Akcie společnosti Schrödinger (SDGR) jdou na dračku a letos zatím posílily o 191 % díky rychlému růstu nejvyššího obratu a humbuku kolem umělé inteligence (AI), kterou využívá ve své softwarové platformě pro objevování vodítek pro vývoj biofarmak. Vzhledem k tomu, že humbuk kolem umělé inteligence je v nedohlednu, ani žádné známky zpomalení prodejů, mohou akcie společnosti snadno dále růst, a to i přes značnou míru vypalování hotovosti.
Měli byste si však tuto akcii koupit ještě dnes? Tato společnost toho nabízí víc, než se na první pohled zdá, a proto si na tuto otázku odpovězme tím, že se na její aktivity podíváme podrobněji.
Co se děje pod prudce rostoucí cenou akcií?
Společnost Schrödinger vydělává peníze třemi způsoby: licencováním svého softwaru pro objevování léků třetím stranám, přímou spoluprací s biofarmaceutickými společnostmi, kterým pomáhá vyvíjet léky, a teoreticky i výrobou nových léků vyvinutých ve vlastní režii. V prvním čtvrtletí vydělala 32,2 milionu dolarů z licencí na software a 32,6 milionu dolarů od svých partnerů pro spolupráci, jako je Bristol-Myers Squibb.
Zdroj: Burzovnisvet.cz
Její platforma může zefektivnit proces objevování léků tím, že pomocí strojového učení vyčlení nejslibnější kandidáty na léčbu pro další studium. A protože náklady na výzkum a vývoj (R&D) rostou tím více, čím více neúspěchů biotechnologické firmy zažívají na cestě k předání kandidáta do klinických zkoušek na lidech, software společnosti bude pravděpodobně i nadále zaznamenávat poptávku, dokud bude schopen poskytovat předplatitelům skutečné výsledky.
Pro rok 2023 vedení předpokládá, že softwarový segment poroste meziročně až o 17 %. Na základě čtvrtletních tržeb, které za poslední tři roky vzrostly o 151 % a dosáhly 64,7 milionu dolarů, se trh pravděpodobně správně domnívá, že budou růst i nadále, což opravňuje k vyšší ceně akcií. A to ještě předtím, než vezmeme v úvahu její segment vývoje léků.
Na trhu zatím nemá žádné léky a v přípravě je pouze jeden program v klinické fázi: studie fáze 1 pro recidivující nebo na léčbu rezistentní nehodgkinský lymfom. To znamená, že bude trvat ještě několik let, než bude mít vůbec šanci získat ze své připravované léčby nějaký dolar. Pokud se jí však podaří nějaký lék v budoucnu komercializovat, bude to pro její akcie obrovský katalyzátor a také to přinese značné tržby. Takže i když její akcie právě teď letí, existuje šance (ale ne záruka), že se jí podaří v budoucnu dále postupovat.
Schrödinger je nepochybně společnost, která se zaměřuje na správné zákazníky se správnými nástroji ve správný čas, ale je to trochu riskantní z několika důvodů.
Zdroj: Getty Images
Za prvé, v roce 2022 spálila 127,7 milionu dolarů ze své hotovosti a v současné době má v hotovosti, ekvivalentech a krátkodobých investicích 527,6 milionu dolarů. To znamená, že se v určitém okamžiku bude muset stát ziskovou, nejspíše prostřednictvím prodeje softwaru. Má také dluh ve výši 115,8 milionu dolarů, což není nijak děsivá částka, ale znamená to, že půjčení dalších peněz by pravděpodobně bylo za vyšší úrok než stávající půjčky.
Dále je tu její nadměrné ocenění s poměrem ceny k tržbám (P/S) 18,8. Pokud toužíte po růstu, nemělo by vás to odradit, ale pokud jste konzervativnější investor nebo hledáte výhodné nabídky, je to důvod k uzavření smlouvy. Nadhodnocené ocenění může někdy přispět k výraznému poklesu akcií.
A co je nejdůležitější, společnost neprokázala, že její softwarová platforma jí poskytuje skutečnou konkurenční výhodu v oblasti objevování léků, spolupráce nebo vývoje léků. Zatím to ale příliš nevadí, protože rychle expanduje. Ale v (možná vzdálené) budoucnosti, kdy bude pro biofarmaceuty k dispozici spousta dalších služeb pro objevování léků s využitím umělé inteligence, není jasné, jak bude nabídka společnosti Schrödinger vynikat.
Nicméně je to obava, která nebude nejméně několik let představovat hlavní rizikový faktor. A přestože jsou její akcie drahé, její pokračující očekávání růstu znamenají, že její ocenění by mohlo být snadno ospravedlnitelné.
A konečně, míra vypalování hotovosti a zadluženost nebudou stačit k tomu, aby společnost v dohledné době padla, a investoři budou mít po cestě dostatek varování, než se tak stane.
Pokud tedy hledáte růstovou akcii, Schrödinger je v současné době dobrou volbou.
