Máte rádi dividendy? Samozřejmě, že ano – a právem!
Vědci, kteří studují historickou výkonnost akciového trhu, odhadují, že v průběhu času se výplata (a reinvestice a skládání) dividend podílela na celkových výnosech indexu S&P 500 30 až 90 %. Jednoduše řečeno, pokud neinvestujete do dividendových akcií, děláte to špatně.
Pomocí platformy jsme vyhledali dvě akcie, které nabízejí dividendy s minimálně 12% výnosem – to je téměř 7x více než průměrný výnos, který lze nalézt na dnešních trzích, a co je nejlepší, všechny nabízejí investorům nízké vstupní náklady, pod 10 USD za akcii. Pojďme se na ně podívat blíže.
Seven Hills Realty Trust (SEVN)
Začneme společností Seven Hill Realty Trust, která se zabývá financováním nemovitostí a působí jako realitní investiční trust (REIT) se zaměřením na střední a přechodné komerční nemovitosti na trzích v USA. Stručně řečeno, Seven poskytuje a investuje do prvních hypotečních úvěrů na komerční nemovitosti. Portfolio společnosti se může pochlubit celkovými úvěrovými závazky ve výši 727,5 milionu USD s průměrnou váženou maximální dobou splatnosti 3,3 roku. Seven v současné době spravuje aktiva v celkové hodnotě přibližně 37 miliard USD.
Stejně jako většina firem působících v oblasti REIT má i Seven značnou historii spolehlivého vyplácení dividend, která sahá až do roku 2012 – celková historie vyplácení dividend sahá až do roku 2007. Stejně jako u jejích kolegů ve výklenku je dividendová politika společnosti Seven ovlivněna vládními předpisy, které vyžadují, aby se určité procento zisku každoročně vracelo přímo akcionářům; dividendy představují vhodný způsob plnění požadavků a výsledkem je obvykle spolehlivá výplata a vysoký výnos.
Zdroj: Getty Images
V případě společnosti Seven jsou dividendy podpořeny čísly o příjmech, která v současné době vykazují smíšené meziroční výsledky. V posledním vykázaném čtvrtletí, 4Q22, společnost odvodila své příjmy z horní linie ve výši 9,3 milionu USD, což bylo pod předpokládanou hodnotou 10,5 milionu USD. Upravený rozdělitelný zisk, důležitý ukazatel pro investory do dividend, dosáhl výše 5,37 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 76 %; v přepočtu na jednu akcii dosáhl upravený rozdělitelný zisk 37 centů na kmenovou akcii, což překonalo prognózu o 48 % a rovněž představuje meziroční nárůst o 76 %.
Silný nárůst rozdělitelného zisku dodal vedení společnosti důvěru a již v lednu Seven zvýšila čtvrtletní dividendu o 40 %. Ve stejný den, kdy bylo toto oznámení učiněno, vyskočily akcie o 15 %.
Při posledním vyhlášení dividendy společnosti Seven, které bylo naplánováno na 18. května, společnost ponechala zvýšenou dividendu ve výši 35 centů na kmenovou akcii. Při anualizované sazbě 1,40 dolaru na akcii je dividendový výnos v současné době nebývale vysoký – 14 %.
V očích analytika JMP Chrise Mullera to vše dává dohromady akcie, které si zaslouží druhý pohled. Muller si ve svém komentáři všímá zejména současného režimu úrokových sazeb a píše: „Náš nový model odráží naši prognózu úrokových sazeb z března 2023, která předpokládá, že sazby jednoměsíční LIBOR budou v roce 23 a 24 činit 4,55 %/3,50 %. Modelovali jsme, že čtvrtletní dividenda zůstane na nově zvýšené úrovni 0,35 USD na akcii až do roku 2024… S akciemi SEVN, které se nyní obchodují za pouhých 0,55x GAAP BV z 31. prosince ve výši 18,46 USD, se domníváme, že současný diskont k účetní hodnotě je neopodstatněný vzhledem k růstu výnosných aktiv, zadnímu větru z rostoucích úrokových sazeb a potenciálu dalšího významného růstu dividendy.“
Muller při kvantifikaci svého postoje uděluje akciím SEVN rating Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 12,50 USD, která naznačuje potenciál pro jednoletý růst o 26 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie profil potenciálního celkového výnosu ~40 %.
