnosti Heydude očekává, že do roku 2023 dosáhne ročních tržeb ve výši 1 miliardy USD s provozní marží přes 26 %, což by mohlo znamenat roční provozní zisk přes 260 milionů USD.
Zdroj: Unsplash
Vzhledem k závratnému tempu růstu je Heydude pro společnost Crocs obrovským motorem růstu. Dodatečná diverzifikace by také mohla sloučené společnosti zajistit větší odolnost vůči změnám v módním vkusu spotřebitelů.
Jsou akcie výhodné?
Společnost Crocs dosahuje impozantního růstu a je také trvale zisková. V roce 2022 vedení společnosti očekává provozní zisk ve výši 920 až 950 milionů USD a upravený zředěný zisk na akcii (EPS) ve výši 9,95 až 10,30 USD, což je o 22 % více než výsledek za rok 2021 v polovině období.
S násobkem forwardové ceny vůči zisku ve výši 8,7 jsou akcie také výrazně levnější než průměr S&P 500 ve výši 20. Vzhledem k tomu, že konkurenční výrobce obuvi Nike se obchoduje za neuvěřitelný 34násobek forwardového zisku, je těžké si představit, že by akcie Crocs zůstaly takto levné delší dobu.
