Jít ve stopách jednoho z investičních velikánů Wall Street je známá strategie pro ty, kteří hledají na trzích hodnotu.
Existuje však lepší plán? Existuje! Sledujte pohyby ne jedné, ale hned dvou investičních legend. A když se dva sběrači akcií s téměř bezkonkurenčním úspěchem opírají o stejná jména, investoři jistě rádi zjistí, proč vzbuzují zájem lídrů v oboru.
V tomto případě mluvíme o Warrenu Buffettovi a Kenu Griffinovi, dvou zastáncích odlišných stylů, přesto obou mimořádně úspěšných. První z nich je známý svým vyznáváním hodnotového investování, zatímco druhý má sklony ke kvantitativním investičním technikám. To, že mají odlišné styly, však neznamená, že někdy nedojdou ke stejnému závěru.
Zdroj: Getty Images
S tímto vědomím jsme otevřeli databázi abychom se podívali na podrobnosti o dvou akciích, pro které si oba investiční velikáni udělali místo ve svých portfoliích. Vypadá to, že tyto dvě nejsou ve své podpoře osamoceny – obě akcie si nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy. Pojďme se podívat na podrobnosti.
T Mobile US (TMUS)
Jako na první Buffettem a Griffinem podporovaný titul se podíváme na telekomunikačního giganta T-Mobile US. Tento provozovatel bezdrátové sítě je druhým největším bezdrátovým operátorem v USA a podařilo se mu získat významnou část expanze v tomto odvětví. Podařilo se mu to díky výraznému posílení své sítě a zavedení kreativních marketingových strategií, jejichž cílem je oslovit zanedbané oblasti v městských i venkovských regionech. Společnost se také chlubí svými referencemi jako lídr v oblasti 5G, protože se může pochlubit největší, nejrychlejší a nejchválenější sítí 5G v zemi.
Je zřejmé, že mluvíme o obrovské operaci s počtem zaměstnanců ~71 000 a tržní kapitalizací přes 159 miliard dolarů. Na konci prvního čtvrtletí činil celkový počet zákazníků společnosti rekordních 114,9 milionu.
Zdroj: Getty Images
Přesto to v tomto čtvrtletí nebylo úplně jednoduché. Tržby se meziročně snížily o 2,4 % na 19,63 miliardy dolarů, přičemž očekávání ulice nesplnily o 430 milionů dolarů. Na výsledkové straně se dařilo lépe, neboť zisk na akcii ve výši 1,58 USD překonal prognózu 0,48 USD.
Během loňského medvědího roku akcie předvedly slušný výkon, ale z letošní rally byly vyloučeny a od začátku roku klesly o 5 %.
Buffett a Griffin mají o tohoto mobilního giganta evidentně zájem. Buffett drží v TMUS velkou pozici, vlastní 5 242 000 akcií. Ty mají v současné době hodnotu severně od 705 milionů dolarů. Mezitím se zdá, že Griffin využívá poklesu ceny k nákupu akcií. Většinu svých podílů nakoupil v prvním čtvrtletí – přesněji 4 416 305 akcií. Jeho celkový počet nyní činí 5 014 198 akcií, které mají v současnosti hodnotu 675 milionů USD.
Timothy Horan ze společnosti Oppenheimer si zachovává důvěru i tváří v tvář rostoucí konkurenci 5G. Pětihvězdičkový analytik píše: „Zachováváme náš pozitivní výhled na TMUS jako na síťového a hodnotového lídra, který v éře 5G dosáhl lepšího výkonu než jeho konkurenti, nicméně vidíme, že se jeho náskok začíná snižovat, protože VZ/T dokončují své nasazení v C pásmu. TMUS se prosazuje ve venkovském a podnikovém sektoru, kde je nedostatečně penetrován. Společnost si nyní nárokuje 16,5% podíl na trhu ve venkovských oblastech, což je nárůst oproti nízkému dvoucifernému podílu před dvěma lety, a blíží se svému cíli 2025, tedy 20 %, a v 1. čtvrtletí předstihla VZ v čistém přírůstku a odlivu firemních telefonů.“
Tyto komentáře podporují Horanovo hodnocení Outperform (tj. Buy), zatímco jeho cílová cena 190 USD naznačuje, že akcie v nadcházejících měsících posílí o 41 %.
