Tržní prostředí za 4Q23 se začíná vynořovat z mlhy a někteří experti bankovního gigantu J.P. Morgan jsou spokojeni s tím, co vidí.
Navzdory výprodeji z konce září, který vyvolaly náznaky Fedu o „vyšších sazbách na delší dobu“, se globální investiční stratég JPMorgan Global Wealth Management, AJ Oden, domnívá, že index S&P 500 dosáhne v příštím roce rekordního maxima. Podle Odena může index S&P do poloviny příštího roku posílit až o 11 % a dostat se nad 4 800 bodů.
Na podporu své teze Oden poukazuje zejména na dva faktory, které tuto tezi podporují. Zaprvé Oden očekává, že navzdory nedávným prohlášením Jeroma Powella Federální rezervní systém přejde ke snižování sazeb spíše dříve než později, a tento obrat bude pro akcie býčí. A zadruhé Oden poznamenává, že spotřebitelské výdaje zůstávají v posledních měsících robustní, a to i v prostředí omezenějších úvěrů způsobených přísnější měnovou politikou Fedu.
S tímto pozitivním výhledem se tedy nabízí otázka, na které akcie by měli investoři v současné době vsadit? Analytici J.P. Morgan se věnovali hledání těchto titulů a zaměřili se na dva, které jsou podle nich v tomto prostředí vhodným doplňkem portfolia.
Zdroj: Getty Images
A nejsou samy; podle databáze jsou obě tyto akcie rovněž hodnoceny konsensem analytiků jako „Strong Buy“. Podívejme se, proč sklízejí pochvalné recenze napříč celým trhem.
DraftKings Inc. (DKNG)
Začneme ve světě online sázení, a to společností DraftKings, která je přední firmou v oblasti online sportovního sázení a fantasy sportovních lig. Společnost DraftKings nabízí zákazníkům širokou škálu produktů, včetně online kasinových her, komplexního balíčku sportovních sázek a populární sportovní fantasy ligy, která pokrývá většinu profesionálních sportů – americký fotbal, baseball, basketbal, hokej, mezinárodní fotbal a dokonce i vysokoškolský basketbal. To vše je v souladu s přesvědčením společnosti, že zákazníci si událost více užijí, pokud budou mít kůži ve hře.
Společnost DraftKings se neustále snaží rozšiřovat svou nabídku a své působiště a rychle využívat měnících se právních režimů v různých státech. Právě minulý měsíc společnost vstoupila na trh online kasin v Pensylvánii, když její dceřiná společnost Golden Nugget Online Gaming spustila v tomto státě online i mobilní kasinové produkty. A od 28. září spustí DraftKings své mobilní sázkové produkty v Kentucky, čímž zpřístupní online sportovní sázení obyvatelům Kentucky.
Zdroj: DraftKings
Sport a sázení byly vždy populární a tato kombinace je přirozeným vítězem. Společnost DraftKings zaznamenala v posledních několika čtvrtletích převážně vzestupnou trajektorii svých příjmů. To bylo patrné z poslední sady čtvrtletních finančních výsledků z 2Q23, ve kterých společnost vykázala nejvyšší řádek ve výši 875 milionů dolarů, což představuje 88% meziroční nárůst. Celková výše tržeb rovněž překonala prognózu analytiků o více než 112,16 milionu USD.
Na dolním řádku dosáhla společnost DraftKings za čtvrtletí čistého zisku, přičemž zisk na akcii bez použití GAAP činil 14 centů. Čistý zisk na akcii byl o 28 centů na akcii lepší, než se očekávalo, a znamenal výrazný obrat oproti ztrátě 29 centů na akcii vykázané ve 2Q22.
Co je však pro výhled společnosti ještě důležitější, DraftKings zvýšila svůj celoroční výhled tržeb na rok 2023 o 315 milionů dolarů v polovině, čímž se zvýšil na 3,5 miliardy dolarů. Aktualizace výhledů ukazuje na celoroční nárůst tržeb o 56 % v polovině období.
Pro analytika J.P. Morgan Josepha Greffa je zde klíčová expanze společnosti DraftKings, která podle něj přináší nejen výhody většího počtu obchodů, ale také nižší náklady na získání zákazníků v přepočtu na jednoho obyvatele při velkém rozsahu.
„DKNG může těžit z dalšího nárůstu tržního podílu díky vyšší míře držení a lepší loajalitě (díky známosti značky, důvěře a vylepšení produktů). Náklady na získávání zákazníků mohou nadále klesat s tím, jak je dosahováno celostátního rozsahu a náklady na prodej/marketing prudce klesají. To se projeví v lepším průtoku a rychlém růstu marže EBITDA,“ vyjádřil se Greff.
