Ti, kteří touží po tom, aby se letošní býčí sezóna opět rozjela, by měli zpozornět. Jeden známý investorský mudrc si myslí, že je to zcela nepravděpodobné.
Miliardář a investor Leon Cooperman si myslí, že index S&P 500 se od této chvíle propadne o 22 %, a zároveň předpokládá, že americkou ekonomiku stáhne do recese.
„Myslím si, že QT, zpřísnění Fedu, vysoká cena ropy nebo možná silný dolar – nějaká kombinace těchto čtyř věcí vytvoří recesi a konečné dno trhu bude asi 35 % pod vrcholem 4 800,“ upřesnil předseda a generální ředitel Omega Advisors.
To však neznamená, že by Cooperman s vaničkou vyléval i dítě. V jeho portfoliu, které tvoří velkou část, jsou jména, která v uplynulém roce s velkým náskokem překonala výkonnost trhu. Tím, že se jich Cooperman drží, si zřejmě myslí, že i když přicházejí špatné časy, tyto akcie budou přinášet výsledky i nadále.
Zdroj: Getty Images
S tímto vědomím jsme se ponořili do databáze a vytáhli podrobnosti o dvou akciích, které Cooperman vlastní. Myslí si také kádr akciových expertů z ulice, že tyto akcie stojí za to právě teď nakoupit? Pojďme se na ně podívat blíže.
Fiserv, Inc. (FISV)
Začneme společností Fiserv, přední fintech společností, která nabízí finanční služby a platební řešení. Firma poskytuje obchodníkům a finančním institucím špičkové technologické nástroje pro usnadnění a dohled nad finančními transakcemi. Služby zahrnují mimo jiné také systémy pro zpracování účtů, správu zákazníků a internetové bankovnictví, nástroje pro dodržování rizik a analýzu dat. Tato řešení využívá více než 10 000 zákazníků po celém světě a ve významných odvětvích, jako je bankovnictví, pojišťovnictví, telekomunikace a zdravotnictví.
Je to model, který společnosti v poslední době dobře slouží, jak bylo patrné z poslední čtvrtletní zprávy – za 4Q22. Tržby meziročně vzrostly o 8 % na 4,36 miliardy dolarů, čímž překonaly konsensus o 10 milionů dolarů. Na druhém konci žebříčku je adj. zisk na akcii, který meziročně vzrostl o 22 %, z 1,57 USD ve 4Q21 na 1,91 USD ve 4Q22, přičemž splnil očekávání ulice.
Zdroj: Getty Images
Slibný byl i výhled. Pro rok 2023 společnost počítá s organickým růstem tržeb mezi 7 % a 9 % a upraveným ziskem na akcii mezi 7,25 a 7,40 USD, což je nad prognózou Wall Street ve výši 7,28 USD.
Ulici se výsledky líbily a po zveřejnění poslaly akcie výše. Ve skutečnosti investoři v uplynulém roce akcie podporovali. Akcie zaznamenaly 12měsíční zisk 19 %, čímž výrazně překonaly 8% ztrátu indexu S&P 500.
Cooperman si zřejmě myslí, že akcie FISV budou i nadále dosahovat lepších výsledků. Téměř 9 % jeho portfolia tvoří akcie FISV. Konkrétně drží 1 030 600 akcií, které mají v současné době hodnotu něco přes 118,6 milionu USD.
Velkým fanouškem společnosti Fiserv je také Ivan Feinseth ze společnosti Tigress Financial. Tento pětihvězdičkový analytik, který předkládá býčí argumenty pro tuto fintech společnost, píše: „Vedoucí pozice FISV v odvětví, síla aktiv, agilita a uvádění nových produktů na trh budou i nadále hnací silou zrychlujícího se růstu. FISV nadále těží z růstu online a in-store plateb a je jednou z předních společností, které jsou motorem nových platebních technologií a sekulárního přechodu na elektronické platby. Společnost FISV bude i nadále růst v rámci rostoucího trhu a stále více pronikat do rostoucí klientské základny prostřednictvím pokračujícího vývoje nových produktů a strategických akvizic, které rozšíří její portfolio produktů a služeb.“
Tyto komentáře jsou základem pro Feinsethovo hodnocení Buy pro FISV, zatímco jeho cílová cena 154 USD dává prostor pro 34% růst akcií v příštím roce.
