Technologický Nasdaq představuje soubor rizikovějších akcií než ostatní hlavní indexy, což se projevuje horší výkonností na medvědích trzích a lepšími výsledky během býčích období.
Rizika spojená s Nasdaqem jsou však pouhou dětskou hrou ve srovnání s ostřejšími fondy, jako je Ark Innovation ETF Cathie Woodové. Ten sice během loňského medvědího období opravdu narazil, ale i tento fond od začátku roku vzrostl o 37 %, čímž se 15% zisk Nasdaqu dostal do stínu.
Poté, co leden představoval nejlepší měsíční výkonnost fondu Nasdaq v jeho historii, Woodová, která je tolerantní k riziku, nedávno prohlásila, že ETF ARKK je „nový Nasdaq“ a nabízí investorům mnohem lepší expozici vůči disruptivním akciím, které podporuje.
Pojďme se tedy vydat touto cestou a zjistit podrobnosti o dvojici disruptivních, vysoce rizikových a vysoce výnosných jmen, na které generální ředitelka Arku v poslední době nasazuje. Pomocí databáze se můžeme podívat, zda Woodové výběry podporují také analytici z ulice. Zde jsou podrobnosti.
Zdroj: Bloomberg
Verve Therapeutics, Inc. (VERV)
Prvním tipem Cathie Woodové, na který se podíváme, je Verve Therapeutics, biotechnologická společnost s jediným posláním: nabídnout ochranu před kardiovaskulárními chorobami. Toho hodlá dosáhnout vývojem léků s využitím nejmodernějších technik – lidské genetické analýzy, editace genů, terapie založené na messengerové RNA (mRNA) a dodávání lipidových nanočástic (LNP) -, aby mohla uskutečnit svou vizi a narušit současný model péče, podle kterého se kardiovaskulární onemocnění léčí.
Společnost Verve má dva programy, které jsou stále v raných fázích vývoje. V čele stojí program VERVE-101, který je navržen jako jednorázová terapie úpravou jaterních genů in vivo a zpočátku je určen k léčbě heterozygotní familiární hypercholesterolemie (HeFH), autozomálně dominantního onemocnění definovaného nápadně zvýšenými plazmatickými koncentracemi cholesterolu v lipoproteinech o nízké hustotě (LDL) (LDL-C).
Zdroj: Getty Images
Program však narazil na některé problémy. V listopadu Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) pozastavil klinickou žádost společnosti o nový léčivý přípravek (IND) s tím, že je třeba získat více klinických a předklinických údajů a upravit americkou studii.
Nicméně v současné době probíhá na Novém Zélandu a ve Velké Británii studie fáze 1 pro VERVE-101 s názvem heart-1. Předběžné údaje z části věnované eskalaci dávky se očekávají v druhé polovině roku 2023.
Cathie Woodová se zjevně příliš neznepokojuje klinickým zdržením; v posledních dvou měsících nakoupila prostřednictvím ARKK 691 589 akcií. ETF nyní drží celkem 1 534 882 akcií VERV – což při současné ceně akcií činí více než 35 milionů USD.
Analytik Dae Gon Ha ze společnosti Stifel, který reflektuje důvěru Woodové a zohledňuje status akcie s vysokým rizikem a vysokou odměnou, označuje společnost Verve za „divokou kartu“, ale stále ji považuje za „nejlepší volbu“.
„Věříme, že klinický problém VERVE-101 (heterozygotní familiární hypercholesterolemie [HeFH]) může být vyřešen (načasování je zatím neznámé) – což může akcie posunout výše -, ale bez ohledu na to je vysoce pravděpodobné, že data Ph.1 heart-1 (2H23) přinesou pozitivní údaje – což může akcie rovněž posunout výše. S potenciální podporou akcií na úrovni ~19 USD/sh se domníváme, že rok 2023 by mohl vrátit část ztrát z roku 2022. Očekáváme, že odpor investorů ohledně komerční životaschopnosti VERVE-101 bude pokračovat, ale nepovažujeme ho za zásadní překážku pro výkonnost akcií,“ vyjádřil se Ha.
Celkově si Ha myslí, že akcie mají před sebou ještě nějakou cestu, a tou cestou myslíme 140% růst. To jsou výnosy, které investoři očekávají, pokud se akcie dostanou až k Haově cílové ceně 56 USD. Není třeba dodávat, že analytikovo hodnocení je Buy.
