Podpora inovací je základem investičního stylu Cathie Woodové. Ne vždy to byla vítězná strategie – jak ukazuje loňská neuspokojivá výkonnost jejího fondu Ark Invest -, ale její přesvědčení o potenciálu disruptorů nikdy neochablo, a to ani tváří v tvář negativním tržním událostem. Držet se toho, v co věří, se jí však letos vyplatilo; vlajkový fond Ark Invest ETF Ark Innovation (ARKK) od počátku roku vzrostl o 40 %.
Přesto se některým jménům, která jsou součástí tohoto ETF, v poslední době nedaří a Woodová si zjevně myslí, že nyní je ten správný čas na doplnění kapitálu.
Woodová, známá tím, že neohroženě vstupuje tam, kde by jiní mohli váhat, zvyšuje své podíly ve dvou inovativních akciích, které v poslední době zaostávaly. Tyto akcie jsme prověřili v databázi, abychom získali představu o aktuálním sentimentu zbytku Wall Street vůči těmto jménům. Zde je přehled.
PagerDuty, Inc. (PD)
První společností podporovanou Woodovou, kterou si představíme, je PagerDuty, americká cloud computingová firma, která nabízí platformu pro řízení digitálních operací. Jejím cílem je pomoci IT oddělením organizací řídit kritické incidenty a reagovat na ně v reálném čase.
Společnost PagerDuty je považována za inovátora v oblasti správy incidentů a digitálních operací. Společnost sehrála významnou roli při revoluci v tom, jak organizace zvládají kritické incidenty a zajišťují spolehlivost svých digitálních služeb. Společnost PagerDuty představila nový přístup k řešení incidentů tím, že poskytuje centralizovanou platformu, která se integruje s celou řadou monitorovacích nástrojů a usnadňuje bezproblémovou spolupráci mezi týmy.
Zdroj: Getty Images
Po produktech zjevně roste poptávka, protože v posledních několika letech se neustále zvyšují příjmy. Tak tomu bylo i v nedávno zveřejněné zprávě za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 (duben). Tržby se meziročně vyšplhaly o 21 %, dosáhly 103,2 milionu dolarů a mírně překonaly konsenzuální odhady. Kromě toho upravený zisk na akcii ve výši 0,20 USD překonal prognózu 0,09 USD.
Zatím to vypadá dobře. Výhled však nebyl tak dobrý, jak se doufalo. Spolu s odhadem tržeb za 2. čtvrtletí, který byl pod prognózou ulice, totiž společnost předpokládá, že pro fiskální rok 2024 se tržby dostanou do rozmezí 425 až 430 milionů USD, což je méně než předchozí rozmezí 446 až 452 milionů USD.
Akcie se v důsledku toho náležitě propadly a od dubnového 52týdenního maxima ustoupily o 38 %. Woodová se mezitím věnovala levnému nákupu akcií. Tento měsíc nakoupila 971 668 akcií PD prostřednictvím fondu ARKK. Celkem nyní ARKK drží 7 954 868 akcií, které mají v současné době hodnotu 172,54 milionu USD.
Býčí sklon si zachovává také analytik Sanjit Singh z Morgan Stanley, přestože připouští, že výhled růstu není ideální.
„Zatímco management pokračuje v realizaci své hlavní iniciativy v oblasti efektivity, o čemž svědčí provozní/finanční marže za 1. čtvrtletí ve výši 16 %/20 %, které výrazně předčily očekávání, a zvýšení výhledu provozní marže pro rok 24 na 11-12 % z předchozích 8-9 %, výhled růstu je zklamáním,“ napsal Singh. „Vzhledem k atraktivnímu ocenění na úrovni 5,5násobku tržeb za rok 2014 a ~21násobku FCF za rok 2014, které podle našeho názoru podhodnocuje aktiva cloudového softwaru s 85% hrubou marží, více než 90% hrubou retencí a zrychlenou cestou k více než 20% provozní marži a marži FCF do konce roku 25,“ uvedl Singh.
Toto hodnocení Overweight (tj. Buy) je podpořeno cílovou cenou 35 USD, což znamená, že akcie mají prostor pro ~61% růst v průběhu roku.
