Nejnovější ekonomické údaje ukazují smíšený obraz americké ekonomiky. Byly zveřejněny údaje o růstu za první čtvrtletí, podle kterých se HDP zvýšil pouze o 1,1 %, což představuje výrazné zpomalení oproti 2. pololetí roku 22 a živí obavy z recese ještě v tomto roce.
Pokud jde o inflaci, neustálý růst cen se zmírňuje a březnová meziroční hodnota činila pouze 5 %, což je pod prognózou a nejnižší hodnota za téměř dva roky. Zmírňující se míra inflace je ukazatelem toho, že politika zpřísňování měnové politiky a zvyšování sazeb ze strany Fedu se začíná prosazovat. Otázkou však zůstává: udrží Fed vysoké sazby dostatečně dlouho, aby inflaci skutečně omezil?
Vzduch nejistoty vytváří tlak na trhy a investiční gigant Wells Fargo radí k opatrnosti. V nedávném sdělení Christopher Harvey, vedoucí akciové strategie Wells Fargo, popisuje současné podmínky příznačnou metaforou: „Dnešní akciový trh nám připomíná žáka páté třídy při přitahovací části starého prezidentského testu zdatnosti. Náš šlachovitý předškolák právě neudělal osmý přítah, ale stále se drží. Blíží se k odevzdání – ale nevzdává se – je odhodlán vzdorovat gravitaci ještě jednou, třeba klasickým ‚třepetavým kopem‘. V případě akcií se možná dočkáme ještě jednoho „up“ (nebo možná ne); v každém případě očekáváme prudký pád v důsledku vyčerpání.“
Zdroj: Shutterstock
Navzdory problémům, které představují současné tržní podmínky, analytici Wells Fargo nadále vybírají akcie, které mohou odolat volatilitě a přinést investorům výnosy. S pomocí databáze jsme vybrali dva z jejich tipů, které oba nabízejí vysoké výnosy s rozdělenými výplatami, včetně jednoho, který vynáší působivých 10 %. Zde jsou podrobnosti.
Omega Healthcare Investors (OHI)
Začněme tím, že se blíže podíváme na společnost Omega Healthcare, jeden z tipů společnosti Wells Fargo. Omega zaujímá na trhu jedinečný prostor, neboť kombinuje prvky poskytovatelů zdravotní péče a realitních investičních trustů (REIT). Společnost se specializuje na kvalifikovaná ošetřovatelská zařízení (SNF) a zařízení pro osoby se zdravotním postižením (ALF) a vlastní a spravuje řadu nemovitostí v USA a Velké Británii. Portfolio aktiv společnosti v oblasti dlouhodobých zdravotnických nemovitostí je tvořeno především dlouhodobými pronájmy s trojnásobnou úrokovou sazbou a také hypotečními úvěry s pevnou úrokovou sazbou.
Podle čísel je působnost společnosti Omega značná. Společnost je přítomna ve 42 státech USA a ve Velké Británii, vlastní 901 nemovitostí a spolupracuje s 65 provozovateli zařízení. Nemovitosti společnosti Omega se mohou pochlubit celkem 89 965 lůžky a její celkové investice do nemovitostí dosáhly 9,9 miliardy dolarů. Do budoucna se Omega snaží rozšířit svou přítomnost v dlouhodobých pečovatelských zařízeních, protože v tomto segmentu vidí příležitost v souvislosti se stárnutím populace. Společnost se snaží financovat rekonstrukce těchto zařízení a prosazuje model správy založený na desetiletých čistých pronájmech.
Zdroj: Getty Images
Celkově toto portfolio zdravotnických zařízení vygenerovalo v posledním sledovaném čtvrtletí, tedy v 1Q23, tržby ve výši 218,2 milionu USD, což je v meziročním srovnání o 12,5 % méně. Čistý zisk společnosti ve výši 15 centů na akcii se meziročně snížil o 81 %.
Pokud se podíváme trochu hlouběji, zjistíme, že upravený FFO, tedy ukazatel, který není založen na metodice GAAP, dosáhl v 1. čtvrtletí celkem 160 milionů dolarů. To je o 13 % méně než v předchozím roce. V přepočtu na akcii činil tento ukazatel za čtvrtletí 66 centů, což je 11% pokles oproti 74 centům za stejné období roku 2022.
Dividendové investory budou nejvíce zajímat prostředky společnosti určené k výplatě, FAD; ukazatel, který přímo podporuje výplatu dividend. Stejně jako výše uvedené metriky, i tato meziročně poklesla; v 1. čtvrtletí FAD dosáhly 147 milionů USD, což je méně než 162 milionů USD v předchozím roce. Přestože se FAD snížil, podpořil vyhlášení dividendy ve výši 67 centů na kmenovou akcii. Společnost si udržuje spolehlivou dividendu od počátku roku 2000 a současná výplata, anualizovaná na 2,68 USD na kmenovou akcii, dává nebývale vysoký 10% výnos.
