Společnosti Pfizer (PFE) a Viatris (VTRS) mají společnou minulost. To proto, že společnost Viatris vznikla před několika lety, když se podnik Upjohn společnosti Pfizer spojil s gigantem v oblasti generických léčiv, společností Mylan. Od té doby se jejich cesty výkonnosti akcií rozcházejí. Akcie společnosti Pfizer prudce stoupaly v prvních dnech pandemie, když převzala vedoucí postavení na trhu s vakcínami a léčebnými přípravky. Akcie společnosti Viatris mezitím neustále klesaly.
Dnes se zdá, že se obě akcie obchodují za přiměřené ocenění. Nabízejí dividendy a budoucí produkty, které by mohly vést k určitému růstu. Která z těchto společností je však nyní vhodnější ke koupi? Pojďme to zjistit.
Případ pro Viatris
Společnost Viatris dosahuje ročně miliardových příjmů díky portfoliu známých generických a značkových léků. Mnohé z jejích léků jsou široce používány k léčbě běžných problémů – od alergií po vysoký krevní tlak. S výjimkou léku na cholesterol Lipitor však tyto produkty obecně nepřinášejí žádné kasovní trháky.
Zdroj: Unsplash
Pro společnost Viatris je proto důležité, aby zásobila svůj výrobní program potenciálními produkty, které by mohly neustále přispívat k růstu. A právě to společnost dělá. Společnost Viatris předpovídá, že do roku 2027 dosáhne roční špičkový obrat z výroby komplexních injekčních přípravků více než 1 miliardy USD. Do roku 2028 očekává roční špičkové tržby z výroby nových a komplexních produktů ve výši více než 1 miliardy USD. A její portfolio přípravků pro péči o oči by mohlo v roce 2028 zvýšit čisté tržby o 1 miliardu USD.
Společnost Viatris mezitím uvedla, že plánuje pokračovat v odměňování akcionářů prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Jedná se tedy o akcii, na kterou se můžete spolehnout jako na pasivní příjem. Viatris vyplácí roční dividendu ve výši 48 centů na akcii, což představuje výnos 4,72 %. A vzhledem k tomu, že volný peněžní tok od zahájení činnosti společnosti Viatris roste, má společnost na to, aby tento program financovala.
Případ pro společnost Pfizer
Společnost Pfizer ohromila svět svou vakcínou a léčbou koronaviru – a příjmy, které tyto produkty vygenerovaly. Díky nim společnost Pfizer loni vykázala rekordní příjmy ve výši 100 miliard dolarů. Pandemie je jedinečná situace, takže společnost pravděpodobně neprodá tolik vakcín a léčebných přípravků ve světě po pandemii.
Přesto je důležité si uvědomit, že příležitosti pro příjmy z koronavirů ještě neskončily. Společnost Pfizer totiž očekává, že v dohledné budoucnosti bude z kovidových produktů generovat mnohamiliardové příjmy.
Zdroj: Reuters
Investoři se také obávají, že některé starší léčebné přípravky společnosti Pfizer ztratí v nadcházejících letech exkluzivitu. Společnost Pfizer uvedla, že v letech 2025 až 2030 by to snížilo příjmy o 17 miliard USD. Ale tady je dobrá zpráva. Společnost Pfizer se nachází uprostřed období rekordního uvádění výrobků na trh. Pokud vše půjde hladce, během 18 měsíců společnost uvede na trh 19 nových produktů.
To by mělo více než vynahradit ušlé příjmy. Společnost Pfizer očekává v roce 2030 příjmy ve výši 20 miliard dolarů z uvedení vlastních léků na trh a 25 miliard dolarů ze smluv o vývoji obchodu. To vše by mohlo znamenat novou vlnu růstu společnosti.
Společnost Pfizer považuje růst dividendy za svou prioritu a zvyšuje ji již 14 let po sobě. Společnost nabízí akcionářům roční dividendu ve výši 1,64 USD na akcii s výnosem 4,52 %.
Viatris nebo Pfizer
Podívejme se na ocenění jednotlivých společností. Viatris je jednoznačně levnější, pokud se podíváme na cenu ve vztahu k odhadům budoucích zisků.
Klíčové je však také podívat se dále do budoucnosti a zvážit perspektivy růstu společnosti. Pro společnost zaměřenou na generika by Viatris mohl v nadcházejících letech dosáhnout uspokojivého růstu. A mohla by být slušným přírůstkem do vašeho portfolia.
Zdroj: Unsplash
Celkově bych však raději za akcie zaplatil o něco více a získal přístup k silnějšímu růstovému příběhu. A proto si myslím, že Pfizer je nyní lepší koupit.
Akcie společnosti Pfizer mají v těchto dnech rozumnou cenu, protože trh se soustředí na nadcházející pokles příjmů z pandemického vrcholu. Pokud se však zaměříme na budoucnost, máme se z čeho těšit. Potenciální nové produkty společnosti Pfizer signalizují, že nás čeká nová éra růstu. A dnes se do tohoto příběhu můžeme pustit v jedné z prvních kapitol.
