V posledních dvou letech došlo v odvětví zdravotnických prostředků z různých důvodů k výraznému poklesu zájmu investorů o společnost InMode Ltd. (INMD), předního světového poskytovatele invazivních estetických a wellness řešení. Zdá se, že akcie společnosti, které se nacházejí v 76% poklesu oproti svým maximům, by se mohly připravovat na vzestup. Vzhledem k tomu, že se na obzoru objevují dva potenciální spouštěče, které změní pravidla hry, zdá se možné, že by akcie společnosti mohly být svědky skokového růstu. Mezi tyto možné katalyzátory patří vstup aktivistického investora do společnosti a možnost strategie zpětného odkupu nebo zapojení do akvizice podniku InMode.
Tyto katalyzátory jsou sice zdánlivě obecné, ale mají velký význam právě pro společnost InMode. Navíc, i kdyby se tyto katalyzátory neuskutečnily, společnost InMode, která se v současné době obchoduje na nižších hodnotách, má stále potenciál postupného vzestupu s ohledem na svou přirozenou hodnotu.
Společnost InMode se sídlem v Izraeli navrhuje a prodává high-tech zařízení pro kosmetické ošetření a zdravotní procedury, včetně vypínání pleti. Její cílovou klientelou jsou převážně zdravotníci, jako jsou plastičtí chirurgové, dermatologové, gynekologové a další lékařští specialisté. Vzhledem ke zlepšující se životní úrovni a vlivu sociálních médií na image těla a estetiku se společnosti InMode v tomto vysoce lukrativním odvětví daří a za posledních 12 měsíců se může pochlubit čistým ziskem ve výši 180,5 milionu USD.
Zdroj: InMode Ltd.
Abychom pochopili možné spouštěče, které by mohly vést k růstu ceny akcií společnosti InMode, je nezbytné pochopit, proč je výkonnost akcií pravidelně neuspokojivá. Dále je nezbytný komplexní přehled robustní rozvahy společnosti InMode, což je úhel pohledu, který by mohl umožnit realizaci výše zmíněných katalyzátorů.
Pokles popularity společnosti InMode mezi investory začal přibližně koncem roku 2021. Příčiny poklesu sahaly od eskalace úrokových sazeb až po celkový pokles akciového trhu v roce 2022. Zatímco se však mnoho akcií odrazilo ode dna, společnost InMode se k vzestupnému trendu zatím nepřipojila. V posledních měsících společnost opakovaně výrazně snížila své odhady růstu, což vedlo k oslabení důvěry investorů v budoucí prognózy vedení společnosti.
K tomu se přidala válka mezi Izraelem a Hamásem, která přidala další nejistotu kolem společnosti se sídlem v Izraeli. Společnost InMode však veřejně ujistila, že neočekává, že by válka ovlivnila její činnost, čímž snížila některá rizika s válkou spojená.
Stejně tak ze strany investorů zazněla nespokojenost s rozhodnutím společnosti neodkupovat zpět své firemní akcie, tím spíše, když se akcie obchodují s nízkým forwardovým poměrem P/E 9,2x na základě odhadů pro rok 2023 a společnost si ponechává dostatek hotovosti. Tato nespokojenost se týká i solidní rozvahy společnosti InMode a rozhodnutí společnosti rezervovat hotovost pro případnou akvizici namísto investic do zpětného odkupu akcií.
S hotovostí ve výši 675,85 milionu USD, nulovým dluhem a postupně rostoucím objemem hotovosti díky konzistentním ziskům má InMode silnou finanční pozici.
Nyní přejděme ke dvěma potenciálním spouštěčům, které by mohly společnost InMode vynést na výsluní.
Zaprvé je zde možnost zapojení aktivistických investorů, kteří by mohli společnost ovlivnit směrem ke strategii zpětného odkupu. Ačkoli neexistují žádné potvrzené zprávy o tom, že by aktivističtí investoři plánovali převzít významný podíl ve společnosti InMode, vzhledem k její velké hotovosti a nízkému ocenění je možné, že si společnost získá pozornost velkého investora.
Za druhé, existuje možnost, že společnost InMode provede strategickou akvizici. Společnost projevuje známky opatrnosti a hodlá zajistit, aby jakákoli akvizice nebyla ředící a byla výhodná pro akcionáře.
Závěrečná slova různých analytiků se pohybují od mírného nákupu po Strong Buy. Průměrná cílová cena akcií INMD ve výši 30,50 USD naznačuje potenciál růstu o 31,2 %. Jeff Johnson ze společnosti Robert W. Baird byl označen za nejziskovějšího analytika pokrývajícího akcie s průměrným výnosem 19,6 % na hodnocení a 57% úspěšností.
Souhrnně lze říci, že společnost InMode, ačkoli se obchoduje s nízkým oceněním, zůstává silnou firmou. I když výkonnost akcií brzdí vnější faktory, frustrace investorů z nevyužitého zůstatku hotovosti vykreslila jasný obrázek – potenciál pro pozitivní změnu v budoucnu, případně vyvolanou zpětnými odkupy nebo akvizicí společnosti.
