Zdá se, že třetí velká devalvace egyptské měny za méně než rok se přiblížila k dosažení svého cíle a objevily se známky toho, že devizový trh se možná stabilizuje navzdory kolísající libře.
Severoafrická země nechala svou měnu oslabovat postupně a poslední devalvace, která začala minulý týden, konečně pomáhá zmenšit rozdíl oproti cenám uváděným na černém trhu.
Poté, co libra ve středu zaznamenala největší jednodenní pokles od konce října, kolísala mezi zisky přes 1 % a ztrátou 3 %. Mnoho obchodníků na černém trhu po propadu v tomto týdnu pozastavilo operace.
Egyptská libra je v letošním roce stále nejhorší na světě a měření krátkodobé historické volatility ukazuje, že výkyvy jsou nejextrémnější na celém světě. Ve středu snížila své rekordní ztráty poté, co státní banky prodaly dolary, podle Citigroup Inc.
Deviz bylo v Egyptě několik měsíců málo, protože ekonomika nejlidnatější země Blízkého východu se potýkala s rostoucími cenami komodit od potravin po pohonné hmoty, které vyvolala ruská invaze na Ukrajinu. Od konce října, kdy Egypt prohlásil, že přijme pružný směnný kurz, což mu pomohlo získat půjčku od Mezinárodního měnového fondu ve výši 3 miliard dolarů, ztratila libra přibližně 33 % své hodnoty.
Kurz egyptské libry vůči dolaru – Zdroj: Bloomberg
„Konec procesu devalvace je blízko a nyní směřujeme k větší flexibilitě,“ uvedli stratégové Citigroup včetně Luise Costy a Lydie Rangapanaikenové. „Ačkoli neočekáváme, že by úřady přešly na režim volně plovoucího kurzu, očekává se další flexibilita v souladu s požadavky fondu.“
Objemy obchodů ve středu podle Citigroup prudce vzrostly na přibližně 831 milionů dolarů, což je známkou toho, že probíhá vypořádávání neuspokojené poptávky po dolarech, což by mělo zmírnit zadržovanou poptávku po americké měně.
Na znamení toho, že do země opět proudí zahraniční kapitál, investoři z jiných arabských zemí ve středu podle internetových stránek místní burzy uskutečnili na sekundárním trhu čisté nákupy egyptských státních dluhopisů v hodnotě přibližně 7 miliard liber (236 milionů USD).
Čtvrteční aukce státních dluhopisů se rýsuje jako klíčový test zájmu investorů o egyptská aktiva mezi cizinci.
Neochota umožnit prudší měnovou korekci loni odradila mezinárodní kupce, jejichž ústup z místního dluhového trhu pomohl zvýšit výnosy egyptských pokladničních poukázek nejvíce od roku 2016.
Příliv dolarů na mezibankovní trh dosáhl ve středu až 750 milionů dolarů z předchozích průměrných 150 milionů dolarů, citovala státní tisková agentura MENA jednoho bankéře.
Libra byla ve čtvrtek vůči dolaru o 0,6 % silnější a v závěru obchodování v Káhiře se pohybovala kolem 29,61. Ve středu se propadla až o 14 % na rekordní minimum 32,1.
Podle stratéga Citigroup se paralelní kurz ve středu snížil na 29-30 z 31-33.
Proč dochází k devalvaci ze strany bank? A jaké jsou její výhody a nevýhody?
Zdroj: Getty Images
Devalvace je nástroj měnové politiky, který centrální banky používají ke snížení hodnoty měny dané země. Obvykle se tak děje zvýšením nabídky peněz v ekonomice prostřednictvím opatření, jako je tisk dalších peněz nebo zvýšení nabídky peněz prostřednictvím operací na volném trhu.
Existuje několik důvodů, proč se centrální banka může rozhodnout devalvovat měnu země. Jedním z častých důvodů je zvýšení konkurenceschopnosti vývozu na světovém trhu. Když je měna země devalvována, její vývoz se pro zahraniční kupce stane levnějším, což může zvýšit poptávku po zboží dané země a podpořit hospodářský růst.
Dalším důvodem devalvace je boj proti inflaci. Pokud se ekonomika země přehřívá a ceny rychle rostou, může se centrální banka rozhodnout devalvovat měnu, aby snížila náklady na dovážené zboží a pomohla omezit inflaci.
Devalvace může být použita také jako obranné opatření, aby se zabránilo nadhodnocení měny, které může snížit konkurenceschopnost vývozu země a poškodit její ekonomiku.
Devalvace však s sebou nese i určité nevýhody. Jednou z hlavních nevýhod je, že může zvýšit náklady na dovážené zboží, což může vést k inflaci a poškodit kupní sílu spotřebitelů. Kromě toho může devalvace vést také k poklesu zahraničních investic, protože investoři mohou považovat zemi za méně stabilní.
Dalším potenciálním negativním dopadem devalvace je, že může zvýšit náklady na dluhovou službu pro společnosti a vládu, které si půjčily v cizí měně.
Celkově je devalvace komplexním nástrojem měnové politiky, který může mít na ekonomiku jak pozitivní, tak negativní dopady. Je důležité, aby centrální banky před rozhodnutím o devalvaci měny zvážily potenciální přínosy a náklady.
