Vzhledem k tomu, že americký trh s kryptoměnami označuje nadcházející týden za jeden z nejvýznamnějších ve své historii, sílí spekulace kolem možného schválení spotového bitcoinového burzovně obchodovaného fondu (ETF) Komisí pro cenné papíry (SEC). Rozhodnutí, které je za rohem, již ovlivnilo trh, přičemž bitcoin za poslední tři měsíce posílil přibližně o 60 %, protože se veze na vlně rostoucího nadšení a nadějných prognóz. Zdání hybnosti se soustřeďuje kolem široce očekávaného současného schválení několika žádostí o spotové bitcoinové ETF ze strany SEC, což je krok, jehož cílem je zachovat rovné konkurenční podmínky.
V jádru tohoto potenciálně transformačního vývoje je 13 dychtivých uchazečů, včetně vážených subjektů, jako jsou BlackRock, Ark, Fidelity, Bitwise, Grayscale, VanEck a Invesco. Ekonomka a autorka Noelle Achesonová uvádí, že situace je “docela epická”, vzhledem k nepředvídatelnému posunu v postojích a očekáváních v posledních několika měsících. Očekávané rozhodnutí Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) pozorně sledovalo více stran, přičemž mnozí spekulovali, že schválení bitcoinového ETF je nejen pravděpodobné, ale také nevyhnutelné.
Nicméně Achesonová rychle varuje před předčasnými oslavami a zdůrazňuje spekulativní povahu očekávání a možnost náhlé změny politiky ze strany SEC. Navzdory prudkému zastavení rallye bitcoinu v tomto týdnu zůstává převládající nálada optimistická. Odborníci na trh poznamenávají, že v centru pozornosti není nutně samotné schválení ETF, ale spíše výsledný příliv peněžních toků, jakmile tyto ETF vstoupí na trh.
Zdroj: Bloomberg
Podle Kennetha Worthingtona, analytika společnosti JPMorgan, budoucnost této rally spočívá v “tržním zhodnocení vyplývajícím z potenciálu vstupu nových aktiv do kryptoměnového systému z očekávaného spuštění spotových bitcoinových ETF”. Nadcházející rozhodnutí Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) bude nepochybně sloužit jako významný lakmusový papírek robustnosti a pružnosti kryptoměnových trhů.
Vzestup regulovaných bitcoinových ETF se spojuje s křídovým harmonogramem dalšího půlení bitcoinu na jaře, což může potenciálně zvýšit cenu bitcoinu tím, že současně vytvoří nárůst institucionální poptávky a sníží nabídku. Ačkoli v případě schválení ETF není zaručená účast investorů od prvního dne zdaleka hotovou věcí.
Owen Lau ze společnosti Oppenheimer zdůrazňuje, že je důležité sledovat toky fondů jako významné tržní ukazatele. Nabízí binární výhled možných reakcí trhu, podle kterého může nedostatečný počáteční tok vyvolat propad cen bitcoinu, zatímco překročení očekávání by mohlo být impulsem k pokračování vzestupné cenové dynamiky.
Pochybnosti však přetrvávají kolem pravdivosti vyznávané chuti po bitcoinovém ETF. Objevily se obavy, že očekávaný příliv kapitálu se převážně zaměřuje na přerozdělení zdrojů ze současných bitcoinových produktů, jako jsou bitcoinové futures ETF, spíše než na přilákání nových investic. To zase může utlumit nadšení investorů, kteří si dosud udržovali odměřený odstup od kryptoměnového terénu.
Bitwise, další organizace na čekací listině žádostí o bitcoinové ETF, tuto hádanku odhaluje v nedávném průzkumu. Ze zprávy vyplývá, že pouhých 39 % finančních poradců předpokládá spuštění bitcoinového ETF v průběhu letošního roku, přestože přibližně 88 % si uvědomuje potenciálně transformační roli, kterou by takové spuštění mohlo sehrát.
Zdroj: Getty Images
Achesonová vyslovuje domněnku, že počáteční reakce trhu na očekávané vyvrcholení příští týden nemusí odpovídat očekávání. Mezitím se domnívá, že převládající odhad krátkodobého dopadu může být přehnaný a střednědobé až dlouhodobé důsledky poněkud podhodnocené. Potenciální střednědobé až dlouhodobé přínosy přisuzuje “vzdělávací hodnotě investičních poradců” a podstatným finančním institucím, které iniciují komplexní vzdělávací akce zaměřené na širokou veřejnost, aby objasnily výhody kryptoměn.
Tyrone Ross, generální ředitel společnosti Onramp Invest, v souladu s názory Achesonové očekává vlažnou počáteční reakci a předpovídá, že události se mohou vyvinout tak, aby měly větší dopad ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Jeho proroctví závisí na zvyšující se míře kryptogramotnosti finančních poradců a na vzniku jasnějšího regulačního rámce kolem kryptoměn.
Navzdory zastřeným předpovědím z křišťálové koule ohledně konkrétních ETF mohou investoři najít útěchu v potenciálních výhodách příznivého rozhodnutí SEC. Při analýze dosavadního vývoje Worthington rozvádí, jak rally započala kvůli “očekávání spuštění kryptoměnových spotových ETF, a zejména bitcoinových spotových ETF”. Naznačuje, že pokračující volatilita cen, objemů a aktivit může rally podpořit, i když bitcoinové ETF nesplní původní očekávání. Toto rozhodnutí je skutečně přelomovým okamžikem ve vývoji kryptoměn a jejich vztahu k hlavním finančním trhům, a to bez ohledu na to, zda bude výsledkem hlasité schválení, nebo pokorné odmítnutí.