Většina analytiků souhlasí s Haovým býčím postojem. Na základě 6 nákupů a po jednom držení a prodeji má společnost VERV konsenzuální hodnocení mírného nákupu. Celkově analytici očekávají zhodnocení akcií o 69 %, jak naznačuje průměrná cílová cena 39,43 USD.
Intellia Therapeutics, Inc. (NTLA)
U další akcie podporované Woodovou společností zůstaneme v oblasti biotechnologií. Cílem společnosti Intellia Therapeutics je pomocí technologií založených na CRISPR vyvíjet léčbu editací genomu pro lidi trpící závažnými chorobami. Jedna ze spoluzakladatelek společnosti Intellia, Jennifer Doudna, byla totiž součástí týmu, který vynalezl systém editace genů CRISPR – metodu genového inženýrství v molekulární biologii, pomocí níž lze měnit genomy živých organismů – a spolu s Emmanuelle Charpentierovou získala za průkopnickou práci na systému CRISPER Nobelovu cenu za chemii pro rok 2020.
V loňském roce společnost Intellia oznámila pozitivní průběžné údaje ze dvou probíhajících klinických studií hodnotících in vivo léčbu společnosti pomocí CRISPR/Cas9 pro úpravu genů; jedna pochází ze studie NTLA-2001 určené k léčbě pacientů s ATTR (transthyretinovou amyloidózou) – spolupráce se společností Regeneron Pharmaceuticals – a druhá ze studie NTLA-2002 u hereditárního angioedému (HAE).
Zdroj: Bloomberg
V případě prvního jmenovaného přípravku plánuje společnost v roce 2023 zveřejnit další klinické údaje z probíhající studie fáze 1 přípravku NTLA-2001 a přibližně v polovině roku hodlá podat žádost o IND, aby bylo možné zahrnout americká pracoviště do klíčové studie tohoto kandidáta.
Pokud jde o přípravek NTLA-2002, společnost plánuje zahájit v první polovině roku segment fáze 2 probíhající studie fáze 1/2. V průběhu 1. pololetí by měla být rovněž předložena žádost o zařazení amerických pracovišť do studie fáze 2 přípravku NTLA-2002.
Navzdory nedávnému vzestupu akcie v uplynulém roce výrazně zaostávaly a ztratily 54 % své hodnoty. Woodová si zjevně myslí, že nyní nastal čas se vrhnout do hry; za poslední dva měsíce nakoupila prostřednictvím ARKK 181 295 akcií, čímž se celkový objem držených akcií ETF zvýšil na 6 744 252 kusů. Ty mají v současné době hodnotu více než 291 milionů USD.
Yanan Zhu z Wells Fargo sdílí Woodové nadšení, líbí se mu současný vzhled akcií a uklidňuje obavy investorů z konkrétních otázek.
„Akcie NTLA považujeme za atraktivně oceněné při současné ceně a rádi bychom poznamenali, že obavy ohledně podání a schválení IND v USA, jakož i ohledně bezpečnosti programů společnosti pro editaci genů in vivo jsou sice pochopitelné, ale značně přehnané,“ napsal analytik. „V roce 2023 vidíme vysokou pravděpodobnost, že FDA povolí IND pro studie in vivo editace genů společnosti NTLA a dalších společností. Naše důvěra je založena na předchozím povolení IND pro genové editace založené na nukleáze zinkových prstů (ZFN) ze strany FDA. Poznamenáváme také, že kumulace bezpečnostních údajů ze studií in vivo genových editací CRISPR provedených mimo USA by rovněž mohla usnadnit rozhodnutí FDA.“
Na podporu tohoto postoje Zhu hodnotí akcie NTLA jako Overweight (tj. Buy) spolu s cílovou cenou 120 USD. Tato cílová cena zvyšuje potenciál růstu na neuvěřitelných 177 %.
Při pohledu na konsenzuální rozdělení, založené na 7 hodnoceních Buy vs. 4 hodnoceních Holds, si tato akcie nárokuje konsenzuální hodnocení Moderate Buy. Analytici vidí, že akcie v nadcházejícím roce přinesou výnos ~98 %, vzhledem k tomu, že průměrná cílová hodnota činí 85,80 USD.
