Navzdory brzkému oživení, které jsme zaznamenali na začátku roku po rezolutním medvědím roce 2022, se od té doby nepodařilo uskutečnit trvalou býčí rally. Podmínky na trhu byly zatíženy nejistým globálním ekonomickým prostředím a vyhlídkou na recesi, takže investoři hledali jasné signály o směřování trhu.
Podle hlavního tržního stratéga Carson Group Ryana Detricka jich právě teď jasně bliká spousta. Na rozdíl od těch, kteří předpovídají, že nás čekají těžké dny, Detrick věří, že existuje až příliš mnoho pozitivních signálů, které naznačují další růst.
„Dělám to už více než dvacet let a ještě nikdy jsem nezažil, že by se téměř všichni shodli na tom, že přijde recese a akcie se propadnou, a přitom tomu data vůbec nenasvědčují,“ řekl Detrick.
V ekonomice přibývají pracovní místa, technické signály jsou býčí a solidní začátek roku – když index S&P 500 dosáhne v lednu kladných výnosů, v 86 % případů se zbytek roku posouvá výše – to vše spolu s dalšími znaky vytváří býčí obrázek.
Zdroj: Getty Images
Proto se s ohledem na možný růst na obzoru podívejme na dvě jména, která by mohla být na řadě pro zasloužený růst, alespoň podle některých analytiků z ulice. Jedná se o akcie, které v letošním roce výrazně ustoupily, přičemž všechny poklesly o 50 % a více. Podle databáze má však každá z nich také konsenzuální hodnocení analytiků Strong Buy a silný potenciál růstu.
Semtech Corporation (SMTC)
V sektoru čipů začneme společností Semtech, předním poskytovatelem analogových a smíšených polovodičů spolu s pokročilými algoritmy. Tyto nabídky jsou určeny pro komerční aplikace a zaměřují se na různé segmenty, včetně spotřebitelského, komunikačního, podnikového počítačového a průmyslového koncového trhu. Semtech působí prostřednictvím čtyř samostatných obchodních jednotek: Signal Integrity Products Group, Advanced Protection and Sensing Products Group, IoT System Products Group a IoT Connected Services Group.
Akcie společnosti Semtech byly v uplynulém roce pod silným tlakem a klesly o 66 %, protože řada neuspokojivých čtvrtletních výhledů investory vyvedla z míry.
Zdroj: Getty Images
Stalo se tak opět v posledním vykázaném čtvrtletí – za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2023 (lednové čtvrtletí). Tržby meziročně klesly o 12,1 % na 167,51 milionu USD, přesto překonaly konsenzuální odhad o 16,05 milionu USD. Adj. zisk na akcii ve výši 0,47 USD splnil odhady. Zatím je to dobré. Stejně jako v předchozích dvou čtvrtletích se však akcie následně prodávaly kvůli slabému výhledu. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2024 (FY24) se očekává, že organický obchod společnosti Semtech poklesne o 40 % až 50 %. Navíc generální ředitel oznámil odchod do důchodu a společnost uzavřela velkou akvizici, která zvýší dluhové zatížení.
Přestože analytik společnosti Northland Gus Richard vidí „nepořádek“, uznává také hodnotu.
„Domníváme se, že existuje více katalyzátorů, které se pohybují vpřed,“ vysvětlil pětihvězdičkový analytik. „Aktivistický akcionář s hlubokými zkušenostmi v oblasti polovodičů jmenuje 2 členy představenstva, letos bude pravděpodobně oznámen nový generální ředitel, odhady jsou snad konzervativní, ve 2. pololetí pravděpodobně dojde k oživení díky novým vítězstvím v oblasti designu a v dlouhodobějším horizontu pravděpodobně existují cesty pro vytváření hodnoty kombinací nabídky produktů LoRa a Sierra Wireless. SMTC se obchoduje na úrovni 2,3x EV/tržby za rok 24 a 15x EV/ EBITDA za rok 24. Takto nízké násobky vidíme u polovodičových společností jen zřídka.“
Richard, jehož rating Outperform (tj. Buy) pro společnost SMTC je podpořen cílovou cenou 32 USD, což znamená potenciální nárůst o ~54 % oproti současným úrovním, se domnívá, že je třeba akcie ihned pořídit.
Richard, ačkoli je na akcie býčí, je zde ve srovnání s obecným názorem Wall Street poněkud konzervativní. Společnost SMTC má konsenzuální hodnocení analytiků Strong Buy, které vychází z jednomyslně stanoveného počtu 7 nákupů v posledních týdnech. Průměrná cílová cena je vyšší než Richardova, a to 40,14 USD, a znamená silnější potenciál růstu o ~93 % z ceny akcie 20,83 USD.
Endava plc (DAVA)
Druhou akcií, jejichž cena klesá, si představíme společnost Endava, digitální poradenskou firmu se sídlem v Londýně ve Velké Británii. Společnost nabízí technologické služby, které uspokojují potřeby klientů v oblasti digitální transformace v různých odvětvích, včetně plateb, médií, finančních služeb, maloobchodu, zdravotnictví a telekomunikací. Stručně řečeno, Endava pomáhá podnikům s jejich modernizačním úsilím, aby si udržely konkurenceschopnost.
Zdroj: Getty Images
Poslední čtvrtletní zpráva společnosti Endava – za druhé čtvrtletí roku 2023 (prosinec) – byla solidní s několika překvapeními. Společnost vykázala zisk na akcii ve výši 0,57 libry při tržbách 205,2 milionu liber, což představuje meziroční nárůst o 23 % v případě zisku na akcii a o 30 % v případě tržeb. Oba výsledky se shodovaly s prognózami analytiků. Výhled společnosti však nesplnil očekávání a pro třetí čtvrtletí roku 2023 volání po 14% až 15% růstu tržeb investory zklamalo.
Akcie v návaznosti na to klesly, jak se často děje od dosažení historického maxima v roce 2021. Celkem za posledních 12 měsíců akcie ztratily 51 % své hodnoty, neboť vítěz pandemie se stal obětí změny tržního sentimentu.
Nicméně při dlouhodobém pohledu vidí analytik Morgan Stanley James Faucette na společnosti spoustu důvodů, proč se jí líbit. Píše: „Nadále se domníváme, že DAVA patří mezi společnosti poskytující IT služby s nejlepší pozicí pro využití sekulárního zadního větru digitální transformace, a to vzhledem k její 100% expozici vůči schopnostem digitálního inženýrství, silnému náboru zaměstnanců, expanzi u klientů a cenové síle, což posiluje naši důvěru v trvalost růstu počtu zaměstnanců a tržeb společnosti DAVA ve srovnání s naším širším pokrytím IT služeb.“
Převede-li Faucette tyto myšlenky do známek a čísel, hodnotí akcie stupněm Overweight (tj. Buy), zatímco jeho cílová cena 105 USD vytváří prostor pro roční výnos 87,5 %.
Na Wall Street panuje pocit, že tuto akcii je třeba vlastnit. Všech 5 nedávných hodnocení analytiků je pozitivních, což přirozeně způsobuje, že konsenzuální názor zde zní Strong Buy. Průměrná cílová hodnota je také optimistická; na úrovni 98,40 USD průměrná cílová hodnota naznačuje, že v příštích 12 měsících by mohlo dojít k růstu o ~76 %.
