Koupit levně? I na akciovém trhu kupující rádi hledají výhodné nabídky. Definovat výhodnou nabídku však může být složité. Na nízké ceny akcií se váže stigma, které vychází ze skutečnosti, že většina akcií neklesá bezdůvodně. A tyto důvody mají obvykle kořeny v nějakém aspektu špatné výkonnosti společnosti.
Ne však vždy, a proto může být hledání výhodných akcií ošemetné. Existuje spousta levných akcií s dobrými fundamenty a solidními vyhlídkami do budoucna a tyto možnosti umožňují investorům „nakupovat nízko a prodávat vysoko“. Právě tyto akcie měl na mysli Warren Buffett, když řekl: „Ať už mluvíme o ponožkách, nebo o akciích, rád kupuji kvalitní zboží, když je zlevněné.“
Pojďme se tedy řídit jeho radou a projděme trh a hledejme akcie, které jsou právě teď příliš levné na to, abychom je ignorovali. S využitím databáze jsme identifikovali dva tickery, které se vyznačují jak nízkými cenami v současnosti – tak silným potenciálem růstu v příštím roce. Nemluvě o tom, že každá z nich má od analytické komunity konsenzuální hodnocení „Strong Buy“. Pojďme se do toho ponořit a zjistit, co je hnacím motorem této vyhlídky.
Zdroj: Getty Images
Caleres, Inc. (CAL)
Začneme společností Caleres, která vyrábí obuv a jejíž řada značek zahrnuje mimo jiné i známou značku Dr. Scholls. Společnost Caleres působí na trhu již od minulého 19. století a zaměstnává více než 9 200 lidí v 68 zemích. Společnost prodává své výrobky prostřednictvím sítě téměř 1 000 maloobchodních prodejen a 13 internetových obchodů.
Společnost Caleres vykazuje dobré finanční výsledky, které doplňují její silnou pozici na trhu. V posledním sledovaném čtvrtletí, 3Q22, dosáhla společnost rekordních čistých tržeb ve výši 798,3 milionu USD. Vysoké tržby umožnily společnosti zlepšit stav zásob a odprodat část nahromaděného zboží; stav zásob ve 3. čtvrtletí meziročně klesl o 15,8 %. Upravený zisk na akcii společnosti sice meziročně poklesl o 27 %, ale zůstal ziskový ve výši 1,15 USD a překonal konsensuální odhady ve výši 1,12 USD.
Zdroj: Getty Images
Pro investory to vše podpořilo závazek společnosti k návratnosti kapitálu. Caleres má pokračující program zpětného odkupu akcií, stejně jako pravidelnou čtvrtletní výplatu dividend, a ve 3. čtvrtletí poslal zpět akcionářům přibližně 24,1 milionu USD.
Navzdory tomu všemu akcie této obuvnické společnosti za poslední 2 měsíce klesly o 19 %, čímž silně zaostaly za 2% skluzem indexu S&P 500.
Pětihvězdičkový analytik Mitch Kummetz ve své zprávě o CAL pro Seaport shrnul svůj názor na akcie do jednoduché věty: „Domníváme se, že akcie jsou příliš levné na to, v jaké pozici se společnost nachází.“
Kummetz jde do větších podrobností a píše: „Celkově si myslíme, že CAL je podhodnocená vzhledem ke strukturálním zlepšením v posledních několika letech a také vzhledem k tomu, jak je její podnikání nastaveno pro 4Q22 a FY23… Zaprvé, střed výhledů CAL pro FY22 předpokládá, že výkonnost z počátku 4Q22 přetrvá po zbytek čtvrtletí, a je důvod se domnívat, že by měla být lepší. Zadruhé, mnoho maloobchodníků ruší objednávky, aby přizpůsobili nabídku poptávce, ale nemyslíme si, že by to byl pro portfolio značek CAL významný faktor. Zatřetí, pokud se USA v příštím roce dostanou do recese, celkový prodej obuvi bude pravděpodobně náročný, ale CAL má zřejmě dobrou pozici, aby se v takovém prostředí udržel.“
Z těchto důvodů hodnotí Kummetz akcie Caleres jako „Buy“ a jeho cílová cena 37 USD znamená jednoletý potenciál růstu o ~67 %.
