Loňský medvědí trend se na pětníku změnil v býčí běh roku 2023 a otázkou nyní je, co dál? Jedním z prominentních jmen, které se do této otázky vložilo, je miliardář Ken Fisher. Fisher má za sebou desítky let úspěšného investování a o chování trhu ví své.
Zakladatel společnosti Fisher Investments proslul tím, že v roce 1979 založil svou nezávislou firmu na správu peněz s pouhými 250 dolary, která je dnes více než 197 miliardovým koncernem, zatímco Fisherovo vlastní jmění se pohybuje kolem 5 miliard dolarů.
V současné době, kdy většina prognostiků vidí známky recese, která se bude v příštím roce stupňovat, vidí Fisher historickou analogii s rokem 1967. Tehdy, po medvědím roce, s vysokou inflací, v rozporuplném politickém prostředí a s válkou na geopolitickém radaru, všichni předpovídali hlubokou recesi. Stal se pravý opak. Fisher to popisuje takto: „Rok 1967 je rokem, kdy inflace dosahuje vrcholu a klesá, úrokové sazby se dostávají na úroveň plató, recesi nedostaneme, protože široce očekávané recese se setkávají se zmírněním a očekáváním. Je to nejparalelnější období v moderní historii.“
Zdroj: CNBC
I když je to zajímavé jako teorie, pro nás je zajímavější praktický příklad, který Fisher uvádí. Přechází „dlouho a silně“ na stranu býků a zdvojnásobuje některé své akciové pozice v přípravě na pokračující silné výkony trhu.
Otevřeli jsme databázi a vytáhli podrobnosti o dvou jeho nedávných nákupech akcií. Každá z nich je podle analytické komunity na stupni Strong Buy a má pro nadcházející rok solidní potenciál růstu. Pojďme se na ně podívat blíže.
Veracyte, Inc. (VCYT)
Začneme ve světě biotechnologií, kde je společnost Veracyte lídrem v důležité oblasti diagnostiky. Společnost nabízí řadu lékařských testů, které poskytují odpovědi, jež potřebují jak lékaři, tak pacienti – ti první pro poskytnutí správné péče, ti druzí pro komfort znalostí a pro oba informace potřebné k rozhodování. Testy společnosti využívají inovace v oblasti genomických technologií a strojového učení, aby poskytovaly co nejpřesnější diagnózy – což následně vede k lepší léčbě a výsledkům. Společnost Veracyte má k dispozici testy na celou řadu onemocnění, zejména na rakovinu, jako je rakovina plic, prostaty, štítné žlázy a prsu.
Nejnovější finanční výsledky společnosti Veracyte – za 4Q22 – se dozvíme až koncem tohoto měsíce, ale zatím se zdá, že trend společnosti je pro investory dobrý. Tržby v posledních několika letech trvale rostou, přičemž horní linie za 3Q22 ve výši 75,6 milionu USD představuje 25% meziroční nárůst. K tomu přispěl 26% meziroční nárůst celosvětového objemu testů, který dosáhl 26 374 dokončených testů. Společnost Veracyte zvýšila svůj celoroční výhled tržeb do rozmezí 288 až 293 milionů USD, což představuje nárůst o 5,2 % v polovině roku. Zda společnost tohoto cíle dosáhla, se dozvíme 22. února.
Zdroj: Getty Images
Do té doby je Ken Fisher ohledně společnosti Veracyte zjevně optimistický. V této společnosti již měl pozici a v posledním čtvrtletí ji navýšil o 21 %, tedy nákupem 348 096 akcií. Tím se Fisherův celkový podíl ve VCYT zvýšil na 2 085 604 akcií, což představuje téměř 3 % společnosti. Jeho akcie mají při současném ocenění hodnotu přibližně 51 milionů dolarů.
Řada testů Veracyte pro screening rakoviny staví společnost do solidní pozice a zaujala i analytika Scotiabank Sung Ji Nama, který píše: „VCYT je průkopníkem v oblasti Advanced Dx, zejména se svým testem na rakovinu štítné žlázy… v březnu 2021 se VCYT stala lídrem na trhu testů pro prognózu a výběr terapie rakoviny prostaty a očekáváme, že test Decipher na rakovinu prostaty bude v příštích několika letech klíčovým faktorem dvouciferného růstu top-line společnosti VCYT. Společnost VCYT rovněž vyvíjí neinvazivní test na rakovinu plic, který by mohl pro společnost VCYT do budoucna představovat největší tržní příležitost (odhadujeme, že v řádu miliard dolarů).“
„Vzhledem k obchodním výsledkům, mnoha budoucím faktorům růstu a provozní efektivitě ve srovnání s konkurenčními společnostmi se domníváme, že VCYT má dobrou pozici k tomu, aby si v blízké budoucnosti udržel dvouciferný růst tržeb a v dlouhodobém horizontu případně dále zrychlil svůj růst,“ shrnul analytik.
