Vzhledem k tomu, že Bitcoin (BTC) dosáhl nových historických maxim a v prosinci překonal hranici 100 000 USD, není asi překvapením, že mnoho investorů zkoumá výhody a nevýhody přidání této kryptoměny do svých portfolií. Jak velkou část svého portfolia byste však měli alokovat do Bitcoinu?
Procento může být nižší, než si myslíte. Podle společnosti BlackRock (BLK) , která spravuje aktiva v hodnotě 11,5 bilionu dolarů a stojí za nejpopulárnějším spotovým fondem ETF Bitcoin (iShares Bitcoin Trust [IBIT]), je optimální alokace pro většinu investorů stále jen 2 %.
Proč má 2% alokace bitcoinu smysl
Společnost BlackRock začala tím, že zvážila typické portfolio 60/40 (60 % akcií, 40 % dluhopisů). Poté modelovala dopad přidávání postupně vyššího množství bitcoinu do tohoto portfolia, aby zjistila, jak se změní jeho celkový profil rizika a výnosu. Společnost BlackRock zvažovala tři možné alokace bitcoinů: 1 %, 2 % a 4 %.
Pokud alokujete 1 % svého portfolia do Bitcoinu, budete těžit z celkové diverzifikace portfolia. Vzhledem k inherentnímu riziku a volatilitě kryptoměn však nemusí být potenciál růstu dostatečný, aby ospravedlnil přidání Bitcoinu do vašeho portfolia.
Pokud do Bitcoinu alokujete 4 % svého portfolia, pak se celkové riziko vašeho portfolia výrazně zvýší a začne být na kryptoaktivitu příliš silně vázáno. Jinými slovy, vašim akciím se může dařit skvěle, ale jeden špatný rok od Bitcoinu by to mohl všechno zkazit.
Alokace ve výši 2 % nabízí podle společnosti Blackrock to nejlepší z obou světů: V případě, že se jedná o dostatečnou diverzifikaci, která snižuje váš celkový rizikový profil, a zároveň poskytuje dostatečný potenciál růstu, který ospravedlňuje její přidání do vašeho portfolia. S 2% alokací, říká společnost BlackRock, na sebe v podstatě berete stejné riziko, jako kdybyste investovali do technologických akcií „velkolepé sedmičky“ , s potenciálem vyšších výnosů.
Jak zdůrazňuje společnost BlackRock, tyto vyšší výnosy jsou možné díky rostoucímu celosvětovému přijetí bitcoinu. Čím více se Bitcoin přikloní k mainstreamu, tím výše by jeho cena měla jít. Je to proto, že celková celoživotní nabídka Bitcoinu je omezena na 21 milionů mincí a téměř 20 milionů mincí je již v oběhu. Jakýkoli nárůst globálního přijetí by měl způsobit, že poptávka po Bitcoinu prudce vzroste. Rostoucí poptávka v kombinaci s pevnou nabídkou by měla poslat nahoru i cenu Bitcoinu.
Jaká je optimální alokace bitcoinů?
V tuto chvíli se možná škrábete na hlavě. Alokace 2 % do Bitcoinu zní poměrně nízko, když uvážíme, že někteří kryptoinvestoři – jako například evangelista Bitcoinu Michael Saylor ze společnosti MicroStrategy (MSTR) – doporučují, abyste se do Bitcoinu pustili naplno. A na začátku tohoto roku došla Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest k závěru, že optimální alokace pro Bitcoin je 19,4 %.
Co se tedy děje? Optimální alokace Bitcoinu skutečně závisí na vás. Jak velké riziko jste ochotni podstoupit? A jak moc jste optimističtí ohledně vyhlídek na budoucí růst Bitcoinu?
Pokud si myslíte, že Bitcoin nakonec nahradí americký dolar a stane se nejdůležitějším aktivem na světě – jako Saylor – pak byste možná měli zvýšit svou alokaci. Ke zvýšení alokace Bitcoinu byste se mohli inspirovat také v případě, že si myslíte, že Bitcoin má dobrou šanci dlouhodobě překonat technologické akcie – jako Wood.
Pokud si naopak myslíte, že Bitcoin je stále příliš rizikový a volatilní, pak byste možná měli svou alokaci snížit na 1 % nebo méně.
Z mého pohledu je 2% alokace doporučená společností BlackRock „zlatým středem“: není příliš malá ani příliš velká. Podstupujete v podstatě stejné riziko jako při investici do technologických akcií z Velkolepé sedmičky, ale s potenciálem ještě bohatších výnosů. Pro investory s portfoliem v poměru 60/40 má tento přístup velký smysl. Méně rozumný může být, pokud máte rizikovější portfolio (například 80/20).
Dopad Trumpova prezidentství
Jak ve své zprávě upozornila společnost BlackRock, investoři by při vytváření prognóz budoucího potenciálu růstu bitcoinu měli mít na paměti potenciální dopad Trumpova prezidentství: „Růst na rekordní hodnoty po nedávných amerických volbách odráží, že investoři zvyšují šanci na větší přijetí vzhledem k prohlášením a personálním výběrům nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa, které podporují kryptoměny.“
Sledujte tedy dění ve Washingtonu, D.C. Pokud Trumpův Bílý dům splní probitcoinové sliby z volební kampaně – například vytvoření strategické bitcoinové rezervy – pak by míra globálního přijetí bitcoinu mohla v příštích čtyřech letech prudce vzrůst. A to by zase mohlo vést ke zcela novému vyhodnocení toho, jaká by měla být optimální alokace Bitcoinu.