Celkově se do hodnocení PD v poslední době vložilo 8 analytiků, kteří se rozdělili na 5 kupujících a 3 držící, přičemž všechny tyto analýzy vyvrcholily konsensuálním hodnocením Moderate Buy. Průměrná cílová hodnota 30,57 USD naznačuje, že akcie v následujících měsících vzrostou o ~41 %.
Teladoc Health (TDOC)
Pro další inovativní jméno, které dostane od Woodové palec nahoru, se obrátí na narušitele zdravotní péče. Teladoc je předním hráčem na poli telezdravotnictví, který revolučním způsobem zlepšuje dostupnost zdravotní péče. Díky využití technologií mohou jednotlivci prostřednictvím jejích služeb pohodlně přistupovat k lékařské péči na dálku, čímž odpadá časově náročné čekání na klinikách, drahé poplatky a komplikace s plánováním.
Taková nabídka hodnoty se ukázala jako obzvláště výhodná během pandemie Covid-19 a akcie společnosti Teladoc z tohoto vývoje nesmírně těžily.
Od té doby se však situace poněkud zhoršila, neboť v posledních letech se růst neustále zpomaluje a společnost ještě není zisková.
Zdroj: Getty Images
Přesto Teladoc v posledním zveřejněném tisku za 1Q23 stále překonal očekávání. Tržby meziročně vzrostly o 11,3 % na 629,24 milionu dolarů, čímž překonaly odhad analytiků o 11 milionů dolarů. Ačkoli Teladoc pravidelně hospodaří se ztrátou, zisk na akcii ve výši -0,42 USD překonal očekávání o 0,08 USD. Silný byl i odhad tržeb za 2Q23, který se očekával v rozmezí 635-660 milionů USD oproti konsensu 642,72 milionu USD.
Investorům se výsledky obecně líbily, ale celkový trend akcií je od rally na začátku roku negativní; od únorového vrcholu akcie klesly o 26 %. Nicméně Woodová v tomto období projevuje důvěru ve vyhlídky Teladoc; za poslední 3 měsíce nakoupila prostřednictvím fondu ARKK 966 120 akcií. Celkový objem akcií fondu ARKK nyní činí 11 917 893 kusů. Při současné tržní ceně mají hodnotu ~286 milionů.
Šance firmy podporuje také analytik společnosti Canaccord Richard Close, který vidí prostor pro překonání výkonnosti a vyzdvihuje nízké ocenění společnosti Teladoc jako atraktivní.
„Zdá se, že společnost nadále zaujímá konzervativní postoj k výhledům, což by mohlo předznamenat budoucí překvapení v podobě růstu za předpokladu, že bude pokračovat stabilní prodejní prostředí v oblasti B2B Integrated Care i D2C BetterHelp,“ uvedl pětihvězdičkový analytik. „Společnost vyjádřila důvěru v dosažení ročních výhledových cílů s ohledem na to, že pozdní stádium Integrated Care pipeline je významně vyšší než v loňském roce, kdy se objevil prodloužený prodejní cyklus chronické péče, a náklady na získání zákazníků BetterHelp zůstávají stabilní.“
„Vzhledem k hluboce stlačenému ocenění se domníváme, že riziko poklesu je minimální a pokračující plnění konzervativního výhledu by mělo vést ke slušnému zhodnocení ze současných úrovní. Jedna věc zůstává jasná, Teladoc je společností s nejlepší pozicí, která může těžit z pokračující akceptace a přijetí digitálního zdravotnictví,“ dodal dále Close.
Tyto komentáře jsou základem ratingu Closeho na úrovni Buy a cílové ceny 36 USD. To naznačuje, že akcie v následujících měsících posílí o 50,5 %.
Jinde na ulici akcie získaly dalších 5 doporučení „Kupovat“ a 11 doporučení „Držet“, takže konsenzus analytiků je „Mírně kupovat“. Předpověď počítá s ročním růstem o 30 %, přičemž průměrná cílová hodnota činí 31,06 USD.