Při pohledu do budoucna, aby kvantifikovala svůj býčí postoj, Nam dává akciím VCYT rating Outperform (tj. Buy) a její cílová cena 33 USD znamená potenciální růst o ~35 % v horizontu jednoho roku.
Celkově existují 4 nedávná hodnocení analytiků na společnost VCYT, z toho 3 na Buy oproti pouze 1 na Hold, což znamená konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie jsou oceněny na 24,47 USD a průměrná cílová cena 33,33 USD naznačuje prostor pro 36% růst v příštím roce.
Intuit, Inc. (INTU)
Druhý Fisherův tip, na který se podíváme, je softwarová společnost. Intuit je výrobcem populární rodiny produktů TurboTax a Quickbooks, které usnadňují vedení účetnictví, účetnictví a výpočet daní pro jednotlivce a malé podniky. Společnost zaznamenává pravidelný vrchol tržeb, který se shoduje s druhým čtvrtletím kalendářního roku – to zahrnuje dubnový termín pro podání ročního daňového přiznání pro fyzické osoby.
Do tohoto termínu zbývají pouhé dva měsíce a společnost Intuit se připravuje na svou pravidelnou sezónu. Mezitím se můžeme ohlédnout za posledním vykazovaným čtvrtletím firmy – prvním čtvrtletím fiskálního roku 23, které skončilo 31. října – a udělat si představu o tom, jak si firma stojí nyní.
Zdroj: Getty Images
Došlo k určitým výkyvům, ale celkově společnost Intuit zaznamenala od pandemického období stabilní růst horní linie. Ve fiskálním 1. čtvrtletí roku 23 vzrostly tržby společnosti ve výši 2,6 miliardy dolarů o 29 % oproti výsledku předchozího roku; tento údaj zahrnoval 13procentní přírůstek z akvizice společnosti Mailchimp ve fiskálním 1. čtvrtletí roku 22. V kalendářním roce 2022 společnost zaznamenala celkové tržby přes 12 miliard USD. Pokud jde o výsledek hospodaření, zisk na akcii společnosti Intuit bez použití metodiky GAAP dosáhl ve 2. čtvrtletí 1,66 USD na akcii. To překonalo prognózu 1,19 USD o 39 % a meziročně vzrostlo o 8,4 %.
Výsledky společnosti Intuit za 2. fiskální čtvrtletí uvidíme 23. února. Společnost obvykle zveřejňuje nejvyšší čtvrtletní tržby ve fiskálním 3. čtvrtletí, které se vykazuje na konci jara; tato zpráva bude zahrnovat výsledky tržeb z roční daňové sezóny.
Ken Fisher však na tyto pozdější zprávy nečeká – svůj podíl v INTU rozšiřuje již nyní a v minulém čtvrtletí nakoupil 462 468 akcií. To znamenalo 24% nárůst jeho podílu ve společnosti, který nyní dosahuje 2 412 769 akcií a je oceněn na úctyhodnou 1 miliardu USD.
Analytik Siti Panigrahi ze společnosti Mizuho, který podporuje Fisherovu aktivitu, je velkým fanouškem společnosti INTU a vidí mnoho důvodů, proč zůstat optimistický.
„Intuit zůstává defenzivní softwarovou značkou se silnými peněžními toky a konzistentními výnosy pro akcionáře… Očekáváme, že Intuit dosáhne silného druhého čtvrtletí vzhledem k tomu, že současná konsenzuální očekávání se zdají být konzervativní ve více segmentech. V oblasti malých firem očekáváme růst díky zvýšení cen ve FY23 a pokračující dynamice v oblasti online služeb s vichrem v zádech díky zaměstnanosti a rostoucí míře přikládání plateb. U daňových služeb konsensus pro 2. čtvrtletí FQ naznačuje trend pomalého náběhu v lednu podobně jako v loňském roce, zatímco se domníváme, že podání IRS se vrátí k trendům před COVID,“ vyjádřil se Panigrahi.
Panigrahi uvádí číslo svého výhledu a dává akciím INTU cílovou cenu 650 USD, což naznačuje ~56% jednoletý růst, který plně podporuje jeho rating Buy.
Celkově se společnost Intuit může pochlubit konsenzuálním hodnocením Strong Buy, které vychází ze 17 pozitivních hodnocení analytiků – což je dost na to, aby převážilo nad jediným hodnocením „Sell“. Akcie se obchodují za 417,50 USD a jejich průměrná cílová cena 492,33 USD znamená ~18% nárůst v příštích 12 měsících.
