Farmaceutický průmysl je celosvětovou velmocí, která vyrábí léky zachraňující životy milionů lidí každý den. Výkonnost těchto firemních titánů na akciovém trhu však v poslední době nebyla nijak impozantní. Z tohoto trendu nemůžeme vyjmout společnost AstraZeneca, globálního lídra farmaceutického průmyslu se sídlem ve Velké Británii. Akcie této společnosti by však mohly v roce 2024 zaznamenat oživení.
Americké depozitní certifikáty (ADR) společnosti AstraZeneca, obchodované pod označením AZN, měly v roce 2023 skálopevný rok, kdy se propadly o 0,7 % a nedávno se usadily na úrovni 67,35 USD. Zatímco někteří z neuspokojivých výsledků viní propad farmaceutického průmyslu – burzovně obchodovaný fond SPDR S&P Pharmaceuticals vzrostl o slabých 2,4 %. Společnost, stejně jako její konkurent Pfizer, zaznamenala pokles prodeje své vakcíny na Covid-19. Kromě toho společnost v říjnu oznámila neuspokojivé údaje z testů své léčby rakoviny plic, datopotamabu deruxtecanu, vyvinutého ve spolupráci s firmou Daiichi Sankyo. Tyto zprávy vrhly stín na vyhlídky společnosti AstraZeneca a způsobily, že se její akcie při listopadovém růstu širšího trhu potácely a zaostaly za indexem S&P 500 o téměř sedm procentních bodů.
Pohled na konsenzuální odhady však vykresluje optimistický obrázek budoucnosti společnosti AstraZeneca. V letech 2024 a 2025 se předpokládá dvouciferný růst zisků společnosti – přibližně 14 % a 15 %. Tyto úspěchy budou podpořeny širokým portfoliem hitů, jako je lék na cukrovku Farxiga a lék na rakovinu vaječníků Lynparza, z nichž každý podle odhadů vygeneruje tržby přesahující 3 miliardy USD. Očekávané výsledky několika klinických studií by navíc mohly být dalším katalyzátorem, který by mohl vést k výraznému růstu akcií společnosti AstraZeneca.
Zdroj: Gettyimages
Portfolio společnosti AstraZeneca v oblasti výzkumu a vývoje je považováno za jedno z nejproduktivnějších mezi farmaceutickými společnostmi s velkou kapitalizací. Podle Luyi Guo, výzkumného analytika společnosti Janus Henderson Investors, by údaje o klíčových aktivech mohly znovu vzbudit zájem investorů o sílu dynamiky jejího výzkumu a vývoje. To zvýrazňuje potenciál jejích akcií, které se zdají být na prahu nového roku za rozumnou cenu.
Onkologie je stěžejním segmentem společnosti AstraZeneca, který se v roce 2023 bude podílet na třetině jejích tržeb, a to především díky léčbě rakoviny plic Tagrisso. V souladu s tím se společnost nedávno dostala na titulní stránky novin po akvizici čínského specialisty na rakovinu, společnosti Gracell Biotechnologies. Mimo své portfolio v oblasti rakoviny se společnost AstraZeneca významně angažuje také v oblasti kardiovaskulárního zdraví a imunologie, přičemž téměř 16 % jejího nejvyššího obratu tvoří segment “vzácných onemocnění”. Potenciál vysoce maržových produktů specializovaných na vzácná onemocnění zaujal řadu analytiků. To je stále významnější, protože léky pro vzácná onemocnění mají díky právu na exkluzivitu obvykle vyšší ceny.
Do budoucna by nové léky mohly výrazně podpořit růst akcií společnosti. Její imunoterapeutický přípravek Imfinzi čeká na výsledky zkoušek pro nové aplikace při léčbě rakoviny, a to jak samostatně, tak v kombinaci s jinými léky. Další lék, Baxdrostat, určený k léčbě hypertenze rezistentní na léčbu a chronického onemocnění ledvin, by měl přinést slibné aktualizace v roce 2024.
Zdroj: Shutterstock
Podle analytika společnosti TD Cowen Steva Scaly má několik dalších produktů, včetně Enhertu, Calquence, Saphnelo, které léčí různé typy rakoviny a lupus, a Beyfortus – vyvinutý k prevenci respiračního syncytiálního viru (RSV), dohromady potenciál přispět společnosti AstraZeneca do roku 2030 tržbami ve výši více než 15 miliard USD. Dalším významným krokem společnosti AstraZeneca je předpokládaný průnik na rychle se rozvíjející trh s obezitou, za kterým stojí licenční dohoda s čínskou společností Eccogene v hodnotě 2 miliard dolarů na ECC5004 – lék v rané fázi vývoje, který by mohl usnadnit podávání, protože je ve formě tablet.
Cesta při vývoji léků však není vždy hladká. V posledních měsících se odhady spodních čísel u velkých farmaceutických společností obecně snižují, což snižuje jejich pověst stabilně vydělávajících firem. Vzhledem k prezidentským volbám, které se budou konat v roce 2024, se stanovení cen léků nepochybně stane klíčovým tématem volební kampaně.
Navzdory těmto potenciálním překážkám nabízí diverzifikovaný výrobní program společnosti AstraZeneca v roce 2024 řadu příležitostí. Nové a inovativní léky mají obvykle větší cenovou sílu a vyšší marže. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují za pouhý 16,1násobek budoucích zisků, což je výrazně pod jejich pětiletým průměrem 19,5násobku a 19,6násobkem indexu S&P 500, a předpokládaný růst zisků do konce desetiletí převyšuje průměr odvětví, mohla by být AstraZeneca lékem pro investory, kteří hledají solidní návratnost svých investic po bouřlivém roce 2023.