V tomto případě panuje na ulici naprostá shoda. Konsenzuální hodnocení Strong Buy pro akcie je založeno pouze na hodnocení Buys – celkem 17. Průměrná cílová cena 179,53 USD dává prostor pro 12měsíční výnos ~34 %.
Visa (V)
Obraťme se nyní k dalšímu gigantu a jedné z největších světových značek. Visa je všem známé jméno, globální společnost poskytující finanční služby, která provozuje jednu z největších sítí elektronických plateb na světě. Propojuje miliony obchodníků a finančních institucí po celém světě, nabízí spolehlivou a efektivní platformu pro elektronické platby a zároveň usnadňuje bezpečné digitální transakce mezi spotřebiteli, podniky, finančními institucemi a vládami. S tržní kapitalizací přesahující 470 miliard dolarů si nárokuje místo mezi 15 nejhodnotnějšími společnostmi na světě.
Zdroj: Unsplash
Visa je gigant, který však zároveň trvale vykazuje stabilní růst, a nejinak tomu bylo i v posledním vykázaném čtvrtletí – za druhé fiskální čtvrtletí roku 2023 (březen). Tržby dosáhly 8 miliard USD, což představuje meziroční nárůst o 11,1 %, a zároveň překonaly odhady ulice o 210 milionů USD. Na druhém konci rovnice je zisk na akcii ve výši 2,09 USD, který předčil očekávání analytiků ve výši 2,01 USD. Celkový objem plateb za 2. čtvrtletí dosáhl 2,96 bilionu USD, což jen těsně předstihlo konsensus ve výši 2,95 bilionu USD.
Při pohledu do budoucna se pro 3. čtvrtletí 23. roku očekává nárůst čistých výnosů o nízké dvouciferné číslo, zatímco provozní náklady by měly klesat o 2-3 p.b. každé čtvrtletí až do 4. čtvrtletí 23. roku.
Tyto výsledky musely Buffetta a Griffina potěšit. Buffett drží významnou pozici ve společnosti V a vlastní 8 297 460 akcií v hodnotě přibližně 1,9 miliardy dolarů, zatímco Griffin v 1. čtvrtletí zdvojnásobil svůj podíl a přidal 1 190 831 akcií společnosti V. V současné době drží celkem 2 251 070 akcií v hodnotě přes 514 milionů dolarů.
Podle Davida Toguta, analytika společnosti Evercore, je Visa díky své hodnotové nabídce akcií, které je vhodné vlastnit bez ohledu na makroekonomickou situaci.
„Náš Top 3 výběr pro rok 2023, odolný obchodní model společnosti V a značný příkop kolem její sítě nabízí nejlepší poměr rizika a výnosu ve své třídě s ochranou proti poklesu v nejistém makroprostředí a významnou příležitostí k růstu v rostoucí ekonomice,“ vysvětlil analytik. „A přestože výhled managementu na rok 2023 ani náš odhad nezahrnuje recesi, vidíme minimální riziko poklesu výhledů vzhledem k několika potenciálním makroekonomickým a sekulárním protivětrům: A) oživení cestovního ruchu v Asii a Tichomoří; B) další digitalizace plateb; a C) silný růst tržeb ze služeb s přidanou hodnotou o více než 20 % v konstantní měně v roce 2023 a dále.“
Kvantifikujíc tento postoj, Togut hodnotí akcie Visa jako Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 300 USD. Důsledek pro investory? Upside ~32 % ze současných úrovní.
Celkově lze říci, že společnost Visa je na ulici velmi oblíbená. S výjimkou jednoho skeptika je všech 19 ostatních nedávných hodnocení pozitivních, takže konsenzuální názor zde zní Strong Buy. Průměrná cílová cena 272,55 USD znamená, že akcie budou za rok měnit majitele za ~20% prémii.
