Jack Dorsey nyní inovuje proti bankovnímu systému, což pro Block docela pochopitelně znamená potíže.
V roce 2010 akcie společnosti Block (NASDAQ:SQ) těžily z toho, že se společnost dostala na špičku mezi americkými zpracovateli transakcí.
Namísto hledání zákazníků prostřednictvím bank nebo přeprodejců a budování složitého systému speciálních nabídek se Block vydal přímo za obchodníky.
Nabídla jednoduché ceny a klíč, který fungoval na mobilním telefonu. Rozšířila se tím, že těmto obchodníkům nabídla půjčky a poté bankovní služby, a neustále rostla.
V tomto desetiletí však akcie společnosti Block oslabují. V roce 2023 klesly o 11 %, zatímco tradiční zpracovatelé, jako je Fiserv (NYSE:FI), vzrostly o 20 %.
Akcie společnosti Block se silně propadly po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí, kdy vykázaly ztrátu 122,5 milionu USD, tj. 20 centů na akcii, při tržbách 5,5 miliardy USD.
Čeho se analytici ale vlastně obávají?
Zdroj: Getty Images
Bližší pohled na akcie SQ
Block již není jen finanční společností. Vlastní také streamovací hudební službu Tidal. Dále jsou to společnosti Spiral a TBD, které vyvíjejí software kolem Bitcoinu.
Když si koupíte Block, kupujete si mysl spoluzakladatele Jacka Dorseyho, který se díky této společnosti stal miliardářem.
Dorsey je jedním ze smečky technologických bratrů, kteří se nyní snaží ovládnout svět. V jeho případě to znamená Bluesky, sociální síť, kterou založil poté, co jiný technologický brácha, Elon Musk, proměnil Twitter (který také spoluzakládal) v X.
Znamená to také stálou oddanost Bitcoinu, falešným počítačem generovaným penězům, které v posledních letech vydělaly a zase ztratily několik bohatství.
Na konkrétních detailech Dorseyho rozptýlení nezáleží. Důležité je, že existují. Že se nacházejí v účetních knihách Blocku a že pokud tam Dorsey bude chtít umístit další rozptýlení, může tak učinit.
Peněžní dojná kráva – i když dost kontroverzní
Peněžní krávou pro Blocka je hotovost. Aplikace pro okamžité platby Cash vygenerovala ve druhém čtvrtletí hrubý zisk 968 milionů dolarů. Její roční růst dosahuje 37 % a představuje více než polovinu celkového hrubého zisku společnosti Block.
Růst uživatelské základny Cash se však zpomaluje.
Býci, jako je náš David Moadel, o Cash rádi mluví. Rádi také mluví o zisku společnosti Block před zdaněním, odpisy a amortizací neboli EBITDA. Block by měl letos dosáhnout EBITDA ve výši 1,5 miliardy dolarů, z čehož většinu dodá Cash.
Můj problém spočívá v tom, že mluvíte o EBITDA, když nemáte skutečný zisk, o kterém byste mohli mluvit. Block loni prodělal 540 milionů dolarů a v posledních dvou čtvrtletích prodělal dalších 140 milionů dolarů.
Cash je také zralý podnik. Stejně tak obchod se zpracováním obchodních transakcí. Ty by v této fázi vývoje měly akcionářům přinášet velké zisky.
Skutečnost, že tomu tak není, je způsobena dalšími operacemi společnosti Block, což je jeden z důvodů, proč náš Louis Navillier říká, abyste se od nich drželi dál. Paypal (NASDAQ:PYPL) zůstává silným konkurentem v oblasti okamžitých plateb a jeho akcie jsou na základě zisku mnohem levnější než akcie společnosti Block, píše.
Ale je tu také vláda, která v červenci spustila službu okamžitých plateb nazvanou FedNow. V současné době je FedNow hlavně systémem pro platby mezi bankami.
Ale někteří konkurenti společnosti Block, kteří se zabývají zpracováním dat pro obchodníky, včetně společnosti FiServ, jsou již uvedeni jako uživatelé. Vzhledem k tomu, že se pro Fiserv vyvíjejí spotřebitelské aplikace, musí se mít všichni v oboru na pozoru.
Zdroj: Getty Images
Podtrženo a sečteno
Účelem FedNow je konkurovat rostoucím službám okamžitých plateb v místech, jako je Indie a Brazílie, které snižují finanční tření a nahrazují samotnou hotovost.
Když si však spojím Dorseyho oddanost Bitcoinu s rostoucí konkurencí pro Cash, vidím problém. Myslím, že Dorseyho instinkt pro inovace se ubírá nebezpečným směrem. Zatímco Square inovoval vedle bankovního systému, Block nyní inovuje proti němu.
Pokud věříte v Bitcoin a ne vládě, kupte si Block.
