Orientovat se efektivně na kapitálových trzích – to je hotová věda. Někteří si mohou myslet, že všechno je dílem náhody, a opravdu – ta tady nepochybně hraje velkou roli. Stejně tak má ale smysl dívat se i do historie a statistik. Samozřejmě neurčují žádnou záruku budoucího vývoj; leccos ale dokážou napovědět.
Prvních 5 lednových dní je kritických
Ano, skutečně. Podívejme se na posledních 47 let – Po prvních pěti lednových dnech následovaly 39krát celoroční zisky, což představuje 83,0% poměr přesnosti a 14,0% průměrný zisk za všech 47 let. Mezi osm výjimek patří léta 1994, 2011, 2015, čtyři související s válkou a rok 2018. Vojenské výdaje ve Vietnamu oddálily začátek medvědího trhu v roce 1966. Bezprostřední příměří na počátku roku 1973 dočasně zvýšilo akcie. Saddám Husajn změnil rok 1990 v medvědí. Válka proti terorismu, nestabilita na Středním východě a špatné hospodaření podniků zformovaly rok 2002 do jednoho z nejhorších let v historii. V roce 2018 částečně inverzní výnosová křivka a obchodní napětí vyvolaly výprodej ve čtvrtém čtvrtletí. Po 25 poklesových prvních pěti dnech následovalo 14 růstových a 11 poklesových let (s přesností 44,0 %) a průměrný zisk 1,0 %.
V předvolebních letech má tento ukazatel úctyhodnou bilanci. V posledních 18 předvolebních letech celých 13 let následovalo směr ukazatele First Five Days.
Založeno na výkonnosti indexu S&P 500
Neuvěřitelný lednový barometr (z roku 1972): Pouze 12 významných chyb za 72 let
Takzvaný lednový barometr, který vymyslel Yale Hirsch v roce 1972, říká, že jak se vyvíjí index S&P 500 v lednu, tak se vyvíjí celý rok. Od roku 1950 zaznamenal tento ukazatel 12 významných chyb, což představuje 83,3% přesnost. Válka ve Vietnamu ovlivnila roky 1966 a 1968; býčí start v srpnu podpořil rok 1982; dvě lednová snížení sazeb a 11. září ovlivnily rok 2001; očekávání vojenské akce v Iráku zbrzdilo trh v lednu 2003; rok 2009 byl začátkem nového býčího trhu; Fed zachránil rok 2010 pomocí druhé vlny kvantitativního uvolňování nových peněz do oběhu (QE2); QE3 pravděpodobně odvrátilo poklesy v roce 2014; obavy z globálního růstu podnítily prodeje v lednu 2016; obrácená výnosová křivka a obchodní napětí podnítily prodeje ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018; a Covid-19 narušil roky 2020 a 2021.
Po započtení osmi plošných ročních nenaplnění (méně než +/- 5 %) je poměr přesnosti 72,2 %. To je úctyhodné číslo pro jakoukoli statistiku, ne?
Zdroj: Stock Trader’s Almanac
Co je to lednová Trifecta?
Na přelomu prosince a ledna se na trzích vyskytují hned 3 různé efekty. Dohromady tvoří tzv. trifectu.
Přečtěte si náš dřívější článek z tohoto týdne, kde se o tomto fenoménu rozepisuji podrobněji.
Zdroj: Stock Trader’s Almanac
Příklad lednového barometru z reálného světa
V posledních letech měl lednový barometr smíšené výsledky. V roce 2021 index S&P 500 v lednu klesl o 1,1 %, ale v průběhu roku posílil o necelých 27 %. V roce 2020 byly výsledky více rozporuplné, když index S&P 500 v lednu ztratil 0,16 %, aby po zbytek roku pokračoval v 16% rally. V roce 2019 index S&P 500 v lednu vzrostl o 7,87 % a rok zakončil se ziskem 28,9 %.
Co je to Santa Claus Rally?
Podobně jako lednový barometr i Santa Claus rally vymyslel v roce 1972 Yale Hirsch, autor Almanachu obchodníka s cennými papíry. Santa Claus rally hledá rally během období šesti seancí, které začíná první seancí po Vánocích a končí na začátku nového roku.
Co je to indikátor sentimentu?
Indikátor sentimentu je určen k tomu, aby poskytl informace o tom, jak se skupina lidí cítí na trhu nebo v ekonomice. Ekonomové a investoři vždy sledují signály toho, co by se mohlo na trzích nebo v širší ekonomice objevit v nadcházejících měsících. Obecně platí, že výkonnost trhu se často pohybuje v souladu s náladou veřejnosti. Někteří analytici se také domnívají, že nedávná výkonnost může sloužit jako ukazatel toho, jak se cítí skupina investorů, a proto by očekávali, že výkonnost bude i nadále pokračovat.
Co je to sezónnost?
Sezónnost označuje předvídatelné změny, ke kterým dochází v průběhu roku v ekonomice nebo podnikání. Není neobvyklé, že v určitých obdobích roku dochází u společností v určitých odvětvích k drastickým změnám v tržbách. Například výdaje na dovolenou jsou často hlavním faktorem celoročního růstu tržeb společností v maloobchodním sektoru.
Shrnutí Lednový barometr prokázal svou stálou sílu jako koncept od doby, kdy byl poprvé představen před více než 50 lety. Statistická debata o tom, zda je tento ukazatel skutečně dobrým prediktorem výkonnosti indexu S&P 500, bude pravděpodobně pokračovat po celá desetiletí. Bez ohledu na to představuje začátek nového roku pro obchodníky vždy novou příležitost k předpovědi toho, co by se mohlo stát v nadcházejících měsících, a není třeba příliš přemýšlet, abychom očekávali, že ukazatele, jako je lednový barometr, budou i nadále součástí této diskuse.
