Sledování investičních kroků legendárního investora Warrena Buffetta se stalo rutinní činností pro mnoho dalších drobných i institucionálních investorů. Buffettova společnost Berkshire Hathaway (BRK-A) (BRK-B) právě zveřejnila své nejnovější údaje o držbě akcií společnosti Berkshire.
Jedním z velkých překvapení byl nový přírůstek do portfolia. Berkshire poprvé zveřejnila, že nyní vlastní akcie pizza gigantu Domino’s Pizza (DPZ) . A Berkshire se nákupem Domino’s neponořila jen tak do vody – podle posledního hlášení 13F získala k 15. listopadu, kdy byl trh uzavřen, téměř 1,3 milionu akcií v hodnotě 550 milionů dolarů. To byla jediná významná nová akcie.
Investoři samozřejmě mohou mít podíl v portfoliu Berkshire už jen tím, že vlastní akcie Berkshire Hathaway, jejichž hodnota se pro investory za posledních pět let více než zdvojnásobila. Pokud se však investoři začtou do důvodů, proč Buffett a jeho tým investují do jednotlivých akcií, mohou dosáhnout vyšších výnosů.
Od té doby, co Warren Buffett přidal Todda Combse a Teda Weschlera na pozice investičních ředitelů, kteří společně spravují obrovské portfolio akcií Berkshire, investoři obvykle nevědí s jistotou, kdo činí konečné rozhodnutí o nákupu nebo prodeji jednotlivých akcií. Přírůstek Domino’s však nese některé znaky nákupu pod Buffettovým vedením.
Buffett má rád kvalitní akcie za rozumné ceny
Miliardář stále ovládá 90 % portfolia Berkshire v hodnotě 300 miliard dolarů, ale Combsovi a Weschlerovi tak zbývají desítky miliard, které musí spravovat. Buffett je již dlouho srdcem hodnotový investor a investoři by měli zpozornět, protože Domino’s se zdá být hodnotovým výběrem Berkshire.
Buffett studoval na Kolumbijské univerzitě pod vedením legendy hodnotového investování Benjamina Grahama. Graham byl také Buffettovým mentorem, když Buffett v roce 1954 začal pracovat ve společnosti svého profesora, Graham-Newman Corporation. Tento hodnotově vyškolený mozek si možná všiml, že zvažuje přidání společnosti Domino’s do portfolia, když akcie této pizzerie v červenci zaznamenaly velký propad.
Společnost Domino se dostala do těžkého období
Ve zprávě za druhé čtvrtletí, kterou společnost Domino’s zveřejnila v červenci, vyděsila investory prohlášením, že očekává celosvětový čistý růst prodejen, který zdaleka nedosáhne jejích předchozích odhadů. Tento výhled snížila o 175 až 275 prodejen kvůli problémům s jedním z hlavních mezinárodních franšízantů. To bylo až 25% snížení oproti předchozím plánům. Akcie společnosti se po této zprávě propadly o více než 13 %.
Americkému obchodu se však nadále daří. Společnost stále předpokládá, že do roku 2028 bude v tuzemsku otevírat nejméně 175 čistých prodejen ročně. Pro růstové plány společnosti Domino’s je však důležitý mezinárodní obchod, neboť v letošním roce stále očekává otevření nejméně 650 nových prodejen v zámoří.
Obří pizzerie se hodí do portfolia společnosti Berkshire
Ve své následné zprávě za třetí čtvrtletí zveřejněné v říjnu společnost Domino’s skutečně uvedla, že globální růst maloobchodních tržeb se oproti předchozímu čtvrtletí snížil o více než 200 bazických bodů. Přesto společnost v letošním roce očekává 6% meziroční růst celosvětových maloobchodních tržeb a 8% nárůst příjmů z provozní činnosti.
Dlouhodobější výhled na roky 2026 až 2028 zůstává zachován. Společnost vidí v těchto letech růst maloobchodních tržeb o 7 % ročně.
Investoři se však u největší pizzařské společnosti na světě ještě neohřáli. Akcie Domino’s se obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) pod svým tříletým průměrem a v průměru za toto období dosahují P/E 29. Před neuspokojivou zprávou za druhé čtvrtletí dosahoval tento ukazatel téměř 35 bodů.
V době psaní tohoto článku má P/E 26,5, což je úroveň, které nedosáhla od konce roku 2023 před červencovým propadem ceny akcií. Tyto poměry ceny k zisku se stále nemusí zdát jako investice hodnotového typu, ale Domino’s je stále rostoucí společností.
Investoři, kteří hledají dlouhodobý podíl, by mohli udělat dobře, kdyby následovali příkladu Berkshire a investovali do Domino’s dříve, než se na akciích projeví oživení růstu prodejen. Domino’s také vyplácí dividendu, která by v poslední době zvýšila výnosy přibližně o 1,3 % ročně.
