Míří trhy vzhůru, nebo dolů? Upřímně řečeno, nikdo neví, někteří odborníci říkají, že další etapa je opět směrem dolů, a jiní volají po dalším růstu. Při hledání řešení této hádanky se jeden finanční prognostik domnívá, že trhy udělají obojí. Chris Harvey, vedoucí akciové strategie Wells Fargo, si myslí, že by index S&P 500 mohl letos dosáhnout 4 200 bodů, ale ne dříve, než zaznamená pokles ze současných úrovní na zhruba 3 400 bodů. To je pokles o 15 %, ale odtud se vyhoupne o 20 % výše.
Harveyho výhled vychází z myšlenky, že se nacházíme spíše v něčem, co se podobá „ekonomickému neklidu“, než v prostředí plné recese, a věří, že to, co přijde, „není něco, co by bylo strašné“. Takže v podstatě spousta volatility, po níž bude následovat velký pohyb vzhůru.
Harveyho kolegové analytici z Wells Fargo mezitím sledovali akcie, které jsou připraveny v takovém prostředí prosperovat. Zaměřili se na dvě jména, která se jim líbí. Mají stejný názor i ostatní analytici? Prověřili jsme tyto akcie v databázi, abychom to zjistili. Zde jsou podrobnosti.
Zdroj: Unsplash
O-I Glass, Inc. (OI)
Naším prvním tipem od Wells Fargo je výrobce skleněných lahví O-I Glass. Společnost je jedním z největších světových výrobců skleněných obalů, přičemž zhruba polovinu skleněných obalů na celém světě vyrábí O-I nebo některá z jejích přidružených společností a držitelů licencí. Společnost, jejíž kořeny sahají až do počátku 20. století, působí na celém americkém kontinentu, v Evropě a v Asii a Tichomoří a uspokojuje potřeby zákazníků v segmentu potravin, piva, vína, lihovin a nealkoholických nápojů.
Skleněné obaly možná nezní jako příliš vzrušující odvětví, ale to investorům příliš nevadí, protože akcie se zcela vyhnuly loňskému medvědímu období a vygenerovaly tak slušný zisk 38 %.
Zdroj: Getty Images
V posledním oznámeném zisku – za 3Q22 – se tržby meziročně zvýšily o 5,6 % na 1,7 miliardy USD, čímž překonaly odhady ulice o 50 milionů USD. Adj. zisk na akcii ve výši 0,63 USD rovněž překonal konsensuální odhad 0,61 USD. Překonání očekávání ulice v profilu ziskovosti se v posledních letech stalo jakýmsi zvykem – společnosti se to podařilo v devíti z posledních deseti čtvrtletí. Pro 4. čtvrtletí OI zvýšila výhled upraveného zisku z rozmezí 0,20 až 0,30 USD na akcii na rozmezí 0,28 až 0,33 USD. Ulice očekávala 0,30 USD.
Zatímco v minulosti nebyla společnost známá svou provozní dokonalostí, po období transformace a restrukturalizace tomu tak již není, poznamenává analytik Gabe Hajde z Wells Fargo.
„Domníváme se, že OI si v průběhu roku 2022 (ve skutečnosti v posledních 24-36 měsících) znovu získala důvěryhodnost, přičemž vykazuje solidní výkonnost (navzdory několika vnějším protivětrům) a dosáhla klíčových iniciativ, včetně: (1) dokončení starších závazků z azbestu; (2) překročení cílených iniciativ na rozšíření marže v roce 2022; (3) dokončení optimalizace portfolia ve výši 1,5 miliardy USD (snížení zadluženosti před plánem); a (4) realizace plánů na rozšíření kapitálu. Kromě toho zdůrazňujeme několik regionů (Evropa + Brazílie), které jsou kapacitně omezené, což umožňuje konstruktivní cenové prostředí (očekává se, že přetrvá i v období 23/24). A konečně, OI proaktivně řídí riziko narušení dodávek energie v Evropě,“ vysvětlil Hajde.
