Akcie cestovních kanceláří a technologických firem jsou dvě žhavé oblasti, do kterých se letos vyplatí investovat. V roce 2023 byly zatím nejvýkonnějšími akciemi v indexu S&P 500 společnosti Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) a Carnival Corp. (CCL), které si připsaly více než 130 %.
S takovými výnosy za pouhých šest měsíců mohou investoři váhat, zda se vrhnout do již tak žhavého ocenění. Je na nákup těchto akcií již pozdě, nebo lze ještě očekávat dobrý výnos z nákupu akcií těchto tří předních společností z indexu S&P 500?
1. Nvidia
Společnost Nvidia je nejnovějším členem klubu firem s hodnotou 1 bilion dolarů. Této hranice dosáhla z velké části proto, že její akcie v letošním roce rostou a v roce 2023 zatím vzrostly o 190 %. A velkou část důvodu cenového nárůstu tvoří nadšení investorů z toho, že čipy společnosti se používají v aplikacích umělé inteligence (AI) a pomáhají trénovat chatboty. Očekává se, že po čipech a dalších produktech společnosti Nvidia bude velká poptávka u mnoha podniků, které chtějí vytvářet platformy a produkty umělé inteligence.
V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2024 (skončilo 30. dubna) společnost překonala očekávání, když za druhé čtvrtletí (které končí v červenci) předpověděla tržby ve výši 11 miliard dolarů – o více než 50 % vyšší než odhady analytiků, kteří předpokládali zhruba 7,2 miliardy dolarů.
Zdroj: Unsplash
Přes všechen dosavadní humbuk kolem roku 2023 musí investoři vzít v úvahu i obavy. První z nich je ocenění. Akcie se obchodují za odhadovaný 56násobek budoucích zisků. A jak její násobky ceny k účetní hodnotě, tak násobky ceny k tržbám jsou vyšší než 40. Zdá se, že budoucí výkonnost akcie je již z velké části zahrnuta v jejím současném ocenění.
S akciemi společnosti Nvidia je spojeno i určité riziko, zejména pokud jde o čínský trh. Čína tvoří až čtvrtinu příjmů společnosti z datových center. A vzhledem k tomu, že americko-čínské vztahy jsou stále na nejisté půdě a existují potenciální omezení na to, jaké čipy může Nvidia do Číny vyvážet, musí se investoři mít na pozoru před rizikem, které s tím souvisí.
Vzhledem ke geopolitické nejistotě a vysokému ocenění společnosti Nvidia to není akcie, kterou bych nyní kupoval. Budoucnost společnosti Nvidia je sice slibná, ale zdá se, že se její ocenění vymklo kontrole.
2. Meta Platforms
Cena akcií společnosti Meta Platforms v roce 2023 zatím vzrostla o 141 %, protože si vynahrazuje krutý rok 2022, kdy se cena jejích akcií propadla o 64 % (to je nejhorší výkon ze zde uvedených akcií). Akcie společnosti Meta by musely stoupnout o dalších 34 %, aby se společnost dostala na tržní kapitalizaci 1 bilion USD. Neočekával bych však, že se tak stane v letošním roce. Růst společnosti je stále velkým otazníkem.
Zdroj: Unsplash
Tržby ve výši 28,6 miliardy dolarů za první tři měsíce roku vzrostly meziročně pouze o 3 %. Hospodářský výsledek společnosti se mezitím meziročně snížil o 24 % na 5,7 miliardy dolarů, protože její segment Reality Labs (zaměřený na metaverzi) nadále snižoval ziskovost a vykázal provozní ztrátu ve výši 4 miliard dolarů. Meta nedávno spustila konkurenční službu Threads, která je konkurentem Twitteru, ale i ta se může ukázat jako finančně ztrátový podnik, protože může ve výsledku zvýšit konkurenci mezi oběma společnostmi.
Ocenění společnosti Meta je o něco skromnější než ocenění společnosti Nvidia, neboť se obchoduje s násobkem forwardové ceny k zisku (P/E) ve výši 24. Tento násobek by se však mohl zhoršit, zejména pokud Reality Labs (a nyní i Threads) zatíží její zisky. Meta, která se obchoduje blízko svého 52týdenního maxima, je další akcií, u níž bych se obával, že může brzy dosáhnout svého maxima; investoři by neměli spěchat s nákupem akcií této technologické společnosti.
3. Carnival
Zisk společnosti Carnival ve výši 136 % je v tomto roce hned za ziskem společnosti Meta. Společnost provozující výletní lodě láme rekordy, protože se vrací poptávka po cestování. V letošním roce společnost předpokládá obsazenost na úrovni 100 % nebo vyšší. A za období končící 31. května dosáhly tržby ve výši 4,9 miliardy dolarů (rekordní hodnota za druhé čtvrtletí) více než dvojnásobku 2,4 miliardy dolarů, které společnost Carnival vykázala v předchozím roce.
Zdroj: Shutterstock
Přestože v ekonomice panuje nejistota, je podnikání společnosti Carnival mnohem předvídatelnější než většina ostatních; společnost odhaduje, že v každém okamžiku je zhruba polovina poptávky na příštích 12 měsíců již rezervována. A přibližně 55 % jejích hostů jsou opakovaní zákazníci. Nyní, když se cestování vrátilo do normálu, je firma ve skvělé kondici.
Společnost Carnival vykázala v minulém čtvrtletí těsný provozní zisk ve výši 120 milionů dolarů, ale je to krok správným směrem, protože v posledních několika letech společnost vykazovala ztráty kvůli výlukám a omezením cestování. Její forwardový násobek P/E ve výši 132 je vysoký, ale jsem optimista a věřím, že se sníží, protože její zisky se budou nadále zotavovat. Akcie společnosti Carnival jsou stále o více než 50 % níže než na začátku roku 2020 (nad 50 USD).
Ačkoli je s touto společností spojeno určité riziko vzhledem k makroekonomickým výzvám, které nás čekají, je to jediná akcie na tomto seznamu, kterou bych nyní zvažoval koupit, protože společnost Carnival by mohla mít v krátkodobém i dlouhodobém horizontu ještě mnohem větší potenciál k růstu.
