Podívejme se na obě strany pomyslné mince obchodu s akciemi NVDA.
Společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) od ledna vzrostla více než trojnásobně a stala se nejen jednou z nejvýkonnějších a nejdiskutovanějších akcií. Akcie NVDA se také staly jménem, které je těžké rozklíčovat.
Vzrušení z prudce rostoucí poptávky po generativních čipech s umělou inteligencí a první dobré výsledky jsou hlavním důvodem letošní závratné výkonnosti této polovodičové akcie.
Po této super mánii ve světě stále se rozvíjející umělé inteligence však není jasné, jaký krok je nejlepší udělat, pokud v současné době nedržíte pozici.
Ti, kteří nakoupili NVDA během dřívějších kol prodlouženého růstu, si mohou dovolit luxus vzít část nebo většinu svých žetonů ze stolu a nechat si trochu víc pro případ, že rally bude pokračovat.
Pokud do této kategorie nepatříte, máte mnohem více co promýšlet, ať už uvažujete o jakékoliv straně obchodu. Zde je důvod.
Riziko dnešní investice do akcií společnosti Nvidia
Skeptičtí investoři (včetně mě) již několik měsíců tvrdí, že společnost Nvidia se kvůli „mánii umělé inteligence“ stala „cenově dokonalou“, což ji činí zranitelnou vůči velkému poklesu ceny.
Skeptici však stále musí jíst pokorný koláč, protože trend investování do AI přetrvává a akcie dál šroubovitě rostou.
Ačkoli však býčí investoři s akciemi NVDA stále vítězí, býčí argumentace zůstává na vratkých základech. Akcie se dnes obchodují za přibližně 60násobek odhadovaného zisku za tento fiskální rok (končící v lednu 2024).
Zdroj: Getty Images
Aby se současné ceny udržely, musí se stát dvě věci. Za prvé, Nvidia musí překonat očekávání, nikoliv je pouze naplnit. Za druhé, „bublina umělé inteligence“ nesmí prasknout.
Je pravda, že první věc je možná na dosah. Zdá se, že poptávka po čipech s umělou inteligencí bude i nadále růst. Pokud se poptávka mezi koncovými uživateli Nvidie, kteří se nezabývají umělou inteligencí (např. v oblasti her), normalizuje/odrazí, mohla by společnost i nadále překonávat prognózy.
Druhá věc však může být obtížnější. Časem všechny ekonomické bubliny splasknou, nebo se přinejmenším vypustí. Tím pádem hrozí, že ti, kdo budou chtít koupit Nvidii za každou cenu, zůstanou na ocet.
To neznamená, že pokud nyní nakoupíte, zažijete velké ztráty, ale záporné výnosy jsou velmi pravděpodobné.
Krátké pozice nejsou o nic méně rizikové
Až (nikoliv pokud) bublina umělé inteligence praskne/splaskne, NVDA pravděpodobně zažije několikanásobný pokles. Řekněme například, že se společnosti podaří během příštích dvou fiskálních let zvýšit roční zisk ze 7,89 USD na akcii na 13,66 USD na akcii. To je to, co odhady analytiků v současné době předpovídají, že se stane.
Namísto obchodování za 60násobek 13,66 USD na akcii, pokud se očekávání sníží, by akcie mohly za dva roky změnit majitele za 410 USD na akcii. To je přibližně 12 % pod současnými cenami!
Přestože se zdá, že akcie jsou předurčeny k poklesu, přičemž během výprodeje v sektoru umělé inteligence akcie pravděpodobně dočasně klesnou na ještě nižší ceny, neznamená to, že by opačný přístup k akciím (formou shortování nebo prostřednictvím prodejních opcí) byl zaručeně ziskovým obchodem.
Splasknutí bubliny je nevyhnutelné, nicméně snažit se načasovat, „kdy“ k němu dojde, je mnohem snazší, než se říká.
Jak řekl před téměř sto lety ekonom John Maynard Kenyes, „trhy mohou zůstat iracionální déle než vy solventní“. NVDA by se nakonec mohla stáhnout na nižší ceny, ale možná ne dříve než po dalším dočasném skoku nebo dvou.
Zdroj: Getty Images
Jaký je tedy nejlepší krok?
Vzhledem k tomu, že jen máloco naznačuje, že by se vítr v zádech s umělou inteligencí u společnosti Nvidia ocitl na pokraji vyprchání, bude pravděpodobně o dalším velkém pohybu této akcie rozhodovat nadšení trhu pro vše, co se týká umělé inteligence.
Podle mě se tak akcie řadí do stejné kategorie jako Tesla (NASDAQ:TSLA). Právě teď se obě jména v očích trhu nemohou mýlit.
Proto je bláhové jít s davem (který by mohl svévolně změnit názor) i bláhové jít proti davu (který by mohl pohřbít krátkou pozici tím, že by akcie vydražil na ještě vyšší ceny).
Názor na akcie NVDA si udělejte sami, ale já se držím stranou a soustředím se na růstové příležitosti, kde se situace ještě nevymkla kontrole.