Hajde očekává od společnosti další konzistenci a hodnotí akcie OI jako Overweight (tj. Buy), přičemž jeho cílová cena 24 USD dává prostor pro další růst o 26 % v příštím roce.
Při pohledu na konsenzuální rozdělení jsou názory na OI více rozdělené. Býci přicházejí s mírným náskokem – 6 nákupů oproti 3 držením a 2 prodejům přijatým v předchozích třech měsících.
Travere Therapeutics (TVTX)
Další akcie podporované společností Wells Fargo, na kterou se podíváme, nabízí zcela jinou hodnotu. Travere Therapeutics je biofarmaceutická společnost, jejímž cílem je objevovat, vytvářet a komercializovat léčbu, která změní život lidem trpícím vzácnými chorobami.
Společnost Travere již dosáhla toho, v co doufají všechny biotechnologické společnosti – uvedení léku na trh. Společnost má v USA několik schválených produktů, včetně Thiola a Thiola EC, tablet tioproninu používaných jako léčba homozygotní cystinurie a Chenodal, syntetické perorální formy kyseliny chenodeoxycholové používané k léčbě radiolucentních žlučníkových kamenů.
Společnost nedávno předběžně oznámila tržby z prodeje produktů za 4Q22 ve výši 52 milionů USD a předpokládá, že tržby za rok 22 budou činit zhruba 212 milionů USD, což je mírně nad konsensem 211,35 milionu USD.
Zdroj: Getty Images
Když pomineme prodeje produktů, u malých biotechnologických společností jde především o katalyzátory a zde se Travere jeden velký blíží. V letošním roce společnost očekává první regulační schválení sparsentanu, prvního a jediného duálního antagonisty endotelin-angiotenzinových receptorů (DEARA) vyvíjeného k léčbě vzácných poruch ledvin, v USA a Evropě. Úřad FDA v současné době posuzuje žádost o nový lék (NDA) na sparsentan jako léčbu IgA nefropatie (IgAN) a datum PDUFA bylo stanoveno na 17. února. Pokud regulační orgán žádost schválí, společnost Travere předpokládá, že tento jediný neimunosupresivní lék určený k léčbě IgAN bude uveden na trh v prvním čtvrtletí.
Mohit Bansal ze společnosti Wells Fargo na základě potenciálu tohoto léku předkládá argumenty pro jeho koupi.
„Myslíme si, že [hlavní] lék společnosti sparsentan a jeho potenciál v oblasti onemocnění ledvin jsou podceňovány,“ uvedl analytik. „Ulice přisuzuje jeho potenciálu prodeje ve výši ~65-70 %, což je podle našeho názoru málo…“. Investoři se obávají monitorování jater, ale vidíme pravděpodobnou šanci, že regulační orgány budou souhlasit se čtvrtletním monitorováním, což je podle KOL zvládnutelné… Sparsentan by mohl zaznamenat silný vstup na trh, protože vidíme potenciál tržeb za prvních 12 měsíců od uvedení na trh převyšující potenciál zaznamenaný u přípravku Tarpeyo.“
„Kromě toho,“ dodal Bansal, „by potvrzující údaje PROTECT eGFR (očekávané ve 2. pololetí 23. roku) mohly podpořit použití sparsentanu oproti následným terapiím u IgAN, což by zlepšilo viditelnost produktu s hodnotou přes 1 miliardu dolarů. Domníváme se, že tato dynamika představuje přímou cestu ke zlepšení nálady, protože TVTX uvolňuje hodnotu sparsentanu.“
V souladu s tím Bansal hodnotí akcie TVTX jako Overweight (tj. Buy) spolu s cílovou cenou 28 USD. Tato hodnota vyjadřuje jeho důvěru ve schopnost společnosti TVTX vyšplhat o ~35 % ze současných úrovní.
Bansalův cíl je ve skutečnosti na spodní straně očekávání; průměr ulice činí 33,20 USD, což vytváří prostor pro roční výnosy ve výši 59 %. Odrazem tohoto sebevědomého výhledu je konsenzuální hodnocení „Strong Buy“, které vychází ze 4 „Buys“ oproti 1 „Hold“.