Většina lidí na ulici s Feinsethem souhlasí; konsenzuální hodnocení FISV „Moderate Buy“ je založeno na 19 recenzích, které se dělí na 15 „Buys“, 3 „Holds“ a 1 „Sell“. Současná obchodní cena je 115,09 USD a průměrná cílová cena 130,32 USD znamená roční růst o ~13 % z této úrovně.
The Cigna Group (CI)
Další Coopermanem doporučovanou akcií je Cigna, globální společnost poskytující zdravotnické služby. Tato společnost s velkou tržní kapitalizací poskytuje pojištění a zdravotní služby celé řadě zákazníků, včetně podniků, rodin a jednotlivců. Ve skutečnosti je Cigna jedním z gigantů zdravotnického průmyslu a jednou z největších zdravotních pojišťoven na světě.
Zdroj: Getty Images
Některá čísla o tom pěkně vypovídají: Společnost uzavřela rok 2022 s téměř 190 miliony celkových vztahů se zákazníky a celkové tržby za rok činily 180,5 miliardy dolarů. Očekává se, že odvětví zdravotního pojištění se bude v nadcházejících letech nadále rozšiřovat, takže společnost Cigna má dobrou pozici, aby mohla těžit z rostoucí poptávky po zdravotním pojištění.
Společnost nedávno předložila solidní zprávu na závěr roku 2022. Tržby za 4. čtvrtletí dosáhly 45,75 miliardy USD, což je v souladu s očekáváním ulice, zatímco adj. zisk na akcii ve výši 4,96 USD překonal prognózu analytiků ve výši 4,87 USD.
Výhled však přišel poněkud měkký; za celý rok společnost vidí upravené tržby ve výši nejméně 187 miliard USD oproti konsensu 190,20 miliardy USD.
Akcie měly po zveřejnění výsledků klesající tendenci a v letošním roce se jim zatím nedaří. Nicméně stačí se trochu přiblížit a zjistíte, že za posledních dvanáct měsíců akcie výrazně překonaly širší trh – za toto období posílily o 25 %.
Tento blue chip také pravidelně vyplácí dividendu. V současné době vynáší 1,68 % – víceméně stejně jako průměr indexu S&P – ale vzhledem k tomu, že společnost teprve nedávno zvýšila výplatu o 10 %, mohlo by v příštích letech dojít k dalšímu zvýšení.
Co se týče Coopermanovy účasti, vlastní 450 000 akcií, které tvoří téměř 9 % jeho portfolia. Při současné ceně akcií mají hodnotu více než 131 milionů dolarů.
Zdroj: Getty Images
Analytička Lisa Gillová, která akcie pokrývá pro společnost J.P. Morgan, se domnívá, že dynamika „se přenese do roku 2023“. Při pohledu do budoucna pětihvězdičková analytička píše: „Ačkoli recese zůstává vzhledem k expozici CI na trhu komerčních nemovitostí důvodem k obavám, vedení poznamenalo, že nárůst počtu odhlášek je zapracován do výhledu na rok 2023. Povzbuzuje nás také dobrá výkonnost v rámci Evernorth (dceřiná společnost, která poskytuje řešení v oblasti lékárenství, péče a benefitů), která odráží získání významných nových klientů (smlouva s Centene PBM), návrat retence zákazníků na historické úrovně v rozmezí horních 90 % a s tím, že specializovaná farmacie je klíčovým dlouhodobým zadním větrem.“
„Domníváme se, že CI si zaslouží obchodovat nad svým historickým násobkem vzhledem k růstovým příležitostem zejména v oblasti specializovaných a biosimilárních léčiv spolu s pokračujícím silným růstem v oblasti zdravotních plánů,“ dodala Gillová.
Za tímto účelem Gillová hodnotí akcie CI jako Overweight (tj. Buy) s cílovou cenou 370 USD. Důsledek pro investory? Upside ~28 % ze současných úrovní.
Na jiných místech ulice získaly akcie dalších 7 doporučení Buys a Holds, každé z nich na základě konsensuálního hodnocení Moderate Buy. Předpověď počítá s jednoletým výnosem ~21 %, vzhledem k tomu, že průměrná cílová hodnota činí 352,33 USD.
