Společnost Palo Alto Networks (PANW) znovu zaujala. Vzhledem k tomu, že digitální bezpečnost je důležitější než kdykoli předtím, akcie této špičkové čistě kyberbezpečnostní společnosti (měřeno tržbami a tržní kapitalizací) klesly v roce 2022 o necelých 6 %, přičemž do nového roku zbývá jen něco málo přes měsíc.
Vzhledem k tomu, že index S&P 500 ve stejném období klesl o téměř 18 %, je společnost Palo Alto Networks skvělou akcií, kterou můžete vlastnit během medvědího trhu.
Nejnovější růst je důsledkem aktualizace hospodářských výsledků společnosti za fiskální rok 2023, která byla doprovázena zvýšením celoročního finančního výhledu a oznámením nové akvizice. Kybernetická bezpečnost je sekulárním růstovým trendem a toto je nejlepší způsob, jak do této oblasti dlouhodobě investovat.
Zdroj: Getty Images
Žádná recese pro tuto špičkovou společnost v oblasti kybernetické bezpečnosti
Společnost Palo Alto Networks vykázala v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2023 (tři měsíce do konce října 2022) meziroční nárůst tržeb o 25 % na 1,56 miliardy dolarů. Fakturace – tedy to, co bylo zákazníkům vyfakturováno k zaplacení – vzrostla o 27 % na 1,75 miliardy dolarů, což dobře naznačuje, jakým směrem se tento byznys bude v nejbližší budoucnosti ubírat.
Čistý zisk činil 20 milionů dolarů oproti čisté ztrátě 104 milionů dolarů v loňském roce. Volný peněžní tok, který může být v jednotlivých čtvrtletích velmi kolísavý, dosáhl úctyhodné výše 1,2 miliardy dolarů oproti 554 milionům dolarů v loňském roce.
Vzhledem ke skvělým výsledkům na začátku fiskálního roku 2023 vedení aktualizovalo svůj výhled a nyní očekává celoroční tržby ve výši 6,85 až 6,91 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 25 až 26 % (oproti předchozímu výhledu růstu o pouhých 25 %). Zvýšena byla také upravená marže ze zisku z volných peněžních toků na rozmezí 34,5 % až 35,5 % (předtím činila 33,5 % až 34,5 %).
Zdroj: Getty Images
Jedním z negativních faktorů je, že celkový počet akcií v oběhu se nyní zvýší na 325 až 331 milionů, zatímco předchozí výhled počítal se 111 až 113 miliony akcií v oběhu. To je pravděpodobně důsledek oznámené akvizice společnosti Cider Security společností Palo Alto Network. Cena bude činit 195 milionů dolarů v hotovosti plus odměny za akcie a odměny zaměstnancům.
Společnost Palo Alto Networks měla ke konci října v hotovosti a krátkodobých investicích 3,8 miliardy dolarů a dalších 2,1 miliardy dolarů v dlouhodobých investicích, což bylo kompenzováno konvertibilním dluhem ve výši 3,68 miliardy dolarů.
Je tato akvizice dobrá?
Akvizice společnosti Cider Security ukončuje přestávku v převzetí společnosti Palo Alto Networks. Mnohaleté utrácení, které zahájil generální ředitel Nikesh Arora, když se ujal vedení společnosti, skončilo na začátku roku 2021.
Zdroj: Getty Images
Potřeby v oblasti kybernetické bezpečnosti se však neustále mění a přizpůsobují se potřebám zákazníků, kteří se snaží zabránit útokům zločinců. Společnost Cider Security pomáhá naplnit nově vznikající specifickou potřebu: zabezpečení dodavatelského řetězce pro vývoj softwaru.
Aplikace Cider zabezpečuje software během jeho vývoje i v klíčové fázi, kdy se aplikace aktualizuje. Velmi dobře doplní nové cloudové bezpečnostní nástroje společnosti Palo Alto Networks, které skenují zranitelnosti softwaru ještě před jeho dokončením a rozšířením mezi uživatele.
Arora a jeho tým se v poslední době soustředili na zvyšování ziskovosti (včetně zpětného odkupu akcií, aby kompenzovali odměny za akcie) a další akvizice bude pro akcionáře krátkodobou zátěží. A to zejména kvůli očekávanému zvýšení počtu akcií, protože sníží volný peněžní tok na akcii. Nicméně společnost Palo Alto Networks expanduje svižným tempem a k udržení této expanze jsou zapotřebí inovace v oblasti zabezpečení a agresivní převzetí malých obdobných společností.
Stojí za to sledovat počet akcií a to, jak rozředí výsledky v tomto roce. Nicméně úspěch společnosti Palo Alto Networks při vytváření hodnoty pro akcionáře je pod vedením Arory od jeho nástupu v polovině roku 2018 působivý.
Zdroj: Unsplash
Dobrou zprávou je, že převzetí společnosti Cider Security nemění zaměření vedení na ziskový růst. Investoři nemusí očekávat další sérii nákladných akvizic jako před několika lety a společnost generuje dostatečné volné peněžní toky, aby mohla pokračovat ve zpětném odkupu akcií.
Akcie se v současnosti obchodují za necelý 22násobek volného peněžního toku za posledních 12 měsíců. Společnost zůstává špičkou na trhu kybernetické bezpečnosti z dobrého důvodu. Vzhledem k tomu, že růst kybernetické bezpečnosti a cloud computingu je na vysoké úrovni, líbí se mi její šance na dosažení Arorova cíle stát se v příštích několika letech prvním podnikem v oblasti kybernetické bezpečnosti s tržní kapitalizací 100 miliard dolarů (dvojnásobek současné velikosti).