Pětihvězdičkový analytik dále dodává: „Myslíme si, že DKNG má silný produkt, který by jí měl umožnit konkurovat novým účastníkům trhu, jako je ESPNBet a Fanatics společnosti PENN, podobně jako konkurovala společnosti Caesars.“
Podle Greffa tyto komentáře podporují rating Overweight (tj. Buy) pro akcie DKNG, zatímco jeho cílová cena 37 USD znamená roční zisk 24 %.
Vzhledem k tomu, že v souboru je 25 nedávných hodnocení analytiků, která se dělí na 20 hodnocení „Buy“, 4 hodnocení „Hold“ a 1 hodnocení „Sell“, získává společnost DraftKings od konsenzu analytiků hodnocení „Strong Buy“. Akcie se obchodují za 29,74 USD s průměrnou cílovou cenou 36,60 USD, což ukazuje na 23% potenciál růstu v příštích 12 měsících.
First Citizens BancShares (FCNCA)
Druhý tip JPM, na který se podíváme, pochází ze sektoru retailového a komerčního bankovnictví. Společnost First Citizens BancShares se sídlem v Raleighu v Severní Karolíně je holdingovou společností, vlastníkem banky First Citizens Bank. Celková aktiva banky přesahují 200 miliard USD a síť jejích poboček se rozkládá na 500 místech ve 23 státech. Největší zastoupení má First Citizens v Karolíně, Virginii, Georgii a na Floridě, kde má téměř 900 poboček a bankomatů – má však také 122 poboček a bankomatů v Kalifornii.
Prostřednictvím této sítě poboček nabízí banka svým zákazníkům celou škálu služeb, včetně osobního bankovnictví s možností vedení běžných účtů a spoření, úvěrů na bydlení, kreditních karet a retailových a komerčních úvěrů. Digitální bankovnictví s mobilní aplikací umožňuje zákazníkům snadno sledovat transakce a přesouvat finanční prostředky podle potřeby. Banka nabízí také specializované služby šité na míru malým podnikům.
Zdroj: Getty Images
Banky letos nezažily šťastné období. Menší regionální banky dostaly na jaře pořádně zabrat, když krach banky Silicon Valley Bank vyvolal – naštěstí krátkodobou – bankovní krizi. Situace se sice stabilizovala, ale bankovní index NASDAQ se od počátku roku propadl o 25 %.
First Citizens se však daří lépe. Akcie FCNCA za stejné období vzrostly o 83 %. Částečně je to způsobeno významným posílením společnosti – a jejích akcií – v březnu letošního roku, kdy First Citizens koupí a převzetím získala všechny vklady a úvěry zkrachovalé SVB. Podle FDIC získala First Citizens aktiva v hodnotě 72 miliard USD za diskontní cenu 16,5 miliardy USD.
Ve druhém čtvrtletí letošního roku dosáhla společnost dobrých finančních výsledků. Tržby meziročně vyskočily o 146 % na 2,42 miliardy USD, čímž překonaly prognózy o 80 milionů USD. Celková výše příjmů zahrnovala čistý úrokový výnos ve výši 1,96 miliardy USD, který meziročně vzrostl o působivých 1,11 miliardy USD. V konečném součtu dosáhla bankovní společnost zisku na zředěnou akcii bez použití metodiky GAAP ve výši 52,60 USD, což je o 4,45 USD více, než se očekávalo.
Analytik JPMorgan Steven Alexopoulos si všímá síly společnosti a píše: „Vzhledem k tomu, že First Citizens získala koncem března od FDIC mnoho částí podnikání SVB, zatímco SVB zkrachovala kvůli krokům managementu, domníváme se, že základní podnikání SVB patřilo k nejcennějším v USA, přičemž společnost byla bankou inovační ekonomiky.“
Alexopoulos považuje tuto akvizici za skutečný zisk pro First Citizens a věří, že vedení banky bude podle toho jednat: „Když vyhodnotíme kombinaci toho, že vedení First Citizens je týmem, který myslí a jedná dlouhodobě, s možností, aby SVB získala zpět své dřívější já, jsme optimističtí, že nejlepší dny pro franšízu SVB mohou teprve přijít.“
Kvantifikuje tento postoj, Alexopoulos hodnotí akcie First Citizens jako Overweight (tj. Buy) a cílová cena 1 850 USD naznačuje, že akcie v ročním horizontu posílí o 33 %.
Celkově jsou zde k dispozici 3 nedávná hodnocení analytiků a všechna jsou pozitivní – konsenzuální hodnocení Strong Buy je tedy jednomyslné. Akcie jsou oceněny na 1 391 USD a jejich průměrná cílová cena 1 716,67 USD znamená potenciální jednoletý růst o ~23 %.