Analytik Connor Siversky, který tuto akcii pokrývá pro Wells Fargo, uvádí dva klíčové body, které jsou základem jeho teze o OHI: „Z fundamentálního hlediska se domníváme, že portfolio SNF společnosti OHI je připraveno zachytit rostoucí poptávku po ošetřovatelské péči a do budoucna bude pravděpodobně vykazovat nárůst obsazenosti a zlepšující se pokrytí nájemného. V případě recese může kombinace nárůstu počtu příjemců zdravotní péče Medicare/Medicaid a příznivějšího trhu práce skutečně zlepšit provozní marže v celém portfoliu SNF společnosti OHI.“
„Z finančního hlediska se domníváme, že trh počítá s pravděpodobností snížení dividendy v roce 2023, a to na základě našeho modelování, které naznačuje, že společnost OHI překročí v 1. čtvrtletí roku 23 výplatní poměr AFFO ve výši 100 %. Na základě naší analýzy a modelování restrukturalizačních snah portfolia OHI se domníváme, že vliv inkasa hotovosti a recyklace kapitálu povede k oživení AFFO ve druhé polovině roku a snížení dividendy nebude nutné,“ dodal analytik.
Za tímto účelem Siversky uděluje akciím OHI rating Overweight (tj. Buy) a jeho cílová cena 30 USD znamená jednoroční potenciál růstu o 13 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie 23% profil potenciálního celkového výnosu.
Celkově OHI získává od konsenzu analytiků mírné hodnocení „Buy“ na základě 10 nedávných hodnocení Wall Street, která se dělí na 4 „Buys“, 5 „Holds“ a 1 „Sell“. Průměrná cílová cena akcie činí 30,44 USD, což znamená ~15% jednoletý růst ze současné obchodní ceny 26,54 USD.
Apple Hospitality REIT (APLE)
Druhá akcie, na kterou se podíváme, Apple Hospitality, je další REIT, tentokrát zaměřený na sektor volného času. Společnost Apple vlastní portfolio hotelů zaměřených na luxusní pokoje, které jsou rozmístěny v 37 státech USA. Celkem má společnost 220 hotelů, které se nacházejí na nejvýznamnějších amerických trzích pro volný čas i obchodní cesty.
Když si to trochu přiblížíme, zjistíme, že hotelové holdingy společnosti Apple mají dohromady téměř 29 000 pokojů. Lokality rozmístěné na 87 samostatných trzích zahrnují jeden nezávislý hotel, 4 hotely Hyatt, 96 hotelů pod značkou Marriott a 119 hotelů pod značkou Hilton. Mezi městské lokality patří například významné destinace v oblasti New Yorku, Miami, Los Angeles a Washingtonu.
Zdroj: Getty Images
V prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala společnost Apple tržby v nejvyšší řadě ve výši 311,45 miliardy dolarů a zisk na akcii podle GAAP ve výši 14 centů. Ve srovnání se stejným čtvrtletím loňského roku to představuje 20% nárůst tržeb, zatímco hodnota zisku na akcii zaznamenala výrazný 75% nárůst. Kromě toho byly za 1. čtvrtletí vykázány provozní prostředky (FFO) ve výši 34 centů na akcii, což představuje 21% nárůst oproti stejnému čtvrtletí předchozího roku.
Pokud jde o dividendu, Apple ji vyplácí měsíčně, což je způsob, který investorům nabízí rychlejší přístup k toku dividendových příjmů než obvyklé čtvrtletní výplaty. Aktuální měsíční výplata činí 8 centů na kmenovou akcii. Na této úrovni se dividenda drží od začátku roku a roční sazba 0,96 USD dává výnos 6,5 %.
Akcie APLE zaujaly analytika společnosti Wells Fargo Doriho Kestena, který píše: „Zatímco obsazenost v USA se v 1. čtvrtletí 2023 oproti roku 2019 mírně stáhla, ve srovnání se změnou ve 4. čtvrtletí 2022 zůstaly sazby zvýšené/nezměněné. Pokud by USA zažily recesi srovnatelnou svým rozsahem/délkou trvání s recesí v letech 1990/91, očekáváme, že v příštích několika čtvrtletích dojde k provoznímu protivětru, přičemž poptávka/sazby budou ovlivněny více než skupinové/obchodní přechodné pobyty. Domníváme se, že omezená expozice společnosti [APLE] vůči poptávce po volném čase, umístění v první trojce v naší analýze likvidity, omezené krátkodobé splatnosti v poměru k tržní hodnotě a nedostatečná výkonnost v porovnání s obdobnými ubytovacími REIT od počátku roku opravňují k hodnocení Overweight.“
Podle Kestena má tato akcie spolu s ratingem Overweight (tj. Buy) cílovou cenu 17 USD. Cílová hodnota naznačuje zisk 16 % v příštích 12 měsících.
Celkově analytici z Wall Street zveřejnili 4 nedávné recenze společnosti APLE, přičemž poměr hlasů 3:1 ve prospěch doporučení Koupit je vyšší než Držet, což dává konsenzuální hodnocení Strong Buy. Průměrná cílová cena akcií je 18,50 USD, což je ještě více býčí než u Kestena a znamená to 26% nárůst v horizontu jednoho roku oproti současné obchodní ceně 14,67 USD.
