Prudký nárůst úrokových sazeb v říjnu letošního roku rozbouřil trhy a negativně ovlivnil akcie a dluhopisy. Bitcoin, největší světová kryptoměna, by si však mohl udržet svou růstovou dynamiku bez ohledu na budoucí pohyby sazeb, uvedl Sean Farrell, analytik společnosti Fundstrat.
V průběhu prvního říjnového týdne zaznamenal Bitcoin nárůst o 2,5 % a dosáhl přibližně 26 500 USD, což je podstatný růst ve srovnání s chabým 0,1% růstem indexu Nasdaq 100 NDX. Během jednoho měsíce Bitcoin překonal své konkurenty na finančních trzích a zaznamenal nárůst o přibližně 7,4 %, což kontrastuje s poklesem indexu Nasdaq 100 o 4,2 %.
Historicky Bitcoin a analogické tokeny fungovaly podobně jako technologické akcie, dařilo se jim v prostředí nízkých úrokových sazeb a chřadly, když tyto sazby prudce rostly, čímž poškozovaly investiční možnosti zbavené peněžních toků. Reakce Bitcoinu na nedávné zvýšení sazeb by však mohla tento zavedený vzorec narušit, tvrdí Sean Farrell. Podle analytika by Bitcoin mohl být na straně příjemců výhod z tohoto zvýšení sazeb.
Farrell poukazuje na březnový růst cen Bitcoinu, který se shodoval s kolapsem dotačních fondů, jako je Silicon Valley Bank. Domnívá se, že někteří investoři si mohli pořídit tokeny v očekávání vlnových účinků zvýšení sazeb na banky, což by mohlo vyvolat další finanční krize.
Zdroj: Getty Images
Farrell navíc předpokládá, že i ve scénáři, kdy úrokové sazby dosáhnou vrcholu nebo začnou klesat, by mohl Bitcoin spolu s dalšími vysoce rizikovými aktivy získat. Je tomu tak především proto, že klesající sazby obvykle podporují investice, jako jsou kryptoměny, které nemají schopnost generovat výnosy. Současné okolnosti vytvářejí to, co Farrell definuje jako “poněkud asymetrickou situaci”, která vyžaduje zesílenou expozici vůči tokenům ve čtvrtém čtvrtletí.
Navzdory těmto slibným vyhlídkám zažívá Bitcoin v posledních měsících stabilní cenové závorky mezi 26 000 a 28 000 USD. Tato stabilita negativně ovlivnila zájem maloobchodníků o kryptoměny a snížila objemy obchodů ve společnostech, jako je Coinbase Global (COIN), která prodělala 5,15% pokles.
Říjen by se však mohl ukázat jako bod obratu pro osud bitcoinu. Historicky byl tento měsíc pro ceny bitcoinu příznivý, což obchodníky povzbudilo k tomu, aby mu přezdívali “Uptober”. Kromě pozitivního historického trendu by mohly výkonnost Bitcoinu výrazně ovlivnit dva nadcházející vývojové trendy.
Za prvé, Bitcoin čeká do příštího pátku rozhodnutí Komise pro cenné papíry (SEC). SEC musí rozhodnout, zda napadne verdikt, který zajistil brzký vstup spotového fondu obchodovaného na burze (ETF) s bitcoiny na trh. Pokud se SEC rozhodne odvolat nebo vymyslí metody, jak ETF na bitcoiny pozdržet, mohly by následovat slabé ceny tokenů. Pokud však SEC naznačí pokrok směrem ke schválení ETF, odborníci předpovídají masivní injekci institucionálního kapitálu do této třídy aktiv – potenciálně desítky miliard dolarů.
Zdroj: Bloomberg
Za druhé, rozhodnutí soudu, který vyhověl žádosti společnosti Grayscale Investments o přeměnu fondu Grayscale Bitcoin Trust na ETF, slibuje další oživení statusu bitcoinu. Komise pro cenné papíry a burzy tento návrh již dříve zamítla, což soud následně označil za chybný krok.
Ve světle této složité kombinace proměnných se zdá pravděpodobné, že o vývoji výkonnosti Bitcoinu v říjnu rozhodnou spíše soudní rozhodnutí než tradiční finanční kalendáře. Jakmile vstoupíme do dalšího měsíce, teprve čas poskytne jasno o trajektorii Bitcoinu uprostřed kolísajících úrokových sazeb.