Při přiblížení zjistíme, že SEVN získává od konsenzu analytiků hodnocení „mírně kupovat“ na základě 2 nedávných pozitivních hodnocení v souboru. Akcie se obchodují za 9,91 USD a jejich průměrná cílová cena, která činí 13,75 USD, implikuje 38% zisk v horizontu jednoho roku.
Rithm Capital (RITM)
Druhou akcií na našem seznamu je Rithm Capital, další REIT, který funguje jako interně řízená firma. Tato společnost působí na „obou koncích“ svého podnikání, a to jak v oblasti poskytování hypotečních úvěrů, tak v oblasti práv na obsluhu hypoték (MSR). Investiční portfolio společnosti Rithm se silně přiklání k obsluze hypoték: 44 % tvoří obsluha hypoték a dalších 29 % investice související s MSR. Dalších 8 % portfolia tvoří pohledávky z hypotečních úvěrů a 5 % je uvedeno jako originální neboli původní hypoteční úvěry. Zbytek portfolia tvoří cenné papíry a nemovitosti a hypoteční úvěry na bydlení.
Pohled na některá základní čísla společnosti dává představu o kvalitě Rithmu. Společnost disponuje celkovými aktivy v hodnotě přibližně 32 miliard USD, včetně 8,89 miliardy USD v MSR a souvisejících aktivech. Na konci roku 2022 by se společnost Rithm mohla pochlubit přibližně 3 miliony zákazníků. Společnost vznikla restrukturalizací v létě 2021 a od té doby vyplatila svým investorům na dividendách více než 4,4 miliardy dolarů.
Zdroj: Getty Images
Dividendy, které Rithm vyplácí, jsou podpořeny solidním základem zisku, který je k dispozici k rozdělení a který na konci 4Q22 činil 156,9 milionu USD. Jednalo se o výsledek bez použití metodiky GAAP, který dosáhl 33 centů na akcii, což je o 4 centy lepší výsledek, než se předpokládalo. Zisk k rozdělení vykázal mírný nárůst oproti 153 milionům USD a 32 centům na akcii ve 3Q22. Celkové tržby společnosti Rithm ve 4. čtvrtletí ve výši 762,4 milionu USD byly o 12,3 milionu USD lepší, než se očekávalo.
Na základě výsledků za 4. čtvrtletí společnost Rithm vyhlásila dividendu ve výši 25 centů na kmenovou akcii, která bude vyplacena 28. dubna. Anualizovaná výplata ve výši 1 USD dává dividendě působivý výnos 12,6 % a představuje již sedmé čtvrtletí v řadě s dividendou na této úrovni. Rithm vyplatil ve 4. čtvrtletí dividendu v celkové výši 118,6 milionu USD a v roce 2022 jako celek 470,4 milionu USD. Celkové dividendy vyplacené v roce 2022 vzrostly meziročně o 14,8 %.
Analytik Eric Hagen je ve svém zpravodajství o této společnosti Rithm pro BTIG ohromen schopností společnosti udržet si stabilní dividendu a poznamenává, že MSR v portfoliu vykazují dostatek potenciálu pro udržení výdělkové základny.
„Akcie se nám zde líbí zčásti proto, že stabilita dividendy je podle našeho názoru dána především pomalým předčasným splácením v portfoliu MSR a méně je podmíněna tím, že se v nejbližší době vrátí ziskovost v segmentu originací. Očekáváme, že ocenění MSR stále nachází určitou podporu ve vyšších krátkodobých úrokových sazbách, i když v tomto směru se domníváme, že rostoucí očekávání, že Fed ještě letos sníží sazby, by mohlo omezit určitý potenciál růstu ocenění servisních služeb. Zhruba polovina kapitálu společnosti je v portfoliu MSR, ale vzhledem k pákovému efektu, který tam má, odhadujeme, že pohání blíže k 60-75 % základního zisku,“ vyjádřil se Hagen.
Podle Hagenovy analýzy se vyplatí akcie RITM koupit, přičemž cílová cena 13 USD znamená výrazný 64% nárůst v příštím roce.
Celkově jsou v souboru 4 nedávné recenze analytiků na tuto akcii a zahrnují 3 nákupy oproti jednomu držení, což znamená konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie se prodává za 7,89 USD a její průměrná cílová cena 11,25 USD naznačuje, že do konce roku vzroste o ~43 %.
