Miliardář, investor a filantrop Leon Cooperman se nedávno podělil o svou poněkud pesimistickou předpověď týkající se budoucnosti akciového trhu a trhu s nemovitostmi a naznačil, že než index S&P 500 opět dosáhne nového maxima, čeká ho delší období poklesu výkonnosti. Bývalý šéf správy aktiv banky Goldman Sachs vyjádřil obavy z prudkého růstu cen aktiv a hromadění státního dluhu v důsledku více než desetiletého období téměř nulových úrokových sazeb a nadměrných vládních výdajů.
“Vydělal jsem peníze jako býk, ale v současné době se cítím poněkud pesimisticky,” vyjádřil se Cooperman upřímně během rozhovoru pro Insider. Současný stav trhu však nekategorizuje jako klasickou bublinu, ale nazývá jej “valící se korekcí”. Na rozdíl od tržních expertů, jako jsou Jeremy Grantham a John Hussman, se Cooperman netváří tak medvědí, ale uznává, že “pravděpodobně bude trvat dlouho, než se s problémy vypořádáme”.
Miliardářský investor předpovídá období trvale nízké výkonnosti indexu S&P 500, který v pěti z posledních sedmi let zaznamenal minimální výnos 12 %. Investor naznačuje, že index možná po delší dobu nepřekoná svůj současný rekord kolem 4 800 bodů. Dále naznačil, že strategie, jako je nákup indexového fondu, se mohou v budoucnu ukázat jako méně plodné, a poznamenal: “Investování by bylo spíše hrou na výběr akcií.”
U většiny akcií již došlo k pozorování medvědího trhu, upozornil Cooperman, přičemž v roce 2022 hnala hlavní indexy vzhůru pouhá hrstka velkých technologických společností, včetně Nvidie, Microsoftu a Tesly. Pokud bychom však vyloučili vliv těchto velkých technologických gigantů, známých také jako “velkolepá sedmička”, akciový trh se ve skutečnosti jeví jako relativně plochý.
Zdroj: Getty Images
Tento trend přesahuje rámec akciového trhu. Cooperman rovněž nadhodil téma trhu s bydlením, který v roce 2022 zaznamenal během prvních sedmi měsíců 5% nárůst cen na rekordní úroveň, přičemž sazby hypoték dosáhly nebývalých maxim. Navzdory těmto číslům se hodnotám domů nadále dostává podpory kvůli chronickému nedostatku nových domů, které se každoročně staví.
Kromě toho se případní prodávající stále více zdráhají nabízet své domy, mimo jiné kvůli hypotečním sazbám, které se v průměru pohybují kolem 8 % u 30letého závazku, což je výrazný skok oproti 3 % na začátku roku 2022. Cooperman, který opakuje poplašné zprávy různých komentátorů z oboru, předpovídá přicházející turbulence na trhu s bydlením, přičemž se očekává pokles cen v důsledku začínající krize dostupnosti.
Podstatná část potenciálních kupujících buď není schopna, nebo ochotna splnit vysoké tržní ceny nových bytů, přičemž se rovněž obává zavázat se k potenciálně zatěžující měsíční splátce hypotéky. “Nakonec se musí zaplatit,” řekl Cooperman a naznačil nevyhnutelnou realitu přehřátého trhu.
V průběhu roku 2022 Cooperman, který nedávno vydal memoáry s názvem “Z Bronxu na Wall Street: Wall Street: My Fifty Years in Finance and Philanthropy”, vydal varování týkající se vývoje na akciovém trhu. V únoru předpověděl pokles indexu S&P 500 na přibližně 3 100 bodů, což by znamenalo pokles o 35 % oproti jeho vrcholu z ledna 2022. V červnu vyjádřil další obavy ohledně akcií společnosti Nvidia, které během roku zaznamenaly 200% nárůst hodnoty, a uvedl, že tento vzestup “nedopadne dobře”.
Coopermanovy předpovědi přicházejí v době, kdy se finanční trhy po celém světě nadále potýkají s volatilitou, která je způsobena řadou faktorů včetně vývoje souvisejícího s Covidem, geopolitických krizí, výkyvů míry inflace a nejistoty ohledně měnové a fiskální politiky. Jeho názory zdůrazňují potřebu obezřetného strategického přístupu na akciových i realitních trzích a znovu poukazují na nepředvídatelnost a náročnost finančních investic.
