Investiční giganti se připravují na poplatkové války, protože se blíží spuštění burzovně obchodovaných fondů s bitcoiny.
Již příští týden by se mohly na trhu objevit první burzovně obchodované fondy (ETF) obchodující s bitcoiny, což představuje jedno z nejočekávanějších událostí v historii investic. Většina investorů sleduje tuto událost s napětím, neboť se očekává, že ETF na bitcoin posílí popularitu a přístupnost této kryptoměny pro širší spektrum investičních portfolií.
Nicméně, mezi společnostmi Fidelity Investments a Invesco již začala rozhořet poplatková válka. Tyto dvě renomované finanční instituce se rozhodly poskytovat ETF na bitcoin, avšak jejich plány ohledně poplatků se liší. Federální podání odhalují, že tyto společnosti poprvé nastínily své plánované poplatky za tyto ETF.
Například společnost Fidelity v pátečním podání zmínila, že její fond Wise Origin Bitcoin Fund si bude účtovat nepatrné 0,39 % ročně na nákladových poplatcích. Společnost Invesco navíc ve spolupráci s kryptoměnovou firmou Galaxy hodlá spustit fond Invesco Galaxy Bitcoin ETF s navrhovaným poplatkem 0,59 %. Ačkoli po dobu šesti měsíců bude poplatek prominut u prvních 5 miliard dolarů v aktivech. Další potenciální uchazeči, včetně společností Bitwise Asset Management a BlackRock, své poplatky ve svých dokumentech nezveřejnili. Je třeba poznamenat, že tyto navrhované poplatky se mohou před oficiálním spuštěním fondu změnit.
Zdroj: Getty Images
Předpokládá se, že Komise pro cenné papíry (SEC) brzy povolí spuštění spotových fondů držících bitcoiny. Fondy držící futures na Bitcoin, jako je ProShares Bitcoin Strategy, jsou v oběhu od roku 2021. Ačkoli SEC již dříve žádosti o spotový Bitcoin zamítla, odvolací soud loni rozhodl, že jedno takové zamítnutí bylo neopodstatněné.
Komise pro cenné papíry a burzy skutečně může najít další důvod k zamítnutí fondů Bitcoin. Její žádosti o aktualizaci podání a další údaje od potenciálních sponzorů však naznačují, že schválení může být za rohem. SEC se k této záležitosti odmítla vyjádřit.
Analytici se domnívají, že spuštění Bitcoin ETF by mohlo přilákat desítky miliard dolarů do Bitcoinu, což by některým finančním poradcům usnadnilo přístup k této kryptoměně. Tyto spekulace a očekávání ETF vedly k tomu, že cena Bitcoinu v úterý překročila 45 000 dolarů.
Největší existující bitcoinový fond, Grayscale Bitcoin Trust spravovaný společností Grayscale Investments, kontroluje aktiva ve výši 26 miliard dolarů a funguje podobně jako uzavřený fond. Jeho cena se odvíjí od hodnoty mincí, které nese. V pátek činil rozdíl pouhých 8 %, což je méně než 50% rozdíl v průběhu roku 2022.
Fond Grayscale si účtuje 2% roční poplatek ze svých aktiv, což při současných sazbách odpovídá přibližně 520 milionům dolarů. Grayscale se však o své plánované poplatky v případě konverze nepodělil. Místo toho mluvčí trvala na tom, že společnost usiluje o snížení poplatku po obdržení souhlasu.
Navzdory tomu, že fond Grayscale má pravděpodobně od počátku vyšší likviditu, se předpokládá, že fondy Bitcoin budou méně ziskové. Pokud by například fond Grayscale účtoval stejný poplatek jako Fidelity, fond v hodnotě 26 miliard dolarů by po odečtení provozních nákladů vygeneroval pouze přibližně 101 milionů dolarů.
Zdroj: Getty Images
Pokud by se prostor pro Bitcoin ETF zdvojnásobil oproti fondu Grayscale, i pak by poplatek ve výši 0,39 % představoval pouze asi 1 % z odhadovaných příjmů ve výši 17,8 miliardy USD, které společnost BlackRock získá v roce 2023. Tento scénář předpokládá konkurenci mezi společnostmi, které by si nevyhnutelně vzájemně snižovaly ceny.
Potenciální světlou stránkou pro fondové společnosti a investory do bitcoinu je vyhlídka, že uvedení ETF na trh posune ceny bitcoinu výrazně výše. Analytici ze společnosti Bernstein Research ve své úterní poznámce předpověděli, že tržní hodnota mince by se mohla do poloviny roku 2025 ztrojnásobit na 3 biliony dolarů.
“Naše jediné poselství z výhledové zprávy zní: “KUPUJTE DIP.” A to každý dip, který trh v roce 2024 nabídne,” napsali analytici v čele s Gautamem Chhuganim, čímž naznačili býčí výhled pro Bitcoin. Vzhledem k tomu, že se blíží spuštění prvních bitcoinových ETF, může to výrazně ovlivnit budoucí podobu investic do kryptoměn.
