Mnoho finančních poradců investorům důrazně doporučuje diverzifikovat svá portfolia. Hlásí se k zásadě sira Johna Templetona: „Diverzifikace je bezpečnostní faktor, který je nezbytný, protože bychom měli být dostatečně pokorní, abychom si mohli připustit, že se můžeme mýlit“.
Warren Buffett však zřejmě není velkým příznivcem diverzifikace. Buffett má téměř 68 % portfolia společnosti Berkshire Hathaway ve výši 361 miliard dolarů investováno pouze do čtyř akcií. Proč?
Buffettova velká čtyřka
Berkshire vlastní více než 905 milionů akcií společnosti Apple (NASDAQ: AAPL) v hodnotě přes 152 miliard dolarů. Tato jediná akcie tvoří neuvěřitelných 42 % portfolia společnosti Berkshire. V loňském roce byl tento podíl ještě vyšší, než Buffett (nebo jeden z jeho dvou investičních manažerů) ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 pozici Berkshire ve společnosti Apple trochu zkrátil.
Apple Inc. (AAPL)
Bank of America (NYSE: BAC) je druhým největším podílem společnosti Berkshire. Současná hodnota 1,03 miliardy akcií tohoto konglomerátu činí téměř 36,4 miliardy dolarů – tedy něco přes 10 % jeho celkového portfolia.
Bank of America (BAC)
Společnost American Express (NYSE: AXP) se drží jen o něco málo za Bank of America jako třetí pozice Berkshire. Buffettova společnost vlastní zhruba 151,6 milionu akcií AmEx v celkové hodnotě přesahující 33 miliard dolarů. To stačí na to, aby tvořily něco přes 9 % portfolia Berkshire.
American Express (AXP)
Společnost Coca-Cola Company (NYSE: KO) je na čtvrtém místě. Hodnota 400 milionů akcií tohoto potravinářského a nápojového gigantu, které vlastní Berkshire, se pohybuje kolem 23,4 miliardy dolarů. Coca-Cola tvoří 6,5 % portfolia konglomerátu.
Coca-Cola Company (KO)
Proč Buffett investoval do těchto akcií tak velké částky?
Je důležité si uvědomit, že Berkshire Hathaway vlastní kromě společností Apple, Bank of America, American Express a Coca-Cola více než 40 akcií. Existuje však několik důvodů, proč Buffett investoval tak velkou část peněz společnosti Berkshire právě do těchto čtyř akcií.
Nejdůležitější je, že věří v jejich podnikání. Na loňském výročním shromáždění akcionářů Berkshire Hathaway Buffett řekl, že Apple je „lepší podnik než kterýkoli jiný, který vlastníme“. Klíčové je také vedení. Na téže schůzi Buffett prohlásil: „Mám rád Bank of America a líbí se mi její vedení.“
Ve svém dopise akcionářům společnosti Berkshire na začátku tohoto roku Buffett uvedl společnosti Amex a Coke mezi akciemi, u kterých předpokládá, že je bude „udržovat po neomezenou dobu“. Vysvětlil: „Když najdete skutečně skvělý podnik, zůstaňte u něj.“
Buffett nebyl vždy tak silně investován do těchto akcií. Coca-Cola a American Express jsou však jeho dvě nejdéle držené pozice. Hodnota těchto akcií v průběhu let natolik vzrostla, že se staly větší součástí portfolia společnosti Berkshire. Buffett dokonce v posledním dopise akcionářům poznamenal, že podíl Berkshire na zisku AmEx v roce 2023 „výrazně převýšil náklady na náš dávný nákup ve výši 1,3 miliardy dolarů“.
Berkshire vlastní Apple pouze od roku 2016 a Bank of America od roku 2017. Od té doby však cena akcií společnosti Apple prudce vzrostla více než 6x. BofA nebyla tak velkým vítězem, ale přinesla společnosti Berkshire značný příjem z dividend.
Zdroj: Getty Images
Měli byste následovat Buffettova příkladu?
V roce 1998 Buffett shrnul svou filozofii diverzifikace skupině studentů Floridské univerzity: „Pokud se v podnicích opravdu vyznáte, neměli byste jich pravděpodobně vlastnit více než šest. Pokud dokážete identifikovat šest skvělých podniků, je to veškerá diverzifikace, kterou potřebujete, a vyděláte spoustu peněz.“
Měli byste následovat Buffettova příkladu a investovat ve velkém do malého počtu akcií? Pouze v případě, že dokážete splnit dvě jím uvedená kritéria:
Důkladně porozumět jejich základním podnikatelským aktivitám
Najít „skvělé podniky“
Je důležité si všimnout ještě jednoho často opomíjeného výroku legendárního investora: „Pokud nejste profesionální investor, pokud není vaším cílem spravovat peníze tak, abyste dosáhli výrazně lepšího výnosu než svět, pak věřím v extrémní diverzifikaci.“
Jak se ukazuje, Buffett je na stejné vlně jako mnoho finančních poradců. Diverzifikace je pro většinu investorů dobrá věc.
