Investoři, které zaskočilo prudké zotavení eura z dvacetiletého minima, jsou stále skeptičtí k tomu, že rally má své opodstatnění.
Jednotná měna, které pomohl masivní výprodej dolaru po známkách ochlazení inflace v USA, se tento měsíc vůči zelené měně vyšplhala o 5 % výše a dosáhla nejvyšší úrovně od července. Podle společností UBS Global Wealth Management, Russell Investments a Insight Investment je však sporné, zda euro dokáže samo dále posilovat.
Krátké zakolísání měny v souvislosti se zprávou o raketovém útoku na Polsko ukazuje, že je zranitelná vůči výprodejům, pokud se rusko-ukrajinská válka vyostří. A i když může najít určitou podporu, pokud se Evropa tuto zimu vyhne nedostatku energie a centrální banka zůstane jestřábí, investoři stále musí počítat s makroekonomickým dopadem rekordní inflace v regionu.
„Růst eura se prozatím pravděpodobně vyčerpal, pokud nedostaneme další záchvěv silnějších než očekávaných údajů nebo pokud nepřijde pozitivnější tok zpráv o energetické situaci,“ řekl Dean Turner, ekonom společnosti UBS Global Wealth Management. Očekává, že euro se bude snažit udržet zisky nad úrovní 1,04 až do konce roku.
„Nemáme velkou důvěru v to, že to, co jsme viděli, přeroste v silnější rally.“
ZDroj: Bloomberg
Euro se v září odrazilo od 20letého minima o 9 % poté, co v červenci kleslo pod paritu kvůli obavám, že by Evropa mohla v zimě čelit přídělovým systémům na energie. Jeho poslední vzestup však pramenil především z hlubokých výprodejů dolaru. Investoři, kteří se v červenci spálili na předčasných výzvách ke konci silného dolaru, chtějí tentokrát vidět, jak se trend zakoření, než začnou na jednotnou měnu sázet na býky.
„Účastníci trhu jsou o něco opatrnější a jsou ochotni počkat na potvrzení, že dolar dosáhl svého vrcholu,“ uvedl Van Luu, vedoucí oddělení měnové strategie a strategie s pevným výnosem ve společnosti Russell Investments. Jsou „ochotni přijít o prvních pár procent této rally eura nebo jakékoli jiné měny vůči dolaru“.
„My jsme v tomto táboře,“ řekl. Russell se i po poslední rally drží neutrální pozice vůči euru.
Technické překážky
Co se týče technické stránky, jednotná měna potřebuje prorazit nad 200denní klouzavý průměr na úrovni kolem 1,04, aby se posunula výše. Nad ním se rýsuje větší hladina odporu na úrovni 1,0578, což je klíčová Fibonacciho retracement poklesu eura od poloviny roku 2021, kdy Federální rezervní systém začal telegrafovat svůj záměr zvýšit sazby.
Současně může dojít k odrazu dolaru, jak signalizuje Bloomberg Spot Dollar Index uspokojující tzv. korekci ABC kompletního cyklu Elliottovy vlny od svých zářijových maxim.
Zdroj: Unsplash
Poptávka po dolarových býčích voláních se znovu objevuje. Obraty rizika, barometr tržního nastavení a sentimentu, ukazují, že obchodníci jsou nyní opět medvědí vůči euru poté, co se minulý týden krátce pozitivně vyjádřili k jeho vyhlídkám.
Přestože dlouhé pozice v euru spolu s oživením měny nabobtnaly na nejvyšší úroveň od poloviny roku 2021, někteří investoři možná čekají na další důkazy, které by podpořily argument pro agresivní prodej dolaru.
„Musíte respektovat trend, ale ze stejného důvodu prodej dolaru poté, co historicky zaznamenal 6% pohyb, nebývá příliš ziskovou strategií,“ uvedla Francesca Fornasariová, vedoucí oddělení měnových řešení ve společnosti Insight Investment. „Dolar pravděpodobně dosáhl svého vrcholu, ale ještě není zcela jasné, že uvidíte velký pohyb dolů.“
