Věštec z Omahy má několik moudrých perel, kterými se můžete řídit při rozhodování o investicích, ať už vás v roce 2023 čeká jakýkoli trh.
Index S&P 500 zakončil rok 2022 těsně pod 20% ztrátou za celý rok. Dvacetiprocentní pokles je způsob, jakým mnoho investorů definuje medvědí trh, takže i když se rok 2022 technicky nemusí zařadit do této kategorie, pozorovatelé trhu cítí, že je to pro ně nepříjemné.
Dobrou zprávou je, že po špatném roce často následuje rok dobrý … ale ne vždy. Co by tedy měli investoři očekávat v roce 2023? Pro mnoho střípků investorské moudrosti stojí za to věnovat pozornost tomu, co na toto téma říká věštec z Omahy Warren Buffett. Zde je několik rad, nad kterými byste se měli zamyslet, až se budete připravovat na investiční rozhodnutí v roce 2023.
Trh ne vždy odráží stav ekonomiky
Před rokem 2022 skončil trh naposledy se ztrátou v roce 2018, kdy index S&P 500 klesl o 4,4 % (včetně dividend). V rámci této „lehké“ ztráty se však trh vyvíjel smíšeně a mnoho akcií zakončilo rok na nových maximech. Například akcie společnosti Amazon si v roce 2018 připsaly 28 %.
Nejhorší ztrátu za posledních 50 let zaznamenaly akcie při krachu v roce 2008, kdy se index S&P 500 propadl o 37 %. Tehdy hypoteční krize vedla ke kolapsu několika velkých finančních institucí a ke spirále, která zasáhla celou ekonomiku.
Zdroj: Bloomberg
Na konci toho roku Buffett ve svém dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 2008 předpověděl, že protivětry budou pokračovat i v roce 2009, ale nedokázal předpovědět, jak trh zareaguje. „Jsme si například jisti, že ekonomika bude v chaosu po celý rok 2009 – a v tomto ohledu pravděpodobně i po něm,“ řekl. „Ale tento závěr nám neříká, zda akciový trh poroste, nebo klesne.“
Vzhledem k tomu, že investoři vstupují do nového roku a ekonomika a trhy zůstávají nestabilní, je důležité dbát na tato varování, stejně jako rozpoznat notu optimismu.
Zhruba v 75 % případů se jedná o býčí trh
Ačkoli nelze zjistit, zda býčí trh přichází právě teď, investoři se mohou podívat na minulou výkonnost trhu, která jim napoví, co mohou obecně očekávat.
Buffett ve svém dopise z roku 2008 uvedl, že za 44 let od začátku jeho působení ve společnosti Berkshire Hathaway došlo v 75 % těchto let k růstu trhu. „Odhaduji, že zhruba podobné procento let bude kladných i v dalších 44 letech,“ uvedl.
Za 14 let od té doby byly pouze dva roky, včetně roku 2022, kdy index S&P 500 ztratil hodnotu, což představuje 86% úspěšnost.
Znamená to, že investory čekají další špatné roky? Pravděpodobně ano. Ale nemělo by to být alarmující, a to ze dvou důvodů.
Za prvé, investoři nevědí, kdy nastane další rok poklesu, bez ohledu na to, co říkají odborníci. Buffett ve stejném dopise přiznal: „Ani Charlie Munger, můj partner při řízení Berkshire, ani já nemůžeme dopředu předpovědět vítězné a ztrátové roky.“
Ale i kdyby měl trh „nárok“ na nějaké další ztráty podle historického poměru vzestupných a poklesných let z Buffettových zkušeností, zdá se také nepravděpodobné, že by k nim došlo v roce 2023. V minulosti byly dva po sobě jdoucí klesající roky raritou, která se od roku 1965 vyskytla pouze dvakrát, včetně jednoho výskytu tří klesajících let v řadě. Po roce poklesu následuje v drtivé většině případů zisk.
Zdroj: INC
Za druhé, a to je důležitější, pokud jste si vytvořili diverzifikované portfolio skvělých akcií a důsledně ho doplňujete, neměla by volatilita daného roku (nebo několika let) příliš záležet.
Vaše investiční teze by se neměly měnit podle toho, na jakém typu trhu se nacházíte – ale vaše investiční rozhodnutí by se mohla
Vstoupit na trh znamená od počátku vědět, že se budou vyskytovat špatné roky. Když se naposledy vrátíme k jeho dopisu z roku 2008, Buffett uvedl, že se u společností, do kterých investuje, zaměřuje na čtyři prvky, a to „v dobrých i špatných letech“:
Vytváření silné hotovostní poziceBudování tzv. příkopů.Rozšiřování zdrojů příjmů.Péče o management.
Tyto zásady jsou zásadní pro společnosti vlastněné společností Berkshire Hathaway, ale investoři mohou tento rámec využít i k nalezení skvělých akcií.
Když jsou špatné roky, můžete se řídit další Buffettovou pozoruhodnou radou z roku 1986: „Buďte chamtiví, když se ostatní bojí“. To se naplno projevilo v roce 2022, kdy Buffett nakoupil několik nových akcií a rozšířil některé ze svých stávajících pozic.
Myslí si Buffett, že přichází býčí trh? Ano. Konkrétně v roce 2023? Kdo ví? Bez ohledu na to by se investoři měli soustředit na to, co mohou ovlivnit, a to zahrnuje budování portfolia kvalitních akcií a jejich dlouhodobé držení pro co největší šanci na úspěch na trhu.