Celkově jsou k dispozici 4 nedávné recenze analytiků na společnost CAL, z nichž 3 zahrnují hodnocení „Kupovat“ a 1 „Držet“, které podporují konsenzuální hodnocení „Silně kupovat“. Akcie jsou oceněny na 22,18 USD a jejich průměrná cílová cena 32,50 USD naznačuje, že před nimi leží zisk 46 %.
ZoomInfo Technologies, Inc. (ZI)
Od obuvi přejdeme k technologiím, kde ZoomInfo žije v sektoru cloud computingu. ZoomInfo nabízí cloudovou platformu pro průzkum trhu. Platforma společnosti tím, že poskytuje komplexní a přesné informace, umožňuje uživatelům zlepšit jejich prodejní, marketingové a náborové operace. Marketéři a prodejci mohou pomocí nástrojů společnosti ZoomInfo zkrátit své prodejní cykly a zvýšit svou úspěšnost.
To všechno zní dobře, ale akcie ZI za posledních 12 měsíců klesly o 47 % – takže je na místě se na ně podívat blíže.
Zdroj: Bloomberg
Začátkem listopadu společnost ZoomInfo oznámila výsledky za 3Q22 – a po jejich zveřejnění se akcie prudce propadly. Zatímco 3. čtvrtletí vykázalo solidní horní linii ve výši 287,6 milionu dolarů, což představuje 46% meziroční nárůst, volný peněžní tok bez páky ve výši 99,8 milionu dolarů a zisk na akcii ve výši 24 centů, což je o 84 % více než v předchozím roce, investoři se zaměřili na několik neuspokojivých zpráv.
Společnost nedosáhla na čtvrtletní vyúčtování, když vykázala 257 milionů dolarů, zatímco analytici předpokládali 284 milionů dolarů, a její výhled na 4. čtvrtletí, který byl sice v souladu s odhady, byl považován za „slabý“, když činil 21 centů na akcii a 299 milionů dolarů tržeb. Údaje za 4. čtvrtletí bude ZoomInfo reportovat 6. února a investoři se tehdy dozvědí, zda bylo jejich stažení z akcií oprávněné.
Pětihvězdičkový analytik společnosti Canaccord David Hynes se zabývá společností ZoomInfo a domnívá se, že tato akcie je nyní příliš levná. Pětihvězdičkový analytik píše: „Není možné to obejít: ZoomInfo je na trestné lavici. Ať už šlo o špatnou komunikaci při hovoru za 3. čtvrtletí, nebo o to, že prodejní strana byla příliš hutná na to, aby zachytila signalizaci managementu, odhady pro rok 2023 jsou stále příliš vysoké….. Přesto na základě našich resetovaných odhadů pro rok 2023… jsou akcie ZI příliš levné na úrovni ~23x EV/FCF. Můžete si koupit ZI teď, nebo můžete počkat, až management požehná klouzavý konsensus „oficiálními“ pokyny, ale v každém případě si myslíme, že jde o akcie, které by měli vlastnit investoři do růstových a/nebo GARP akcií.“
Není tedy překvapením, že Hynes hodnotí akcie ZI jako Buy spolu s cílovou cenou 43 USD, což naznačuje robustní růst o ~68 % v horizontu jednoho roku.
Technologické firmy mají tendenci přitahovat velkou pozornost analytiků – a v případě ZoomInfo je v souboru 18 nedávných hodnocení analytiků. V poměru 15:3 je v nich upřednostňováno kupní hodnocení před držením, což znamená, že konsenzus je silně kupní. Průměrná cílová cena 41,06 USD přitom znamená 56% nárůst ze současné ceny akcie 26,26 USD.
